KeyBanc Capital Markets：2021財年蘋果有18.7%的營收和超過30%的毛利潤來自服務

投研公司New Constructs執行長David Trainer表示，前幾年美聯儲實行低利率和量化寬鬆，促成了美股的牛市，蘋果從中受益。而現在隨著加息週期的開啟，它也將遭受損失。

經濟學家預測美聯儲週三將至少加息0.5個百分點，甚至有人認為是0.75個百分點。預計今年下半年還會繼續加息。這些加息舉措可能會導致市場進一步拋售科技股。它們特別容易受到利率上升的影響，因為加息將對基於未來利潤的估值產生負面作用。

FAANG是美股之前兩年牛市的典型受益者，當時它們以驚人的速度上漲，其估值創造了歷史記錄。然而，隨著投資者逃離成長型公司轉向更安全的資產，FAANG的估值迅速崩塌，總共蒸發了2.6萬億美元的市值。

分析師對蘋果開始變得謹慎。據悉，在過去三個月裡，他們將蘋果第三財季的盈利預期下調了7.8%，同時預計營收同比下降約4.2%。近一年多來，相對其他大型科技公司，蘋果獲得的“買入”評級最少。

根據信用卡支出資料，金融投資顧問機構KeyBanc Capital Markets指出，美國人的消費需求在走弱。摩根士丹利則對蘋果的App Store的營收增長速度表示擔憂，並稱這將影響該投行對蘋果服務業務的業績預測。資料顯示，蘋果2021財年有18.7%的營收和超過30%的毛利潤來自服務。

今年以來，蘋果的股價表現不佳，下跌了25%。它此前佔據的全球市值最高公司的“寶座”已被沙特阿美奪走了。除了面臨利率上升、經濟增長放緩和通脹飆升等不利因素，蘋果還受到供應鏈問題困擾。今年4月，該公司警告稱，本季度的營收可能會減少40億至80億美元。

歷史表明，科技股可能需要數年時間才能回升到在牛市中創下的高點。上個世紀的明星公司思科，至今仍位於它在2000年3月創下的市值高點以下46%的水平。蘋果可能也會出現類似的情況。