2.7萬隻！當前及未來仍將是量化交易的黃金期

  近期，國務院金融委召開專題會議，全面、積極回應資本市場的擔憂和關切後，不僅增強了市場信心，市場情緒也在逐漸企穩。

 

自2017 年以來，國內量化私募基金在A 股市場呈現出快速發展態勢。截至3 月28 日，國內百億量化私募數量已達30 家，在百億私募中佔比逾25% （百億私募有115 家）。如此同時，在近5 年的發行中，量化私募基金髮行產品總數量達到了27317 只，百億量化產品佔比達到27.99% 。

 

 

趨勢向好

 

近日，多家頭部量化私募透露，經過控制規模、策略迭代、擴充研發團隊，近期量化股票產品的超額收益有所回升，模型表現趨勢性向好。同時，一些頭部量化私募通過自購的方式，來表達對市場的信心。

 

國內量化私募基金的發展，能夠得到市場的高度認可，主要體現在兩個方面：一是量化私募實現超額收益；二是量化私募管理規模大幅提升。

 

資料顯示，2017 年，國內量化私募基金合計發行總量為3236 只；2018 年發行2620 只；2019 年發行3914 只；2020 年再度放量，合計發行6261 只；2021 年首次突破萬隻關口，發行10430 只。今年以來，截至目前合計發行856 只。

 

在量化私募基金取得優異業績的同時，量化私募的管理規模也在同步提升。目前量化私募管理規模 近1.5 萬億元，相比 此前 有很大 的 增長。

 

以量化私募為代表的量化交易，是運用對歷史資料進行挖掘建立的統計學模型進行交易，從而賺取超額收益。近些年，量化交易作為一種投資手段能夠獲取較高的收益，其底層邏輯在於當前國內A 股市場還處於無效波動較大階段，與國外成熟資本市場相比，還存在較多的超額收益。因此，當前及未來，仍將是量化投資的黃金期。

 

然而，量化交易得以快速發展，取決於多方面因素。一是需求因素。2018 年資管新規落地後，大量非標金融產品到期轉化，高淨值客戶主動尋求優質投資工具，市場需求旺盛；二是人才因素。大量海外量化人才回國發展，把先進的經驗和技術帶到了國內市場；三是技術因素。隨著大資料、人工智慧等IT 技術的快速發展，為量化交易提供了技術基礎；四是資金因素。近兩年量化私募產品業績普遍優於股票多頭，大量資金湧入了量化賽道。

 

 

採取措施

 

近兩年，在量化私募規模不斷提升下，一些百億量化私募為了保證產品收益，採取封盤、降低交易頻率等措施。

 

某國內量化機構表示，降頻的目的是為了適應當前的市場風格，由於短期風格劇烈變化，行業輪轉加快，導致大規模量化因子失靈，甚至模型失效，在此背景下，高換手率不斷轉化投資方向有可能會不斷犯錯，則適度降頻是適應市場之舉。目前市場中的高頻量化策略同質化嚴重，機構間策略競爭激勵，適度轉向中低頻策略有利於量化機構保證收益。

 

相比傳統的交易方式，量化交易可謂是“一臺沒有感情的交易機器”，不受情緒影響，快速處理大量資訊，下單果斷快速。每一個模型，每一次下單，都要基於大量資料和計算的結果。

 

有人說，量化交易從業者不再是西裝革履的“金融範兒”，而更像是一個工程師。每個人盯好幾個螢幕，但螢幕上通常不是股票盤面和K 線圖，而是滿屏程式碼。他們多是數學、物理、金融工程等偏理工科專業，高學歷、高智商。

 

快是量化交易的基本要求，不僅要執行策略快、下單速度快，還要收集、處理資料的速度快。與此同時，對網速和計算速度也有著極高的要求，配置超級計算機的量化私募也並不罕見。

 

除此之外，量化機構對人才的要求非常高，即“在全球範圍內尋找聰明的腦袋”。他們對人才的需求方向主要是頂級工程師，985 高校理工科是基本條件，頂級名校頂級院系，智商爆表，數學、物理、計算機競賽金銀牌才是加分項。

 

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