一、報告綜述

本報告共分十三章內容，包括綜述篇、領域篇、專題篇、區域篇與大事記。綜述篇綜合性評析中國科技金融的最新動態、總體特徵。領域篇從普惠金融、國有創投混改、資本市場、科技保險、眾籌四個專業領域剖析科技金融生態核心領域的發展現狀與趨勢。專題篇針對科技創新稅收政策、投貸聯動、金融科技、綠色技術銀行、科創板、矽谷銀行等專題進行深入研究。區域篇針對瀋陽、包頭等地的科技金融情況進行梳理與總結。大事記梳理了2018年的若干件重要事件，以及重要政策檔案。

過去的2018年，中央將緩解中小微企業融資難融資貴問題，作為破除不合理門檻和限制，營造公平競爭市場環境的重點工作任務。天使投資、風險投資、新三板個人投資者等股權投資所得稅優惠，金融機構小微企業貸款增值稅優惠等政策出臺。銀行業金融機構聚焦於增加資金供給、降低成本和分散信貸風險，推動普惠金融發展。國有創投機構通過不同方式的混合所有制改革，發揮特殊作用。資本市場加快制度創新，在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制。眾籌等新興融資方式在經歷野蠻生長後實現理性迴歸。金融科技在風險識別、風險分析和風險評級等方面應用提供良好的工具。

二、主要亮點

一是國有創投推進混合所有制改革。創業投資機構依然是中小微企業的重要融資渠道。過去很長一段時間，國有創投一直在佔據主導地位。目前，國有獨資機構的出資佔比持續下滑，各地加快推進國有創投機構的混合所有制改革，目前2/3以上的省級國有創投機構已經開始了體制改革的探索，充分發揮其在創投行業中的特殊作用。

圖 1 我國國有獨資機構出資佔比變化

圖2 國有創投機構的部分混改方案

二是稅收政策促進中小微企業發展。針對創業投資和天使投資、金融機構小微企業貸款、新三板企業個人投資人、孵化器等，通過強化稅收優惠政策，加大對小微企業扶持力度。政策包括：創業投資與天使投資的投資物件條件暫時放寬, 合夥制創投企業個人合夥人所得稅新政實施, 金融機構小微企業貸款利息收入免增值稅，小微企業增加普惠性稅收減免，研發費用稅前加計扣除比例暫提高至75%，科技企業孵化平臺稅收優惠物件擴大。

三是銀行業金融深化普惠金融服務。中央採取定向降準、加強對銀行支援中小企業的貸款考核和設立國家融資擔保基金等方式，推動銀行支援中小企業。2018年央行實施了4次降低銀行準備金的政策。投貸聯動試點自開展以來穩妥推進，發揮了銀行在客戶資源、風險評估和資金供給等方面的優勢，服務科創企業融資，但投貸聯動仍處於探索階段。

四是科創板並試點註冊制吹響了多層次資本市場改革號角。2018年中小板、創業板、新三板和區域股交市場等主要服務中小微企業的市場股票融資額規模超過6000億元。上交所推出科創板並試點註冊制，聚焦以資訊披露為核心的關鍵制度創新，將成為我國資本市場制度改革的起點。針對創新企業試點存託憑證（CDR），豐富融資方式。

圖3 資本市場的融資情況（2018年）

圖4 科創板制度創新六大亮點

五是新興金融工具和技術推進金融服務的結構和質量轉變。金融科技快速發展，具備了“創得出、買得來、保得住、用得上”四大安全特徵，支撐金融體系安全執行。眾籌在經歷野蠻生長後實現了理性迴歸，部分眾籌平臺正在逐步向生態化發展。綠色技術銀行構建集技術需求獲取、成果獲取、技術評估、技術轉移轉化、金融服務及實效跟蹤後評估等功能於一身的執行模式。

圖5 我國眾籌融資專案數量與金額變化

圖6 綠色技術銀行業務運作模式