根據騰訊音樂集團（TME）釋出的財報，2019年4季度公司總營收為73億元，同比增長35%，其中線上音樂服務營收同比增長41%，社交娛樂服務和其他收入同比增長33%。
公司業務和戰略進展
TME持續加強版權保護，支援原創內容創作並設計創新商業模式來解鎖音樂的內在價值，這些都推動了音樂行業長期可持續的發展。公司對流媒體付費戰略的轉型，對優質自制和版權內容的持續投入，產品升級和技術改進帶來了更高的使用者留存，吸引了更多的訂閱使用者、內容創作者、表演者加入TME充滿生機的生態系統。
內容付費牆拉動付費會員增長：2019年TME突出的成績體現線上音樂會員收入的加速增長。3Q和4Q，線上音樂會員營收同比增長48%和60%，高於1、2季度的26%和32%。線上音樂付費使用者數達到3990萬人，同比增長48%，淨增450萬，是自2016年以來的最大淨增。付費率達到6.2%，而去年同期為4.2%。這樣的結果來自付費使用者留存率的提升和內容付費牆戰略的成效，尤其是越來越多的音樂流媒體付費內容的擴充。
展望2020年，騰訊音樂的付費內容將更加豐富，TME將增加各種的內容型別，包括來自三大唱片公司的內容。公司2019年1Q開始實施內容付費牆計劃，到2019年底大概9-10%的內容需要付費，2020年加入內容付費牆的節奏將於2019年類似。
公司執行內容驅動的使用者增長策略，比如增加ACG or J-pop or K-pop 等內容，獲取了更多的年輕使用者。
QQ音樂4季度mau環比下降是季節因素，公司不擔心。
社交娛樂MAU4季度環比有所下降，今年1Q已經有所反彈，主要得益於降低使用者的使用門檻，包括增加短視訊元素和增強社交網路。預期社交娛樂業務的MAU在2020年將有健康的增長態勢。
獨特的粉絲經濟保持強勁的勢頭：TME幫助各類藝人擴大他們的粉絲規模。2019年購買數字專輯的使用者數取得高兩位數增長。2020年2月份，蔡徐坤的專輯YOUNG在平臺上共賣出去1200萬份，打破了行業在單一平臺的銷售記錄。
公司持續對內容的投入保持內容方面的領先。騰訊音樂不僅提供全中國最全面的音樂庫，也擴充到各種以音樂為中心的內容形態，包括更多的短視訊，長音訊，綜藝，以及平臺上高質量的使用者生產內容。公司的音樂庫目前覆蓋超過90%的電影和電視劇原聲音樂，幾乎所有2019年的流行綜藝節目。
12月，TME宣佈將加入騰訊控股牽頭的財團，參與收購環球音樂集團的少數股權。公司將評估主許可協議，選擇ROI好的唱片公司。
通過獨立音樂人專案，公司孵化和推廣原創音樂內容。2019年收聽騰訊音樂原創內容的使用者數接近10億。到2020年1月，參與音樂人和原創歌曲的數量同比增長超過一倍。這些原創作品在整個流媒體中播放的比例也同比接近翻倍。騰訊音樂支援優秀音樂人的舉措取得成效，海倫的《橋邊姑娘》，釋出後迅速走紅，2020年2月平臺播放量超過11億。
長期看，平臺原創音樂和內容將會降低公司的整體內容成本。
公司進軍長音訊領域，與閱文強強聯合。長音訊方面，2019年騰訊音樂不斷豐富電子書，脫口秀和歷史，浪漫、人文等主題內容。平臺的長音訊使用者不斷增長，2019年12月平臺長音訊使用者日均使用時長是整體使用者的2倍多。
2020年3月，公司與閱文集團簽署5年的戰略合作，以抓住長音訊市場的機會。這個合作將使得騰訊音樂可以使用閱文集團的優質內容來生產電子書，這些電子書將同時在兩個平臺提供。同時也將鼓勵優質UGC和高質量的KOL去進一步豐富內容生態。
國外同行的經驗是1-2年內，大約16%的音樂使用者會聽長音訊內容。
產品改進取得良好的使用者粘性增長：2019年2季度，在酷狗音樂流媒體中增加短視訊內容，通過更好的演算法去推薦內容，2019年4季度底相比2019年3季度底日均短視訊播放量增長50%。公司鼓勵和吸引用上傳自制短視訊，到2019年底，超過60%的短視訊播放來自使用者生產內容。
2019年2月份，公司升級了QQ音樂APP，推出了更個性化推薦的模組，季度環比取得30%的播放增長。通過增加個人歌單等新功能，2019年底，個性化推薦頁面的周留存率達到90%。TQQ音樂的升級功能，比如每日推薦和個人電臺，在升級後的平均使用時間也取得2位數的增長。
2019年12月對酷狗音樂APP進行了升級，突出了個性化推薦，短視訊和長音訊內容，使用者資料反響良好。
酷狗直播，繼續吸引音樂的主播來到平臺，活躍主播兩位數增長，獨家主播同比2018年增長超過300%。為滿足使用者需求，酷狗直播擴充套件直播品類包括線上遊戲，約會和虛擬偶像直播。
公司的獨特優勢是可以在社交娛樂和線上音樂服務之間創造價值的良性迴圈。比如2019年TME成功發現酷狗直播的小倩，幫助她成為網路明星，其12首歌中有5首進入2019年的酷狗音樂榜單。
全民K歌，通過增加視訊輔助工具，提升了從錄製到釋出音樂的轉化率。隨著TME將內容成音訊轉向視訊，TME努力讓分享更具娛樂性。在社交元素方面，通過群訊息和私信提升使用者互動。
QQ音樂將在2020年上半年增加直播功能。公司預期會在2021年對收入有比較明顯的貢獻。
財務資料：
2019年全年總營收達到254億元，同比增長34%，non-IFTS淨利潤為49億元。4季度，總營收為73億元，同比增長35%，其中線上音樂服務營收同比增長41%，社交娛樂服務和其他收入同比增長33%。
線上音樂服務營收為21億元，同比增長41%，增長主要來自音樂付費會員的強勁表現，然後是廣告服務和數字專輯的銷售，部分被轉授權收入的減少而抵消。付費會員收入為11億元，增長60%，其中付費會員數增長48%，ARPPU增長8%。
社交娛樂服務和其他營收為52億元，同比增長33%，主要受益於直播和線上K歌服務的增長。
運營成本為48億元，同比增長35%，主要是更多的內容分成費用和內容支出。毛利率為34.1%，相比去年同期有所提升，主要受益於線上音樂服務營收的增長，儘管受到了社交娛樂服務分成比例增加帶來的利潤壓力。
總運營費用為14億元，同比增長5%。運營費用佔營收的比例從去年的25.1%下降至19.4%。其中部分原因是去年4季度有IPO相關的支出，今年沒有。比例減少也體現了TME在使用者增長和內容推廣方面的運營效率優化。
淨利潤為10億元，non-IFRS淨利潤為13億元，Non-IFRS淨利潤率為18.4%。
2020年展望
1Q20相比4Q19，付費會員繼續保持加速增長，預計音樂訂閱收入在2020年將保持加速增長態勢，主要受益於付費會員數和ARPPU的增長。公司對音樂訂閱服務的增長長期有信心，對比國外付費率在50%，qq音樂只有6%；視訊付費會員數在3-4億人之間，而qq音樂只有4千萬。簡單對比之下，有8-10倍的增長空間。但因為版權轉售收入的降低，預期2020年線上音樂服務的營收增長將低於2019年。
社交娛樂服務營收1季度因為疫情和政策合規的調整，收入承受了壓力，通過採取一系列的措施，預計收入將在下半年實現增長。另外對QQ音樂引入直播功能充滿信心，預計將在2021年產生明顯的收入貢獻。
整體上看，公司預計1Q20的營收將比較疲軟，但會在下面幾個季度加速增長，儘管上半年受到不利的影響，下半年預期收入會重獲增長。
影響2020年毛利率的因素：1、主許可收入減少，會讓毛利率上升；2、因為競爭，增加社交娛樂分成比例所以該業務毛利率會下降；3、需要對內容投入更多，比如長音訊內容，這也會影響毛利率；4、收入結構的影響，預期線上音樂服務收入增長快於線上娛樂服務，所以整體上2020年毛利率會有一點下降。