廣州銀行IPO遇波折：盈利能力下行、不良上升，問題不斷

作者 | 區長

來源 | 貝多財經

近日，廣州銀行IPO程式有所更新。11月27日，廣州銀行IPO獲證監會反饋。據瞭解，證監會對該行提出了51個問題，涉及資訊披露、財務會計、股權變動等方面，要求在30日內進行回覆。

證監會要求廣州銀行補充說明，歷史上代持事項發生的原因，清理是否合規，目前股權中是否尚存在信託、委託代持等名義股東與實際股東不一致的情形，是否存在股權權屬不清等潛在糾紛，是否存在對賭等特殊協議或利益安排的情形。

01

廣州金控持股42.3%

廣州銀行招股書顯示， 該行的控股股東為廣州金控及其控制的廣永國資。除了廣州金控、廣永國資，持有該行發行前5%及以上股份的其他股東還包括南方電網、南航集團和金駿投資。

此前的2012年，廣州銀行前三大股東分別為廣州國際控股集團（已更名為廣州金融控股集團，即廣州金控）及其控制的廣州廣永和廣永經貿（廣永國資），持股比例分別為63.99%、26.16%、1.89%，合計持股比例超過90%。

2016年10月，廣州銀行聯合其大股東廣州金控啟動了股權最佳化工作，透過增資擴股50億股，以及結合廣州金控同步轉讓14.93億股公司股權，引入南方電網、南航集團等7家戰略投資者。

截至目前， 廣州金控直接持有廣州銀行股份22.58%，透過廣永國資持股19.71%；南方電網持股16.94%，南航集團持股12.68%，廣州金駿投資控股有限公司持股7.58%。其中，廣州金控合計持股42.3%，為該行控股股東。

貝多財經發現，廣州銀行的高管中，僅有副行長李亞光、非執行董事薛灼新和趙必偉持有該行股份。其中，趙必偉持股745,075股，薛灼新持股57,941股，李亞光持股57,341股，合計佔比為0.07306%。

根據廣州銀行此前遞交的招股書（申報材料），該行擬登入深交所中小板，擬公開發行的股票數量不超過39.25億股（A股），每股面值1.00元，保薦機構為國泰君安證券。

招股書顯示，廣州銀行成立於1996年。2009年9月，該行名稱獲准由“廣州市商業銀行股份有限公司”變更為“廣州銀行股份有限公司”（即“廣州銀行”）。當前，該行的註冊資本為117.757億元。

02

盈利能力下行

業績方面， 2017年、2018年與2019年，廣州銀行的營業收入分別為81.59億元、109.35億元、133.79億元，分別同比增長34.02%、22.35%。以此來看，該行的營收增速略有下降。

同樣的，廣州銀行的利潤增速也有所下滑。招股書顯示， 2017年、2018年與2019年，廣州銀行的淨利潤分別為32.20億元、37.69億元、43.24億元，分別同比增加17.05%、14.73%。

根據招股書， 廣州銀行的營業收入主要來源於利差收入。報告期內，該行利息淨收入分別佔各期營業收入的93.67%、92.52%和78.06%。廣州銀行稱，利差變化會對該行經營業績產生直接影響。

值得一提的是， 廣州銀行近3年加權平均資產收益率（資本利潤率）逐漸下降。其中，歸屬於股東淨利潤的加權平均淨資產收益率在2017、2018年、2019年分別為14.22%、12.23%和11.35%，逼近11%監管紅線。

同時， 廣州銀行的經營活動產生的現金流均為流出狀態。招股書顯示，2017年、2018年、2019年，廣州銀行的現金流淨額分別為-576.85億元、-617.38億元和-189.06億元。

資產質量方面，截至2019年末，廣州銀行的不良貸款率為1.19%，同比上升0.33個百分點；撥備覆蓋率為217.30%，同比下降13.96個百分點。資料顯示，截至2017年、2018年，該行的不良貸款率分別為1.46%、0.86%。

截至2017年、2018年、2019年末，廣州銀行的不良貸款合計分別為24.78億元、20.62億元和35.18億元。對於2018年末較2017年末下降的原因，廣州銀行表示，主要因為該行綜合運用核銷、轉讓等方式處置不良貸款。

廣州銀行還稱， 截至2019年末，雖然該行透過核銷的方式壓降存量的不良貸款，但隨著貸款規模增長及經濟下行壓力增加，該行不良貸款率和不良貸款總額均有所上升，但不良貸款率低於上市城商行的平均水平（1.37%）。

廣州銀行稱，結合網際網路金融快速發展、利率市場化及金融脫媒等諸多行業發展趨勢，若該行未能建立持續有效的資本補充機制，未來廣州銀行的資本充足水平將無法滿足戰略發展需要和監管要求。

03

貸款集中度高

申報材料還顯示， 廣州銀行報告期存在大額的關聯交易，關聯方關係未完整披露控股股東控制企業情況。對此，證監會要求該行在招股說明書完整披露公司關聯方關係、具體內容等。

據瞭解，除了廣州金控、南航集團、南方電網等股東外，廣州銀行的關聯方包括萬聯證券、廣州農商銀行（HK:01551）等。截至2019年末，廣州金控在該行的關聯方貸款餘額為14.32億元，控制企業貸款餘額為3.56億元，合計佔比為0.61%。

招股書顯示，廣州銀行獨立董事在發表關於關聯交易的意見時表示，該行的關聯交易履行了法定的審議和批准程式，關聯交易的審議程式合法合規，且相關交易均屬於正常的商業交易行為。

貝多財經發現， 證監會在反饋問題時表示，廣州銀行最大十家客戶貸款集中度較高，2017年還超過監管指標標準。對此，要求廣州銀行披露前十大客戶的主要情況，說明超過相關監管指標標準的原因，是否受到監管處罰等。

廣州銀行在招股書中稱， 截至2019年12月31日，該行向最大單一客戶發放的貸款和墊款餘額佔本行資本淨額的6.08%，向最大十家客戶發放的貸款和墊款餘額佔該行資本淨額的47.62%，向最大十家客戶發放的貸款均為正常類貸款。

同時， 廣州銀行的還存在貸款行業集中度高的情況。截至2019年末，該行貸款客戶主要所處行業為房地產業、租賃和商務服務業及批發和零售業，分別佔該行公司貸款和墊款總額的25.61%、22.03%和16.71%，合計佔該行全部發放貸款和墊款總額的比例為29.90%。

廣州銀行稱，為控制行業集中度風險，該行透過各項措施改善貸款行業結構，降低系統性風險。但若上述行業出現轉型困難、大規模衰退或我國經濟發展出現大幅衰退等，將對廣州銀行的資產質量、經營業績和財務狀況造成不利影響。

04

多次被通報批評

在風險因素章節，廣州銀行披露了存在操作風險、聲譽風險、資訊科技風險、合規風險等。其中，操作風險是指由不完善或有問題的內部程式、員工和資訊科技系統，以及外部事件所造成損失的風險。

而在廣州銀行IPO事宜獲證監會反饋前夕的11月23日，廣東通訊管理局釋出的通報顯示，廣東通訊管理局發現疑似存在問題App237款，經核驗確定問題App88款。其中，包括廣州銀行以及該行的關聯方廣州農商銀行。

根據通報， 廣州銀行信用卡中心旗下“廣銀信用卡”App存在“未經使用者同意收集使用個人資訊”、“同意儲存許可權不同意相機許可權無法正常使用更換頭像功能”、“隱私政策未發現描述響應時限的條款”等問題。

廣州農商銀行存在的問題包括：應用內整合多個可收集個人資訊的第三方SDK，但未在隱私政策逐一說明是否向第三方共享資訊；App首次執行未彈窗提示使用者閱讀隱私政策；申請開啟可收集個人資訊的許可權時，未同步告知使用者其目的。

廣東省通訊管理局表示，將不斷加大對App的監督檢查力度，並強化對已責令整改或行政處罰的App進行跟蹤複測，對問題突出、整改不徹底的App及運營企業，堅決採取下架、停接入、停域名、行政處罰等措施進行嚴厲處置。

截至目前，廣州銀行並未回應被點名一事。但毫無疑問的是，此次被通報存在諸多問題，將對廣州銀行上市程式有所影響。據瞭解， 廣州銀行也曾於2019年10月被通報，存在帶病提拔等多項問題。

具體包括：銀行綜合實力與廣州國家重要中心城市定位不相匹配，個別分行服務實體經濟、小微企業成效不明顯；授信不良資產責任認定與追責管理不到位；組織人事制度執行不嚴格，存在“帶病提拔”等問題。