北京時間2020年9月16日凌晨，蘋果舉行2020年度釋出會，釋出新款iWatch，分別為iWatch6以及iWatchSE，進一步聚焦健康及運動檢測；釋出搭載A12晶片的第八代iPad和整合A14晶片的iPad Air4，繼續產品迭代。建議關注國內產業鏈平臺型以及細分創新點相關公司。
iWatch：聚焦健康/運動檢測，出貨量高增可期
蘋果釋出兩款Watch新品，分別為Apple Watch Series 6、Apple Watch SE，起售價分別為399美元以及279美元。
1）Apple Watch Series 6：新款iWatch搭乘全新Apple S6晶片，整合高效能雙核處理器。此外首發血氧監測感測器，通過光學原理在15秒內完成一次血氧含量的測量，配合原有的心率檢測+心電圖功能進一步拓寬健康檢測場景。
2）Apple Watch SE：功能有所縮減，主打中端智慧手錶市場。SE產品搭載S5雙核SiP封裝處理器，支援摔倒檢測、心率檢測等功能，但不支援ECG心電圖、血氧檢測及Always-On常顯螢幕。產品定位中階，進一步鞏固蘋果在此價位的市場地位。
2018/2019年iWatch出貨量達到2250/3070萬部，同比+27%/+36%。根據Counterpoint資料，2020年上半年Apple Watch出貨量約2160萬臺，預計2020年銷量處於4000萬臺以上。後續在持續探索明確健康定位後，我們預計2021年iWatch高增可期，銷量達到6000萬左右。重點公司建議關注環旭電子，長信科技，鵬鼎控股。
iPad：疫情拉動短期新需求，辦公新定位注入長期增長動力
蘋果釋出第八代iPad以及iPad Air4，起售價分別為329美元以及599美元。
1）iPad8：搭載A12 Bionic晶片（iPhoneXs系列手機主晶片），整合4核GPU和6核CPU。
2）iPad Air4：首發5nm A14處理器，內部電晶體數量達118億隻；採取頂部電源鍵整合Touch ID指紋識別，實現全面屏；Air系列中首次採用TypeC介面的產品，標誌著TypeC介面協議在iPad產品的進一步滲透。
目前蘋果平板範圍iPad、mini、Air、Pro系列，定位各有不同，2018-2019年整體銷量4487/4580萬，同比+2.4%/+2.1%。展望未來，iPad定位娛樂性電子裝置以及行動式生產力工具，疊加疫情催生遠端教育/辦公等需求，我們預計2020年銷量有望回暖達到5000萬部，同比+10%。重點公司建議關注比亞迪電子，長盈精密，領益智造等。
風險因素：
智慧硬體下游需求不及預期；創新不及預期；中美關係影響產業鏈供應等。
投資策略：
蘋果引領IoT創新，iWatch有望憑藉健康功能迎來快速增長，此外iPad受益於疫情催生遠端教育/辦公需求有望迎來銷量回暖。我們建議關注行業平臺型公司及細分創新龍頭，包括鵬鼎控股、立訊精密、比亞迪電子、長盈精密、領益智造、長信科技、環旭電子等。
來源：中信證券研究所
作者：徐濤 胡葉倩雯 苗豐