2020年的確是很難的一年。不管身處什麼行業，都感受到了前所未有的不確定性、複雜性與隨機性。當然，任何一個時代都是“危”與“機”並存，縱使往後的每一年，都是未來十年中最好的一年。
當全球經濟遭受疫情衝擊、增速放緩，線上線下的融合速度也在進一步加快。騰訊投資管理合夥人李朝暉在近期關於“後疫情時代”的分享中提到，“在這個過程中，網際網路將起到非常重要的作用，它連線起不同行業，使產業整體結構充分地資訊化，從而達到效率上的提升。”
我們看到，就在本週，美團點評的市值從突破1000億美金，再度躍升到1萬億港元（約合1300億美金），背後是本地生活服務商戶的數字化程式在進一步提速；同日，拼多多在市值連續創新高的勢頭下，首次突破1000億美金。這家在李朝暉眼中做到了“絕對的成本優勢，最優的價效比”的公司，正不斷突破人們對它的刻板印象與一切想象。
2020年618這一天，京東也迎來了在港交所主機板的二次上市，市值約合超過900億美金，當初的電子商務的探路者發展成以供應鏈為基礎的技術與服務企業，邁入準千億美金俱樂部。
美銀美林分析師 Eddie Leung：儘管有疫情影響，美團外賣業務在第一季度的表現還是不錯的。對於第二季度看到了什麼趨勢？
美團點評CEO 王興：
第一季度的外賣訂單量要好於我們最初的預期。首先，我們在1月的前20天保持了良好的增長勢頭，GTV 和收入同比增長超過30％。其次，得益於中國對疫情的有效遏制，3月外賣業務規模迅速恢復，3月底已達到75％左右。
在供給端，3月底活躍的外賣商家數量超過了疫情前水平的90％。截至4月下旬，包括新商家在內，活躍外賣商家的數量已完全恢復，尤其是品牌和高品質餐廳的數量繼續增加，使我們能夠進一步擴大高階選擇，為過去幾個月的恢復提供支撐。目前，仍有一定數量的商家尚未恢復營業，尤其是一些獨立的小型餐館。
在需求端，第二季度的外賣日訂單量繼續逐漸恢復。我們已經看到，對火鍋、烘焙和其他消費者通常無法在家制作的類別的需求快速恢復。午餐和下午茶的消費恢復速度超過了晚餐和夜宵，而工作場所訂單的恢復速度繼續高於居家訂單。低線城市的消費復甦領先於高線城市。5月11日那周，每日訂單量恢復到了疫情前的90％左右。
關於盈利能力的問題，疫情期間較高的平均訂單價值（AOV）等積極因素可能會正常化，貨幣化率將繼續受到商家支援計劃的影響。使用者補貼已經再次提高，以進一步推動消費信心。
因此，儘管外賣業務的短期獲利能力會隨著業務規模和訂單密度的恢復而略有恢復，但我們仍然保持謹慎。進一步推動訂單量的恢復，併為商家提供必要支援將是我們在2020年外賣業務的重中之重，而非短期盈利。
高盛分析師 Ronald Keung：從更長遠的角度來看，隨著疫情導致各個行業的銷售及結構性變化，你對於外賣市場的長期市場規模、持續增長率以及更長期的單均利潤有何看法？
美團點評CEO 王興：
中短期而言，疫情在接下來的幾個季度仍存在很多不確定性，例如它在其他國家的發展以及對全球經濟的潛在負面影響。長遠來看，總體而言，我們認為疫情將為外賣行業帶來積極的結構變化。
在供應端，越來越多的品牌和連鎖餐廳加快向線上渠道遷移。中小型餐廳也在努力改善其線上運營，提高其服務質量。他們正在積極與我們緊密合作，因為疫情期間外賣將成為他們的主要收入來源。這加快了供給端的質量改進。
在需求端，更多的消費者意識到疫情期間，外賣服務可以提供便利。因此，他們傾向於在更多樣化的消費場景中點外賣，不僅是快餐，有時甚至是正式的晚餐；並且願意為更高質量的商品付款，下達高額訂單。
此外，疫情期間，越來越多的消費者開始在我們的平臺上訂購非食品類別的商品。
他們使用我們的平臺購買幾乎所有東西，包括藥品、鮮花等。在加速優化價格和需求的過程中，我們已經相信，外賣服務將成為中國人的基礎設施服務。從長遠來看，我們還有足夠的增長空間。
因此，儘管疫情出現了短期挫折，但我們仍將繼續前進，到2025年每天達到1億個訂單，每單賺到1塊錢的經營利潤。
我們將利用體量最大的按需交付能力，在此基礎上開拓商戶和使用者群，獲得更多商機。我們將繼續利用技術不斷為消費者和商家創造價值，從而進一步鞏固行業領先地位。是的，我們仍然很自信。
瑞信分析師 K.C. Fong：能否分享任何更新的投資計劃？鑑於第一季度大量運營現金流出，以及業務恢復方面的持續挑戰，您今年是否會調整投資預算？
美團點評CEO 王興：
與共享單車業務類似，我們始終從長期角度評估投資是否有新的機會。因此，我們不會僅僅因為面臨短期的業務中斷和挑戰，而減少針對長期增長的投資。
相反，作為中國新的電子商務服務平臺，我們今年有更多的機會來增加投資，以加速需求端和供給端的數字化。
我們仍然有足夠的現金來支援業務發展。我們將繼續進行資本投資回報率評估，並積極分配資源，投入到富有吸引力的新計劃中。因此，除了共享單車外，我們今年還將增加對具有重要戰略價值的其他新計劃的投資。
隨著美團點評的需求和潛力在疫情中得到進一步證明，我們將進一步投資以更好地利用市場模型和交付網路，使商家多樣化，並向消費者提供所需商品。
同時，對於美團自營的日用雜貨業務而言，我們將進行投資以擴大地理覆蓋範圍，從而覆蓋更多的城市，改善供應鏈能力，並在不同的業務模型上進行更多關聯。
另外，對於B2B餐飲供應鏈業務，我們將投資以繼續改善供應鏈和綜合服務能力，以更好地為高品質商家提供服務，並增加其粘性和ARPU。對於RMS（餐廳管理系統），我們將進一步投資研發，以改進產品、優化業務覆蓋面，從而為更多高品質餐廳提供更好服務。
Jefferies 分析師 Thomas Chong：是否有任何戰略來推動2020年下半年的GMV和使用者增長？C2M計劃是否有最新訊息？
我們已經看到第一季度ARPU的增加，相信處於正確的趨勢。因此，隨著頻率的提高以及我們為使用者提供的更多選擇，我們相信ARPU會自然地趕上。簡單地說，ARPU提升將是使用者參與度隨著時間而增加的自然結果。
