在許多領域，2024年的關鍵詞無疑是人工智慧。英偉達作為全球GPU市場的霸主，其市值飆升至超過3萬億美元的新高。截至12月27日，英偉達成為僅次於蘋果的全球第二大公司。作為驅動人工智慧發展的關鍵技術，GPU的重要性不言而喻。儘管競爭對手不斷湧現，英偉達GPU的銷售增速仍明顯超過其主要對手AMD。

對於英偉達的客戶來說，這些增長意味著他們在建設資料中心以開發和執行人工智慧模型方面的支出大幅攀升。今年前三季度，亞馬遜、微軟、谷歌和Meta等科技巨頭的資本支出增長了50%，總額突破1500億美元。這種投資帶來的直接效應之一是：使用大語言模型的成本顯著下降，同比降幅超過85%。

對私營科技公司而言，今年再次成為等待IPO市場復甦的一年。在過去三年中，初創企業透過增發股票向私人投資者籌集的資金，再次超過了透過IPO獲得的資金。

與此同時，加密貨幣行業迎來了輝煌的一年。比特幣交易所交易基金（ETF）獲批無疑是行業的一個里程碑。此外，唐納德·川普（Donald Trump）重返白宮，承諾未來四年將推行更寬鬆的監管政策。這一結果不僅可能推動加密貨幣行業的進一步發展，還可能加劇美中關係的緊張局勢，對那些在中國市場收入佔比較大的企業形成潛在威脅。

以下七張圖表看懂2024年

1.英偉達資料中心業務12個月收入近千億美元

英偉達繼續主導GPU市場，這類晶片是開發 人工智慧的核心元件。在截至今年10月的12個月裡，英偉達的資料中心業務（包括GPU和網路裝置）實現了近1000億美元的收入，同比增長66%。

英偉達強勁的財務表現點燃了投資者熱情，其市值突破3萬億美元。英偉達的主要客戶包括雲端計算提供商和如埃隆·馬斯克（Elon Musk）的x AI等AI初創公司，這些企業依賴英偉達晶片訓練和執行大型人工智慧模型。

在GPU市場的激烈競爭中，英偉達的增長速度顯著超過其主要競爭對手AMD，進一步鞏固了市場份額。在截至9月的12個月裡，AMD的資料中心業務收入達到110億美元，同比增長約54%。

值得關注的是，為谷歌、蘋果和OpenAI設計定製AI晶片的博通，已成為英偉達的強勁對手。博通透過銷售定製晶片和網路裝置，營收達到122億美元，同比激增220%。這表明，客戶對減少對英偉達的依賴需求正在增長。

2.美國四大科技巨頭9個月總支出超過1500億美元

大型科技公司正在瘋狂投入建設新型資料中心，以支援其人工智慧計劃，而且未來支出可能會進一步增加。

亞馬遜、微軟、谷歌和Meta在今年前九個月的資本支出超過1500億美元，同比增長了50%。這四家巨頭均預測明年的資本支出將繼續上升。例如，Meta在最近提交給投資者的報告中表示，其基礎設施支出在今年預計增長43%的基礎上，還將“顯著加速”。

亞馬遜傳統上將資本支出集中於擴建倉庫等分銷網路。然而，在一份近期提交的報告中，亞馬遜指出，當前支出增長“主要是由對技術基礎設施的投資推動的”。

這些巨頭接下來的挑戰是，如何證明這些鉅額投資的計算機和 軟體能真正幫助客戶實現盈利。

3. AI大模型使用成本下降了85%

生成式 人工智慧模型的使用成本正在大幅下降，開發者開始探索更多新用途，從智慧編碼助手到幫助客戶最佳化選擇最具價效比模型的“模型路由”服務，應有盡有。

自2023年初以來，使用OpenAI GPT-4級別模型的成本已降低超過85%。這歸功於AI初創企業在提升模型效率和降低執行成本方面的努力。此外，隨著客戶數量增加，這些企業透過“批處理”策略提升了硬體利用效率。

然而，這一下降趨勢可能在2025年戛然而止。今年12月，OpenAI推出了其聊天機器人的專業版，月訂閱費用高達200美元，是當前高階版ChatGPT價格的十倍。這款專業版針對的是需要解決更復雜問題的使用者，其背後的推理模型透過延長計算時間來生成更精準的答案。

不久後，OpenAI釋出了下一代推理模型o3，儘管效能令人印象深刻，但研究人員透露，完成每項任務的成本高達1000美元以上。

隨著推理模型的崛起，2025年可能成為人工智慧行業的“分水嶺”。資金充裕的開發者可以利用推理模型解決耗時數天甚至數週的複雜問題，而資源有限的團隊則難以企及。

4.AI初創企業融資達810億美元，同比飆升41%

2024年初，風險投資界掀起了一波AI投資熱潮，投向那些基於Open AI ChatGPT技術進步而崛起的初創企業。隨著時間推移，這股熱潮持續升溫，不少初創企業的創始人，如Character.ai、Inflection AI和Adept，甚至意識到脫離大科技公司的框架更具優勢。

據PitchBook資料顯示，截至12月中旬，AI初創企業的融資額已達810億美元，比2023年全年增長41%。其中，AI和機器學習初創企業融資佔美國總投資額的41%，高於去年的36%。第四季度，這一領域幾乎佔據了美國風險投資的半壁江山。

鉅額融資頻頻上演，成為AI領域的一大亮點。例如，OpenAI在9月完成了66億美元融資，xAI在5月獲得60億美元融資，並在上月再次融資60億美元，融資前估值已高達450億美元。

投資者對AI的熱情高漲，體現在對初創企業的持續支援上。例如，AI搜尋引擎Perplexity在今年進行了多輪融資，據公司宣告及知情人士透露，其累計融資額接近8億美元，年底估值從年初的10億美元飆升至90億美元。

5.科技初創企業私募融資再度超過IPO

2024年，IPO市場持續低迷。除了ServiceTitan和Reddit等少數公司，絕大部分科技初創企業選擇在私人市場籌資，而不是透過上市募資。

許多企業透過籌資回購員工和現有股東的股份。這一做法既為員工和股東提供了部分或全部套現的機會，也在一定程度上緩解了上市壓力。

今年，多筆引人注目的收購要約成為焦點。例如，Figma籌集了9億美元，Canva則透過出售股份籌得超過15億美元。

最終結果是，2024年初創企業透過收購要約募集的資金規模，再次超過了IPO市場的融資額，這是三年來的第二次。

6.比特幣價格突破10萬美元，總市值接近2萬億美元

川普在2024年美國大選中獲勝，引發市場狂熱，比特幣價格首次突破10萬美元。這款由匿名開發者中本聰於2008年推出的加密貨幣，如今總市值接近2萬億美元。

2024年，比特幣價格翻了一番，漲幅遠超納斯達克綜合指數35%的年度回報率。

投資者之所以追捧比特幣和其他加密貨幣，很大程度上是基於川普政府可能推出友好監管政策的預期。川普曾承諾將美國打造為“全球加密貨幣之都”。

比特幣價格飆升還得益於今年1月推出的首批比特幣ETF。貝萊德和富達等公司推出的這些ETF，讓投資者可以像買股票一樣方便地投資比特幣。截至目前，這11只ETF已吸引了超過1100億美元的資金。

7. 美中緊張局勢衝擊多家科技公司

美中關係的緊張局勢正在衝擊許多科技企業的收入。如果川普落實計劃，大幅提高中國商品的關稅，這種影響可能會進一步擴大。

人工智慧晶片巨頭英偉達受到的影響尤其嚴重。美國已禁止向中國出口其最先進的晶片，而中國在今年12月宣佈對英偉達啟動反壟斷調查。儘管如此，中國市場仍為英偉達貢獻了約17%的收入。

不僅是英偉達，其他科技企業也面臨類似的困境。例如，高通和Marvell等晶片製造商、應用材料和Lam Research等晶片裝置生產商，以及電動汽車製造商特斯拉。今年前9個月，特斯拉在中國的銷量持續下滑。

特別值得注意的是，音訊處理晶片製造商凌雲邏輯（Cirrus Logic）公司，它專注於生產用於蘋果iPhone等產品的音訊處理晶片。在截至今年3月的財年中，中國市場佔其營業收入的比例超過60%。