連續盈利22個季度後，陌陌直播還能再扛大旗嗎

近日“陌生人社交第一股”陌陌釋出了，2020年第二季度的業績報告。

儘管受到了疫情影響，但陌陌交出的是一份盈利財報，這也是陌陌持續盈利的22個季度，其賺錢能力可見一斑。不過依然能賺錢的陌陌，卻顯得沒有那麼能打了。

超預期財報沒撐住股價

今年第一季度，首度陷入營收負增長的陌陌，可以說是跌進了至暗時刻。第二季度，陌陌也沒有能從暗夜中走出。

儘管陌陌連續22個季度實現盈利，但在財報中還是能窺見陌陌的力不從心。

陌陌的財報資料顯示，在2020年第二季度，陌陌實現淨營收為人民幣38.683億元，和上年同期相比下降6.68%；淨利潤為人民幣4.564億元，和上年同期相比下降37.63%；每股美國存託憑證攤薄淨利潤為人民幣2.11元，上年同期為3.33元。

根據彭博社彙總的資料，華爾街分析師平均預計陌陌2020年第二季度營收為人民幣38.36667。而陌陌的報告顯示，在2020年第二季度，其營收為人民幣38.693億元，超過華爾街預期。

但是陌陌的超預期財報，並沒有能給資本市場足夠的信心。

在9月3日陌陌釋出財報當天，恰好碰上美股三大指數均遭受重挫，創下6月以來單日最大的跌幅，道指超跌一度超過1000點，納斯達克指數跌近5%。在一系列的影響下，陌陌股價暴跌15.7%，收盤時僅有16.7美元。

緊接著，在陌陌釋出財報一天之後，其股價繼續下跌。9月4日，陌陌股價再跌7.68%，下降到15.5美元。

而追根究底，除了大盤動盪之外，陌陌各項業務表現不佳，才是真正的原因。

多業務受阻

疫情期，宅經濟的爆發讓線上直播重回大眾的視野。

然而，以往靠著直播服務業務度過各種難關的陌陌，這一次卻沒有再攪動風雲，陌陌的直播服務業務收入出現下降。

財報資料顯示，在2020年第二季度中，陌陌的直播服務收入為人民幣26.029億元，和上年同期的人民幣30.999億元相比，減少16%。同時，在四月中旬就加速測試直播業務的探探，在2020年第二季度的直播服務收入為人民幣1.917億元。

對於直播服務收入下降的原因，陌陌在財報中解釋為，主要是由於疫情影響了付費使用者的情緒，特別是頭部的付費使用者意願下降。在疫情中頭部付費使用者財務狀況受到負面影響，進而消費能力也有所降低。

而在後疫情時代，受到影響的頭部使用者，付費意願一時之間也難有回升。依賴於使用者打賞意願的陌陌直播服務，內容和玩法相對來說都比較單一，抗風險能力較差。所以在特殊時期，陌陌的直播服務被卡住了脖子。

此外，陌陌的手機遊戲業務以及移動營銷業務，也同樣呈現萎靡的狀態。唯一增長的，僅有增值服務。

由於手機季度付費使用者持續減少，陌陌的手機遊戲收入也在下降。財報資料顯示，陌陌的手機遊戲收入為人民幣1160萬元，和上年同期的人民幣2320萬元相比，下降50%。

還有，因為廣告和營銷使用者的需求減少，陌陌在資源配置方面的減重策略，都使其的移動營銷服務收入較少。在2020年第二季度，陌陌的移動營銷收入為人民幣3800萬元，和上年同期的人民幣7620萬元相比，下降50%。

最後，在陌陌的業務中，實現營收增長的僅有增值服務。在2020年第二季度，陌陌的增值服務收入人民幣12.043億元，和上年同期的人民幣9.484億元相比，增長27%，這當中主要包括虛擬禮物收入和會員訂閱收入。

拾起探探，社交路難回

在娛樂直播漸漸失去風口的時候，陌陌又想起了一開始的社交道路。

現在陌陌主APP出現疲態，陌陌開始在尋求別的出路。2019年起，陌陌就陸陸續續推出了多款主打社交的產品，不過新產品中還沒有能夠再出現一個“陌陌”。

在陌陌推出的產品中，包括了是他、赫茲、cue、ZAO等數十款社交+的產品，當中一夜爆火的ZAO，熱度沒有持續多久就因隱私安全等問題熄火。目前表現較為搶眼的是赫茲，在App Store最近三個月內的累計下載量為125萬次，在社交分類平臺裡，排名20左右。

而在陌陌的產品矩陣裡，當初被陌陌以6億美元現金加上265萬股新發行的ADS股票收購的探探，終於不負陌陌所望，在新一季財報裡，表現頗為亮眼。

陌陌財報資料顯示，在2020年探探的營收為人民幣5.172億元，和上年同期的人民幣2.848億元相比，增長81.6%。

根據探探公佈的資料，在過去6年的時間裡，探探的使用者上傳照片超過11億張，在2020年平均每天的新增照片超過100萬張，接近6年均值的2倍。

在陌陌推出的產品矩陣裡面，探探成為發展重點。不過只有一個尚在發展中的探探，顯然推不動陌陌龐大的身軀。

財報資料顯示，2020年第二季度，探探的運營虧損為人民幣1.256億元，上年同期為人民幣4.314億元。陌陌在社交道路上的程式，並沒有當初直播路走的順暢。陌陌接下來的發展，同樣承壓不小。

未來多了幾分不確定性

曾經靠直播一度起死回生的陌陌，現如今又遇到了更多的難題。

在短影片領域，出道成功的抖音，現在對於直播賽道同樣強勢。抖音開啟“黑馬計劃”、“百萬開麥”等策略，將流量與資金傾向主播，吸引主播入駐。另外，快手以及B站等，在直播方面同樣不弱勢，在今年第二季度，B站的增值服務（直播和增值服務）營收為人民幣8.25億元，同比增長153%。

而在眾多玩家入場的時刻，陌陌的使用者增長成為問題。財報顯示，今年第二季度，陌陌的月活躍使用者為1.115億，低於上一年同期的1.135億。

陌陌目前擁有充足的現金流。財報資料顯示，目前陌陌持有的現金、現金等價物、短期存款、長期存款為人民幣153.765億元，截至2019年12月31日為人民幣152.253億元。由此，在釋出財報後，為了提振投資者的信心，陌陌宣佈董事會批准了一項股票回購計劃，將在未來12個月最高回購3億美元的股票。陌陌的股票回購計劃將透過現有現金餘額進行。

不過，陌陌對接下來的季度表現，持有的態度並不樂觀。陌陌預計在2020年第三季度，陌陌的淨營收在人民幣37億元-38億元之間，同比減少16.9%-14.6%。

對於陌陌而言，曾經在社交以及直播領域的風生水起，現在已經快要成為過去式。在各種強敵的擠壓之下，出現營收、淨利潤、使用者增長遇難的陌陌，沒有辦法及時調整自身業務結構的話，未來將會滑向更深的深淵。