感謝3億人捐獻330億愛心，水滴籌創始人沈鵬身價或超100億

來源 | 開甲財經

據媒體報導，網際網路大病互助和保險銷售平臺水滴公司計劃今年第一季度赴美IPO，估值可能達到100億美元。此前，水滴公司累計獲得5輪融資，共32億元人民幣。

水滴公司創立於2016年，公司創始人為美團外賣高管沈鵬，旗下業務包括“水滴互助”、“水滴籌”、“水滴保”三大業務，其中，水滴互助為網路大病互助平臺，水滴籌為大病籌款平臺，水滴保為網際網路保險銷售平臺。

沈鵬目前是水滴公司國內三大主體運營公司的紙面股東，但公司未披露境外控制公司的股東構成。如果按沈鵬持股20%計算，則其身家至少達到20億美元（約合130億元人民幣）。

開甲財經注意到，水滴公司旗下的兩大流量平臺“水滴籌”及“水滴互助”都涉嫌無牌照向不特定群體“眾籌”（或為眾籌行為提供技術服務平臺）、銷售類保險產品、提供類保險服務，水滴互助曾被銀保監會明確點名“無持牌從事保險業務”。水滴保險雖然持有保險經紀牌照，但其使用者主要來自“水滴籌”及“水滴互助”。圍繞這一問題的一大疑問是，建立在違規或非法金融業務基礎上的水滴保險是否可以自圓其說，向資本市場證明其業務合規性？

開甲財經認為， 水滴公司是一家建立在“流沙”基礎上的網際網路公司，其業務合規性存在嚴重問題，隨時可能因監管介入導致整改或關閉部分不合規業務。在此背景下，其上市前景並不明朗。

一、大病籌款起家，創收主要靠賣保險

水滴籌為大病籌款求助平臺，2016年上線，經營主體為北京水滴互保科技有限公司。企查查顯示，水滴互保成立於2016年12月，法定代表人為沈鵬，唯一股東為沈鵬，持股比例100%。

不過，2017年4月，水滴籌發生過一次工商變更，原股東北京縱情向前科技有限公司退出，自然人沈鵬進入。

北京縱情向前科技有限公司的介紹顯示，提供醫療資金解決方案與一站式移動醫療服務。截至目前，公司共有三款產品：水滴互助、水滴籌以及水滴保。

也就是說，北京縱情向前相當於水滴公司的母公司，也是公司的對外融資主體。

根據水滴籌披露的資料，截至2020年8月底，水滴籌已為大病患者籌得超過330億元的醫療救助款，累計超過3億人獻愛心。

水滴籌平臺官網截圖。

水滴互助是一個大病互助平臺，跟支付寶的“相互寶”類似，其運營主體是北京水滴互聯科技有限公司。企查查顯示，水滴互聯成立於2016年12月，法定代表人為沈鵬，股東為沈鵬和冉偉，持股比例分別為99%和1%。

水滴互助2016年上線，平臺披露資料顯示，迄今救助總金額達18.8億元，救助會員數19106人。2020年上半年，水滴互助披露的資訊顯示，會員數量超過1億，會員人均年度均攤額不超過100元。

水滴互助的盈利方式跟螞蟻集團的“相互寶”類似，都是每月收取8%的管理費。 按2020年人均分攤80-100元計算，分攤會員為1400萬人，則水滴互助全年收取互助費用11億-14億元，平臺可以躺賺1億元的管理費收入。

這可比基金行業賺錢多了。眾所周知，基金公司每年也就收取2%的管理費，如果投資回報平平，根本拿不到後端收益。但在水滴互助的模式下，只要有穩定的會員數量，有會員持續的患大病， 水滴互助每年的無風險收益就是8%，這真是個美妙的生意。

水滴保險商城是公司目前最重要的創收來源。

水滴保險商城的運營主體為水滴保險經紀有限公司（曾用名：保多多保險經紀有限公司），成立於2012年10月19日，註冊資本5000萬元，業務範圍包括在全國區域內（港、澳、臺除外）為投保人擬訂投保方案、選擇保險人、辦理投保手續；協助被保險人或受益人進行索賠等。

2017年，水滴公司收購保多多保險經紀有限公司獲得保監會批覆同意，最終獲得保險經紀業務許可證。

水滴保險商城官方資料顯示，2019年水滴保險商城新單年化保費超60億元，同比增長600%，單月新單年化保費最高8.5億元，平臺保障使用者數達4000餘萬。

2020年7月，水滴保險商城表示2020年原定簽單保費目標為110億元，但上半年已完成近60億，接近2019年全年保費，7月又再完成15億元。 水滴保險負責人稱，2020年保費有望實現300%增長。這意味著其年化保費達到180億元。

公開資訊顯示，水滴保險經紀公司曾因違規遭到監管通報和處罰。

2020年12月18日，銀保監會網站發文通報批評保多多經紀欺騙投保人的行為。通報稱，2019年3月至2019年6月，保多多經紀在微信平臺公眾號及“水滴保險商城”APP銷售太平財產保險有限公司“太平綜合醫療保險”產品時，首期保費按“首月3元”活動收取，但該產品在銀保監會報備的條款費率表中僅有“按月繳費（首月投保0元，其餘分11期支付）”描述。該行為涉及保單超過154萬筆，保費1.27億元。

2020年7月24日，保多多經紀因“涉及欺騙保險人、投保人、被保險人或者受益人，隱瞞與保險合同有關的重要情況等違法違規行為”，被陝西銀保監局警告並 罰款57萬元。

二、出身保險家庭，幹著違規保險業務

水滴公司雖然保險經紀業務增長迅猛，但其仍然面臨重大監管風險，其上市計劃存在被叫停可能。

眾所周知，水滴公司旗下三塊業務中， 僅有水滴保險持有一塊保險經紀牌照，大病求助平臺水滴籌以及大病互助平臺水滴互助都屬於爭議不斷、打擦邊球的不合規、甚至非法業務。

2020年9月8日，銀保監會打非局發表《非法商業保險活動分析及對策建議研究》， 點名相互寶、水滴互助“會員數量龐大，屬於非持牌經營，涉眾風險不容忽視，部分前置收費模式平臺形成沉澱資金，存在跑路風險，如果處理不當、管理不到位還可能引發社會風險”。

水滴互助本質上是一款保險產品，但它並不接受保監會的監管，屬於自行制定收費標準、自行制定賠付標準、沒有賠償保障的“三無產品”。從實踐中看，大量水滴互助的會員投訴分攤費用從早期的年費二三十元，猛增到年費接近百元，且還在不斷增加。

這也說明，隨著水滴互助繳費人數不斷下降，患病人數增加，會員分攤費用會大幅上升，而平臺有可能隨時結束互助計劃。屆時，前期繳費的會員相當於失去了應得的保障，而付出的費用也無法追回。

公開資訊顯示，水滴互助公司主體北京水滴互聯科技有限公司的營業範圍包括“銷售食品；從事網際網路文化活動；技術推廣服務；計算機系統服務；基礎軟體服務；應用軟體服務（不含醫用軟體）；軟體開發；產品設計；文藝創作；承辦展覽展示活動”等等，但 並沒有任何開發和銷售保險產品的資質。

同樣，水滴籌主體北京水滴互保科技有限公司的營業範圍中也 不包含向公眾籌款、募資等金融活動。

北京水滴互保科技有限公司營業執照（來自平臺官網）。

更有趣的是，作為水滴公司創始人，沈鵬出身於一個保險家庭，自己創業卻幹上了無牌照的非法保險業務。

水滴籌創始人沈鵬（資料照片）

沈鵬曾經向媒體透露，他從小在中國人保家屬院長大，父親1985年加入中國人保，是中國人壽山東平邑縣支公司第一任總經理，一直從事保險業到退休。

這算是一個內部人士鑽體制漏洞發家致富的黑色幽默吧。

三、會員人數萎縮，分攤費用增長

雖然水滴互助宣傳註冊人數超過1億，但實際上持續付費的會員人數目前僅為10%左右，且仍在持續下降。2019年高峰時期，水滴互助會員數為4300多萬，2019年6月，跌破3000萬；2019年9月，跌破2000萬；到2020年8月，分攤會員只有1435萬人；截至2020年12月中旬，分攤會員只剩下1312萬人。

水滴互助會員分攤賬單截圖

互助會員人數越來越少的原因，一個是與監管提醒與媒體報導，讓很多人意識到，大病互助平臺為非持牌的非法類保險機構，會員權益無法得到保障。另一個原因是，互助會員分攤金額越來越高。例如，在水滴互助百度貼吧裡，就有會員貼出扣款截圖稱，水滴互助2019年以前每次扣款幾毛錢到一塊錢，現在每次扣款5元起。多名互助會員反饋，2020年下半年，按每月扣費計算，平均年分攤費用可能在80-100多元。

水滴互助會員在貼吧的留言。

水滴互助自己釋出的報告稱，2019年水滴互助人均最高分攤額不超過80元。2020年上半年單個互助計劃半年分攤金額平均不到30元。

四、水滴互助可隨時終止，使用者“高風險、零保障”

無牌照、不合規的本質，決定了水滴互助計劃“猝死”風險很大。平臺對此心知肚明，也早已給自己留了後路。水滴互助會員協議裡第六條規定：水滴互聯公司終止水滴互助平臺運營，則水滴互助平臺即終止。

但是，水滴互助平臺協議無恥的地方在於，當它無論因何種原因選擇 “自行終止時，平臺“不再返還已分攤的互助金、管理費及其它費用”，但是在協議第六條（3）則明確規定，水滴互助平臺終止或您退出水滴互助平臺的，不影響您受平臺公約約束時應承擔的責任和義務。

也就是說，平臺倒閉了，會員繳納的會費不退，後續保障權益沒了（因為它不是強制保障的保險啊），但是，該承擔的分攤責任和義務還是要承擔的。在水滴互助平臺，會員的主要角色是貢獻者。

正是利用3億水滴會員“肉雞”，沈鵬和他的水滴公司才得以在短短4年時間裡實現100億美元的估值膨脹。

違規執行的水滴互助存在隨時被監管叫停和整改的可能，並可能拖累到水滴公司的上市計劃。

近日，銀保監會首席風險官兼新聞發言人肖遠企公開表示，美團互助偏離美團主業和逆選擇風險不斷增加，是其關閉的主要原因。下一步，將對網路公司做互助業務進一步關注，瞭解其執行的方式和風險情況，再根據情況採取相應的措施。

去年底，螞蟻集團在上市招股書中表示，“相互寶”目前不作為保險產品被監管，但不排除未來監管實施監管，如果無法滿足監管合規性要求，“相互寶”有可能終止執行。

可以預見，一旦作為水滴公司流量主要來源之一的水滴互助終止執行，則水滴保險平臺也難以支撐下去，其IPO計劃也將受到拖累。

五、將“水滴籌”獻給公益組織？

水滴公司另外一大流量支柱是“水滴籌”。

“水滴籌”面世後就充滿爭議，媒體稱其打著公益的旗號做生意，濫用普通人的愛心。例如，“掃樓事件”、水滴籌和輕鬆籌員工衝突事件都說明，水滴籌的主要經營宗旨並不是公益和慈善，而是赤裸裸的謀利。

水滴籌是一個矛盾體，有時候它需要公開蹭“公益“、”慈善“等光鮮亮麗的字眼，為公司披上一件道德外衣，但有時候，它又會毫不留戀地拋棄這件外衣。

2019年10月21日，水滴創始人沈鵬在參加第六屆世界網際網路大會“網際網路公益慈善論壇”時接受媒體採訪，論述了對“網際網路公益”的思考。他表示，水滴一直在踐行一件事，“ 我們希望在中國實現人人隨手公益，我們覺得這個世界的改變不是一個人捐了太多，而是每個人參與了一點點，這也是芝麻的力量。”

水滴籌改變了什麼？可能最大的改變是3億芝麻成員聚集起來，參與了沈鵬的創業致富專案，成就了網際網路創業人的暴富野心。

2021年1月5日，一封撤稿函讓水滴籌再次成為了公眾關注的焦點。在這封撤稿函中，水滴籌投訴一篇題為《水滴籌，把“公益”做成“生意”，年收入超180億》的質疑文章，稱文章內容不實。

有業內人士感慨， 水滴籌才真正深刻地體現了網際網路創業思維的精髓—變化快。需要宣傳、獲客、博取公眾好感的時候就是公益；一旦被人質疑謀利，就立刻拋棄公益馬甲。

底線何在呢？

對無底線的水滴籌，官媒都看不下去了。

2019年12月，針對水滴籌線下瘋狂推廣、將慈善當成生意的亂象，《人民日報》發文嚴厲批評：《水滴籌，別讓好心人寒心！》。

《人民日報》客戶端發文批水滴籌”摻水“。

沈鵬有點頂不住了，火速發了一條微博，表態說：“再管不好，我願把水滴籌交給相關公益組織。”

沈鵬微博表態“願意把水滴籌捐給公益組織”。

人民群眾的腦子還是有記憶力的。大家都還記得，在支付寶最困難的時候，馬雲在央視上表態說， 隨時可以把支付寶上交給國家。

馬雲接受央視採訪表態“隨時把支付寶獻給國家”。

後面的事情我們都知道，可能是因為快遞效率低下，國家到現在都沒有收到支付寶；公益組織也沒收到沈鵬捐贈的水滴籌。但是，這並不妨礙，廣大吃瓜群眾被網際網路大佬們極富煽情的演說“感動”，“提前捐獻”了一把廉價的同情。

然後，我們眼睜睜看著，這些網際網路大佬繼續在上市致富的道路上狂奔。

去年底，支付寶的母公司螞蟻集團差點以3000多億美元的估值上市，馬雲身家差點增加1500億元人民幣；如今，水滴籌的母公司水滴公司據說也要以100億美元的估值衝刺納斯達克。在工商資訊登記系統裡，沈鵬持有水滴籌、水滴互助等多家公司的100%股權。

顯然，沈鵬身家百億不是夢了。