根據 Wind 資料截止2019年8月30日，中國十大網際網路上市公司排名中，百度排名第 6 位市值 365 億美元，阿里巴巴排名第一市值高達 4499 億美元，騰訊排名第二市值 3951 億美元。
排在第一的阿里巴巴和排在第二的騰訊市值幾乎是百度的10倍，這裡還沒有算阿里巴巴未上市的螞蟻金服，還有氣勢如牛的位元組跳動，據報導位元組跳動最後一輪估值高達 750 億美元。如果位元組跳動估值為750億美元，將超過此前同一梯隊的美團和京東，僅次於螞蟻金服，後者在最近一輪融資中估值達到1600億美元，750億美元還將是僅次於BAT和螞蟻金服的第五大網際網路公司。可以明顯的看出，目前中國網際網路第一梯隊只有：阿里巴巴和騰訊；第二梯隊為：螞蟻金服、位元組跳動、美團點評、京東、滴滴、拼多多、百度、網易和小米等等；其它第三梯隊很多就不一一羅列了。這些都不重要了，重要的是百度確實已經掉隊很久了！不但從市值上掉了下來，從人氣、價值觀、管理等各個方面都在走下坡路。中國網際網路就是一場衝擊的洪流，在這場洪流中沒有人可以安穩不動，只要不加大馬力前進，分分鐘就被取代拋棄。就像諾基亞CEO最後說的那句話：我們沒有做錯什麼，但是我們輸了！02.那麼我們是從什麼時候開始流行說 BAT 呢？1998年11月，騰訊由騰訊五虎（馬化騰、張志東、陳一丹、許晨曄、曾李青5位創始人）共同創立，2004年，騰訊公司在香港聯交所主機板公開上市估值 6 億美元。1999年9月，馬雲帶領18位羅漢在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集團。2007年，旗下B2B公司阿里巴巴網路在香港掛牌上市估值200億美元，不過後來大跌現已退市。2000年1月1日，李彥宏在北京市中關村建立了百度線上網路技術（北京）有限公司。2005年8月5日在納斯達克上市，創下了5年以來美國股市上市新股當日漲幅最高紀錄，市值40億美元。三家公司於1998-2000依次成立，掀起了中國網際網路的第二波浪潮（第一波四大門戶），三家在各自領域攻城掠地，他們都發展迅猛但相互之間還沒有交集，不過後來就不一樣了。那個時候馬雲還沒整天喊退休，阿里巴巴剛開了十週年紀念會；李彥宏也沒被別人潑礦泉水，百度還是民族的驕傲；馬化騰正意氣風發，騰訊登頂中國網際網路市值榜眼。2009年12月，騰訊的市值則高達336億美元，也超過後兩者市值總和：百度市值146億美元；阿里巴巴市值127億美元。（阿里巴巴市值只是阿里的上市部分公司市值）2009年底，當人們對中國網際網路公司進行盤點的時候發現，騰訊、百度、阿里巴巴成為了中國最強的三家網際網路公司，四家入口網站緊隨其後。2010年，為了方便稱呼這三家中國最頂級的網際網路公司，慢慢有網友將這三家公司的首字母提取出來組成 BAT，分別代表百度公司(Baidu)、阿里巴巴集團(Alibaba)、騰訊公司(Tencent)。2010年，陳一舟寫了一篇文章《最大競爭來自百度阿里和騰訊》，文章中提到：他最關心的是中國的“BAT”三巨頭：百度、阿里巴巴和騰訊。這是目前網上能找到稱呼 BAT 最早的資料。在之後的很長一段時間裡， BAT 都是中國網際網路最強的代表。直到 2015 年以後，慢慢有網友在網際網路上發表說 BAT 已經開始慢慢沒有 B 了。營收和利潤是衡量一家上市公司的經營規模以及未來的盈利能力，財報能夠直觀的反應公司的經營狀況，跟下圖我們來檢視一下 BAT 歷年收入和利潤。可以看出百度在 2015 年明顯出現了拐點，不但營收出現增長放緩，最主要的是利潤增長在暴跌。從2015年以後，BAT 其實就已經慢慢分道揚鑣了。我們對比一下，阿里巴巴和騰訊這些年都做了什麼，而百度又做了什麼，這樣可以更清晰的找到原因。阿里巴巴集團業務和關聯公司的業務包括：淘寶網、天貓、聚划算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里雲、螞蟻金服、菜鳥網路等。業務和民眾生活深度融合，具有極強的影響力，網際網路帝國已成。當我準備梳理阿里從2009年到2019年的投資經歷時，發現密密麻麻的幾百條，特別是近些年阿里每年的投資併購都在幾十起。感覺馬雲就像一位大師一樣，在各個行業領域指點江山，紛紛擾擾的畫出了一個阿里巴巴商業帝國。- 核心電商業務：該業務包括了阿里集團的全部電商相關業務，涵蓋子公司包括淘寶、天貓、阿里媽媽、AliExpress、菜鳥物流等，根據2017年財報，在公司營收佔比中佔據85%的份額。
- 雲端計算業務：該業務主要是阿里雲端計算相關的業務，阿里雲凝聚了阿里在雲端計算、大資料、AI方面的技術結晶，並對外輸出賦能，是阿里近兩年增速最快的業務之一。
- 數字媒體和娛樂業務：該業務主要包括了優酷土豆、阿里音樂、阿里體育等子公司，是阿里針對國內數字經濟消費升級趨勢的重要佈局；
- 創新專案及技術發展：該專案包括了高德地圖、阿里釘釘、YUNOS等多個新技術創新子公司。.此外，阿里集團已經同意收購螞蟻金服33%的股份，在2018年4月宣佈全資收購餓了麼，阿里帝國的版圖得到進一步擴張。
騰訊主要的業務還是社交+遊戲，特別是在移動網際網路時代的超級大殺器：微信；如果沒有後來微信的突局，也許騰訊也會慢慢掉出第一梯隊。2010年，騰訊和360在使用者桌面大戰，展開了相互解除安裝相互遮蔽大戰，騰訊QQ宣佈必須二選一，如果使用者電腦安裝了騰訊就不能安裝360，安裝了360就不能安裝騰訊。3Q大戰震驚中信部，在官方的協調下最終平息。同年《計算機世界》刊登了一篇題為《“狗日的”騰訊》封面頭條文章，文中把騰訊作為網際網路公敵進行批判，將網際網路商業競爭寫成了不可調和的恩怨。天下苦騰訊久矣！隨後馬化騰進行了深刻的反思，並且從此徹底改變了這家公司的發展思路，從之前的模仿、複製、超越，變後來的買買買，投資了中國半個網際網路。目前，騰訊已投資超過700家公司，其中，2018年有16家公司上市，包括拼多多、美團點評等。百度的收入來源可分為兩塊：百度核心業務和愛奇藝。百度核心業務包括廣告(搜尋+資訊流)、AI、金融服務等除愛奇藝以外的所有相關收入。愛奇藝業務，包括愛奇藝相關的廣告、會員、版權收入等。從上圖的營收情況來看，百度的收入構成其實非常單一，80% 以上都依賴於搜尋廣告，一旦整個經濟形式不好，很容易影響整個公司的財報收入。可以看到後期核心業務和愛奇藝的收入都變得很低。百度戰略投資相對 AT 兩家公司一直比較保守，近年來一直押注 AI 領域的發展，投資了很多 AI 公司。百度也推出了很多產品，但更多都是在圍繞著搜尋來做，除過少數產品（百度地圖、百度貼吧、百度網盤）很不錯外，其它產品均沒有特別大的動作。我在網際網路上搜尋百度產品矩陣、百度生態圖等資訊的時候資料很少，從這方面來講百度的生態佈局相對 AT 來講非常有限。總體看了三家這些年的動作，明顯感覺馬雲就像一個象棋大師，不斷在各個領域投資佈局；馬化騰就像一個劍氣高手，不斷強化產品+遊戲兩個領域的修為，後期轉變思路也進行生態佈局；百度在投資領域比較一般，更多都是在流量獲取方面進行卡點。沒有對比就沒有傷害，對比同樣做搜尋的谷歌，百度的發展可謂差強人意。2019年全球市值最高的企業中，谷歌排名第四，市值高達 8000 多億美元！中國只有 AT 上榜，成為了其中唯二的兩個紅色旗幟。百度太以利潤為中心，扭曲了人們對搜尋引擎使用的基礎。可能在百度開發鳳巢系統的時候，就已經決定了這家企業的價值觀。雖然谷歌也是以廣告為生的企業，但谷歌堅持的是優先給與使用者最想要的內容，其次才是展示廣告。而百度剛好反了過來，只要付費，什麼內容都可以排在第一位。這種商業模式發展到最後，其實就是殺雞取卵。但其實不止是百度，中國企業都被帶入到這個節奏中，現在搜狗和360搜尋其實也是這樣的商業模式，所以我說搜狗和360永遠都超越不了百度。從 2010 年左右中國開始爆發移動網際網路，各家公司紛紛搶位，根據2019年使用人數最多的10款APP中，騰訊5款，阿里4款，百度1款，百度佈局最少。最主要的是移動網際網路時代到來之後，人們使用網際網路的方式發生了根本性的改變，在智慧手機上人們都是以超級 APP 為中心，再也不需要百度一下去查詢相關資訊。人們使用手機的時間越長，百度的搜尋優勢就越少，所以到了今天，移動端擁有巨大優勢的騰訊和今日頭條的廣告收入越來越多，百度相應的就會越來越少。其實騰訊和阿里現在仍然是以當初的主業收入為準，但更重要的是阿里和騰訊的想象空間更大一些，騰訊有超級 APP 微信+全球各地投資的遊戲公司；阿里佈局了金融、新零售、雲端計算等想象空間更大的業務。百度雖然這些年全力押注 AI 領域，但短期內 AI 很難給百度帶來非常大的利潤，並且 AI 領域的發展還存在諸多的不確定性。現在唯一還不錯的就是愛奇藝的流量很大，但目前中國影片網站都還處在不斷的燒錢中，所以對於百度來說，這麼多年除了核心的廣告業務，再沒有一條業務線能夠拯救百度於水火間。對於騰訊和阿里，百度的管理層簡直就是三天兩頭的換，2017年好不容易迎來了有可能改變百度的陸奇，於2019年也離職了。其實百度招聘了很多歷史上有名的人才：陸奇、張亞勤、吳恩達、李一男、李叫獸、李明遠、俞軍等，裡面每一個拉出來都是牛逼閃閃的人物。高管頻繁離職的背後是百度的經營策略不穩定，公司沒有一個統一的發展戰略。可能還有一個原因：企業沒有一個良好的文化基因留住高管。一家網際網路公司掉隊並不可怕，可怕的是大家都陷入了一種低端競殺的模式，真心期待中國搜尋市場能有大的變動，還中國網民一片朗朗晴空。BAT 曾經是中國的驕傲，現在從某種意義上來講他們仍然是，但就是因為企業選擇的商業路線不同，就產生了完全不同的結果。中國未來會產生更多更偉大的網際網路公司，偉大公司的基礎就是擁有良好的價值觀。同時中國的發展也需要更多的網際網路公司站出來，我們不但希望有 BAT、ATM ，還希望有更多的 ATMJDH 等公司。參考：
百度的17年產品史——突圍、霸權、迷失、焦慮與變革
阿里巴巴的商業版圖？
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