在此番跌宕起伏的牛市最早期，如果有人讓你放棄股票，忘記大宗商品，不去想固定收益資產，而是買入一種未知的數字貨幣（它是同類數字貨幣中最先出現的），並看著它的表現超越你最瘋狂的想象，你肯定會認為這些人腦子有問題，對嗎？
比特幣誕生於金融危機的塵埃之中。創造比特幣是為了繞過那些深陷華爾街數十年來最大災難之中的銀行和政府機構。起初，比特幣難有突破，被籠罩在一系列醜聞之中：欺詐、盜竊和詐騙使許多人對它敬而遠之，並帶來了監管層面更嚴格的審查。然而，一旦成為主流後，它就證明了自己是這十年來表現最好的資產。
根據彭博彙編的資料，作為最大數字貨幣的比特幣目前價格約為7，200美元，自2010年7月以來已實現超過9，000，000%的漲幅。
“比特幣確實捕捉到了這股認為‘這次確實不同’的瘋狂技術熱情，”Financial Insyghts總裁、弗吉尼亞州威廉斯堡William & Mary學院的兼職教授Peter Atwater說。
在過去10年，即便經歷了大起大落，比特幣的表現仍讓其他所有資產遙不可及。對於那些買入並持有、無視比特幣起起落落的人而言，比特幣帶來了巨大的回報，儘管它繼續被一些人視為快速致富的途徑。對於某些人來說，對於比特幣能繼續帶來如此回報的永無止境的幻想仍然有助於維持比特幣的勢頭。
甚至找不到表現能和比特幣相接近的對手。標普500指數在此期間僅增長了兩倍。一個追蹤全球市場的指數增加了一倍多。黃金上漲了25%。羅素3000指數中表現最好的一些股票–包括Exact Sciences Corp．和Intelligent Systems Corp．–各自上漲了3，000%。但和比特幣這一金融界最新、也是最具爭議的資產相比，上述這些表現都顯得微不足道。
在某種程度上，巨大回報反映出比特幣起跳點背後的演算：當名叫中本聰的人在2008年萬聖節推出比特幣時，它一文不值。比特幣被設計為一種交換方式，可以在世界各地的使用者之間以電子方式傳送。它沒有集中的控制網路，而是由一個計算機網路執行，該網路在區塊鏈分類賬上追蹤所有交易。對於許多人來說，這項技術本身足以支援這個想法。
另一方面，比特幣的忠實愛好者在其技術中看到了改變全球金融體系的一種充滿希望的方法。
“這是第一次真正分離–就像教堂和國家分離開一樣–現在是將貨幣和國家分離開，”加密借貸平臺Celsius Network的創始人Alex Mshinsky說。“那是創新，那是興奮。”
但是比特幣比較慢熱，在被創造出來後兩年才有第一筆交易–有人用它買披薩。此後，這一全球第一個出現的數字貨幣一發不可收拾，價格翻了數番，並且出現了數百個模仿者–命運各不相同。
早期投資比特幣的許多人都保持著忠實的態度，看著它在過去的十年中經歷幾乎沒有其他任何事物可以比得上的起起落落。
2017年初，比特幣躍升至1，000美元以上。到仲夏，價格已經增長超過一倍。瘋狂的熱情被釋放了。到年底，價格已經徘徊在14，000美元上方。但漲得快，跌得更快。到2018年底，比特幣價格勉強超過3，000美元。然而，在崩盤後不久，它又開始了另一輪巨大的反彈，這次在2019年夏天達到了13，800美元的高位。
“這些數字無疑吸引了投資者，”ProChain Capital的總裁David Tawil說。“未來的十年，基於與第一階段完全不同的因素，比特幣將迎來完全不同的增長階段。”
儘管比特幣為投機者和一些小偷帶來了財富，但比特幣的生存將取決於進一步被採用。它沒有被用作廣泛的交換媒介。一些大型零售商現在接受用比特幣付款，但這並不是很多人所預料的那樣大規模被接納。騙局仍然猖獗。興趣在減弱。大型持有者之間的整合程度超過2017年泡沫高峰時期，這意味著它們對價格的影響可能會增加。
對未來十年的預測很多。他們稱，在2020年代，肯定會出現大規模採用比特幣的情況。區塊鏈技術將帶來徹底變革，解決世界上的所有問題。另一方面，監管審查可能會加強，央行官員的關注將超越以往。
從更近期的角度來看，一些投機者預測，由於即將到來的減半事件，2020年的波動性可能會降低。減半事件指的是，那些處理交易的所謂礦工被授予的比特幣數量將減少50%。這將在2020年5月發生（網際網路上到處都是倒數計時時鐘）。比特幣大約四年前的上一次減半事件恰逢其價格上漲，促使許多加密貨幣信徒們相信這一幕會重演。
對CoinList的聯合創始人兼總裁Andy Bromberg而言，減半事件已經被消化。他在接受採訪時表示：“也許已經被過度消化了，每個人都因為相信這個理論而買進，我們會看到減半事件後價格出現下降。那不會令我震驚。”
但他說，明年以後，“比特幣將找到自己作為數字黃金的敘述方式。感覺這樣的敘事勢頭正在加強，且正在獨立發展。我將大多數加密資產的成功定義為可以做到這一點。”