經過十年發展，雲端計算賽道進入相對平緩的發展週期，正所謂“太陽底下無新事”，用來形容當下的雲端計算行業再合適不過。

1月30日，UCloud釋出了2020年度業績公告，作為第一家登陸科創板的雲端計算公司，其業績很大程度上反映出行業現狀。公告顯示，UCloud預計2020年度實現營業收入24億元到24.6億元，與去年同期相比，將增加8.85億元到9.45億元，同比增長58.42%到62.39%。

作為對比，2016-2019年，UCloud營業收入分別為5.16億、8.4億、11.87億元和15.15億元，考慮到規模提升的情況下，UCloud依然實現了大幅增長，其在市場方面的表現尚佳。

與營收資料的亮眼相比，UCloud利潤資料表現卻不夠好，UCloud預計2020年年度淨利潤虧損在3.2億元到3.6億元之間，相比去年盈利2106萬元，此番已算是大跌。同時UCloud主營業務毛利率較上年同期下滑約20到22個百分點，虧損是因為業務本身的問題。

那麼，UCloud為何營收增長超預期，毛利率反而下降？UCloud財報也部分解釋了原因。

首先，UCloud營收增長主要來自公有云收入。

UCloud上市之後優先擴大業務體量規模，引入了一些網際網路細分行業頭部客戶，開拓的大客戶收入實現了快速增長，積累規模效應，為後續向其提供更高附加值的雲端計算產品服務，進一步提高公司產品服務的複用率，奠定基礎。

低毛利的業務收入佔比快速提升導致了UCloud主營業務整體毛利率下降，與此同時，雲端計算行業競爭激烈，價格下調導致其主要產品或服務自身毛利率下降。

UCloud的硬體如伺服器也到了批量更新換代的週期，這部分成本增長疊加，以及疫情期推出免費雲產品引流導致了效益下降。

其次，技術型公司人力成本是最大的成本支出，雲端計算行業相對成熟，人力成本也居高不下。UCloud為吸引人才提高了薪酬，並且實施了員工股權激勵計劃，導致期內人力成本和股份支付合計較上年同期增加約1億元。

最後，UCloud歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤下降，主要系歸屬於母公司所有者的淨利潤下降所致。

相比於AWS已經成為亞馬遜重要的利潤來源——2019年AWS運營利潤92億美元，佔亞馬遜總利潤116億美元的80%，國內沒有一家雲廠商處於盈利狀態。

雲端計算比拼的不僅是技術實力，資本實力有時候更決定雲廠商能跑多遠，UCloud上市主要就是為了解決資金問題。在雲端計算中長尾市場，很多廠商待價而沽，市場上揚時還能分得溢價，當市場受挫下滑，雲端計算市場的洗牌期也將快速到來。

本文來源：計算機世界