淨利潤同比增長64.53%，研發投入同比翻倍，三七互娛“研運一體”再上新臺階

近日，三七互娛釋出2020年半年度業績報告。報告顯示，上半年，公司實現營業收入79.89億元，同比增長31.59%；歸屬於上市公司股東淨利潤17億元，同比增長64.53%，實現超預期增長。三七互娛也成為上半年A股遊戲公司的“吸金王”。


其中，三七互娛上半年在研發上的投入高達6.45億元，同比增長102.48%；2017年至2019年，公司的研發費用複合增長率達37%。高收入、高投入、高成功率、可持續性，這“三高一可”已成為三七互娛研發領域的行業標籤。

高收入背後的高投入，研發投入同比翻倍

在國內頭部一眾的遊戲上市企業當中，三七互娛或許是“資歷”最淺、“資源”最少的那位，既沒有端遊開發經驗的加持，也沒使用者流量平臺的支撐。能取得如今的成績，離不開其“研運一體”策略的不斷深化。而其中，“研”是“運”的基礎。

與營收同一量級的競爭對手們動輒超過十年的研發歷程相比，三七互娛從2013年9月組建研發團隊至今，只有七個年頭，但已研發出《永恆紀元》《斗羅大陸》《精靈盛典：黎明》等20餘款遊戲，產品總流水超500億。如此迅猛的發展速度，在遊戲研發領域無出其右。

在高收入背後的，是三七互娛對於研發領域的連續高投入。今年上半年三七互娛在研發上的投入高達6.45億元，同比增長102.48%；2017年至2019年，公司的研發費用複合增長率達37%。

大資料確保高成功率，人才保證可持續性

據伽馬資料釋出的報告顯示，2019年，三七互娛至少有7款流水過億的自研產品，是除騰訊之外唯一一家有7款以上月流水過億的遊戲廠商。截至目前，三七互娛已推出十餘款月流水破億的自研產品。


國金證券釋出的研報表示，三七互娛採取的“基數&成功率”策略是國內龍頭遊戲公司所採取的普遍策略，屬於健康路徑，在這一標準下，三七互娛自上而下確立研發目標，傾向於研發系統性成功率較高的遊戲品類。其對公司現有成熟品類，採用“積累品類內基數+針對性漸進式創新”的方法，確保成熟品類成功的延續；對擴品類產品研發，公司在品類內基數的指引下，借道富有經驗的研發團隊，進一步提升成功率。

拋開產品策略，三七互娛目前擁有“雅典娜”“阿瑞斯”“波塞冬”三款平臺級大資料產品沉澱的海量資料，為新產品設計及老產品迭代調優提供精準的數值參考，提高產品開發和流程優化能力，大幅提升產品體驗。更為重要的是，能讓遊戲的研發建立在大資料之上，既保證了遊戲的成功率，也確保了研發的可持續性。

此外，三七互娛還建立公司青訓體系，通過導師制等方式，聚焦人員多樣性，鼓勵人才創新，打造多元化團隊，確保研發團隊整體的可持續發展。

多元化與全球化，自研遊戲打破天花板

對於三七互娛而言，精品遊戲的不斷產出，一方面可以減低對外部產品的依賴，並提供利潤率；另一方面也對其提升市佔率有極大的幫助。尤其是實行“多元化”和“全球化”的戰略以後，三七互娛自研遊戲的天花板將進一步得到提升。

半年報顯示，三七互娛的“多元化”策略已有所突破，在ARPG品類研發優勢基礎上，公司研發團隊將遊戲品類擴充至卡牌、SLG等。未來，公司將在產品型別、題材、美術表現及玩法等方面保持多元化創新。報告期內，公司在研產品主要包括《代號修仙》《代號DL》等多款手機遊戲。

此前，三七互娛還宣佈計劃在未來三年內投入16億元開發24款新遊戲，這些遊戲涵蓋西方魔幻、仙俠、東方玄幻、戰爭主題、北歐神話及中世紀文明等題材，並計劃在遊戲故事、遊戲玩法、遊戲道具、遊戲效果等方面進行創新。

業內人士表示，三七互娛持續深化“研運一體”戰略、不斷豐富產品供給側，將不斷夯實其行業龍頭的核心競爭力和地位，公司未來業績的想象空間也將更為廣闊。