雲端計算賽道：網宿科技掉隊了？

3月以來國內疫情逐步得到控制，“新基建”從政府部署到產業落實不斷提速，目前已經形成了強勁的風口。

 

4月26日，政府相關部門下發通知，點名中國移動、阿里雲、騰訊雲、百度雲、京東雲、華為雲、網宿科技要對網際網路電視業務相關的內容分發網路（CDN）進行IPv6改造。

 

在“新基建”提速的背景下，作為CDN行業老牌巨頭，網宿科技被點將合情合理。不過，從網宿科技的最新一季度財報來看，這位老牌巨頭似乎正在掉隊……

 

衰退已成定局

 

4月25日，網宿科技披露一季度報告。報告顯示公司一季度實現營收15.7億元，同比下降5.7%，營收已經連續下滑4個季度。

 

當然，相比起利潤降幅而言，其營收降幅只能算是開胃菜。一季度網宿科技的扣非淨利潤同比下降至5845萬元，降幅高達35.8%。

  

35.8%的降幅不算小，但是比起2019Q4誇張的-538.2%，網宿科技扣非淨利潤降幅明顯收窄，也算是踩住了剎車，沒有朝懸崖一路狂奔。但考慮到自2018Q4開始的負增長仍舊在持續，哪怕再樂觀的投資者，也很難繼續再心存僥倖。

 

從網宿科技4月23日公佈的2019年年報來看，其2019年營收同比下降5.2%至60.1億元，扣非淨利潤同比下降184.7%，虧損5.92億元。

 

2014年之後，網宿科技就開始走下坡路，營收利潤增速不斷放緩。2019年營收進入負增長階段，扣非淨利潤也出現了有史以來的首次虧損，已經陷入了前所未有的衰退之中。

 

而這種強大的衰退慣性，短時間內根本無法扭轉。

 

市場競爭失敗的苦果

 

網宿科技配得上衰退的說法，自然是因為擁有輝煌的過往。而終結其輝煌的對手不是別人，正是阿里巴巴和騰訊這些網際網路巨頭。

 

網宿科技由當時57歲高齡的退休女工陳寶珍，和留美歸國學生周艾鈞在2000年1月聯合創立，兩人各出資100萬元。

 

成立之初，網宿科技便涉足當時即便在美國也屬新興行業的IDC（網際網路資料中心）。時值全球網際網路泡沫危機，剛成立的網宿憑藉低價策略，很快就在市場中佔據一席之地。

 

2004年，陳寶珍的美籍華人女婿洪珂加入公司並擔任技術長。2005年，在IDC服務的基礎上，他很快帶領公司順利研發出CDN技術，並且不斷升級，之後網宿科技開始全面進軍CDN市場。

 

隨著2008年之後中國網際網路的加速普及和移動網際網路的爆發，CDN市場規模不斷擴大，作為CDN行業早期先行者，網宿科技吃到了不少紅利。

 

2012年，時任網宿科技副總裁的劉洪濤對媒體表示，網宿科技CDN服務的流量和銷售額都佔據國內整個網際網路行業70%的市場份額。

 

2014年網宿科技股價飆升至141元，陳寶珍身價高達50多億，當時被戲稱為“中國老太版巴菲特”。

 

但在2015年之後，網宿科技迎來了阿里、騰訊這些網際網路巨頭連綿不絕的“降價打擊”，市場份額被一步步蠶食。

 

2015年2月阿里雲CDN服務降價，相當於網宿科技的三分之一，騰訊降價25%。在2016年網宿科技市場份額依然保持在43.5%，遠高於阿里雲的8.7%和騰訊雲的4.1%。但是這也表明阿里雲和騰訊雲已經在市場上站穩了腳跟。

 

2017年3月和11月，阿里雲宣佈分別降價35%和25%，騰訊雲也跟進降價44%。到2018年阿里雲的市場份額上升到30.6%，騰訊雲上升到10.4%，而網宿科技則下降到了28.4%。阿里雲的市場份額正式超過了網宿科技。

 

就像電商行業裡容不下垂直電商，雲端計算市場中可能也容不下獨立的CDN垂直玩家。曾經憑低價優勢和時代紅利崛起的網宿科技，在阿里、騰訊用“鈔能力”發動的價格戰中，已經被打崩了。現實是殘酷的，市場競爭失敗的結局，只可能是被市場淘汰。

 

高管加速逃離

 

網宿科技被市場淘汰，似乎是一種宿命，是必然結果。

 

創立至今，網宿科技規模在不斷擴大，高管卻在不斷流失，始終維持著一種怪異的流動性。

 

高管層的混亂和動盪，使得網宿科技一直都缺乏足夠凝聚力和戰鬥力。這樣的組織可以打順風仗，卻很難戰勝逆境。

 

網宿科技目前的董事長兼營運長劉成彥2001年加入公司，在2001年和2003年以1元/股的價格，先後兩次從兩位原來股東手中合計購買了20%的股份。

 

2005年10月，周艾鈞將所有的股份全部轉讓，陳寶珍再用220萬元購買22%股份。本次轉讓後，陳寶珍出資額達620萬元，佔比62%；劉成彥出資額為380萬元，佔比38%，兩位創始人之一週艾鈞徹底退出，而周艾鈞的退出只是一個開頭。

 

2007年網宿科技引入外部資本，並且陳寶珍、劉成彥分別把13.115%、8.04%的股權轉讓給公司9個核心員工，2008年公司進行了股份制改造。

 

2009年成功登陸創業板，當時陳寶珍持股34.86%，劉成彥持股21.366%，兩人在上市之前簽訂簽署了《一致行動人協議》。

 

但是在2013年之後，兩位公司實控人不斷“逢高減持”，截至2018年，陳寶珍累計5輪減持套現13.88億元。陳寶珍和劉成彥在2018年也不再續簽 《一致行動人協議》。

 

經過連續不斷的減持，到2019年陳寶珍直接持股降低至15.54%，劉成彥持股比例降低至10.53%。

 

網宿科技2019年6月6日釋出公告，宣佈陳寶珍、劉成彥與廣西投資集團有限公司（簡稱“廣投集團”）簽署《股份轉讓框架協議》。根據框架協議，陳寶珍擬向廣投集團轉讓10.37%的股份，轉讓後持股5.9%，劉成彥擬向廣投轉讓1.63%的股份，轉讓後持股8.9%。

 

若交易完成，廣投集團將持股12%，成為網宿科技實控人，陳寶珍、劉彥成二人合計套現35億元。可惜這場交易無疾而終，最終陳寶珍、劉彥成未能完成抽身離場。

 

大買賣沒有做成，但是77歲高齡的陳寶珍，減持套現的步伐依舊堅定不移。2020年一季度財報顯示，陳寶珍的直接持股比例進一步降低至14.96%。

 

除了高層不斷減持，網宿科技的中層也在不斷逃離，其員工持股激勵物件累計辭職達69人。

 

新基建帶來新生？

 

網宿科技從剛上市的幾年裡，市值一路攀升，但是在2016-2017年到達高峰之後，市值開始一路下滑，過去的大客戶BAT如今都成為了網宿科技的最大競爭對手。阿里雲、騰訊雲、百度雲、華為雲、金山雲、京東雲等雲端計算廠商都成為網宿科技的主要競爭對手，並且有後發先至的趨勢。

 

這一次的新基建大潮，給雲基礎服務廠商帶來了巨大的機會和新市場紅利，也給網宿科技帶來了新的機遇。

 

但相比阿里雲、騰訊雲、華為雲這些巨頭來說，網宿科技在平臺的資金等綜合實力方面不如巨頭，在技術方面也沒有優勢，甚至有些技術領域已經落後於幾大巨頭。而海外的亞馬遜雲、微軟雲也在虎視眈眈地盯著國內的雲端計算市場，這個看似一片藍海的領域實則已是一片競爭激烈的紅海。

 

網宿科技要藉助新基建這次機遇實現翻盤，看來也並非易事。

 

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110