2015年清明假期為4月4日（週六）至4月6日（週一），2014年清明假期為當年4月5日（週六）至4月7日（週一）。
今年清明節距離春節僅一個月，相比去年縮短約半個月；同時五一黃金週又將在半個月後接踵而至。由於本次清明節較難拼成長假，又受到前後兩個黃金週的分流影響，今年清明小長假部分景區旅遊資料有所回撥。
細分市場中，周邊遊熱度提升，其中踏青賞花等成為出遊主題，高鐵帶動效應依然明顯；OTA出境遊資料持續高速增長，線上旅遊滲透率預計持續提升。持續強調“新·中·國”投資主線。
一、官方披露的清明假期資料
1、安徽：
清明假期內受到下雨天氣影響，加之旅遊安全工作的重要性被進一步強調，全省重點景區遊客量受到不同程度影響。
表1：安徽省清明假期旅遊資料
資料來源：中國旅遊局，華泰證券研究所
2、四川
川蜀地區周邊遊市場依然明顯受到受高鐵帶動。
4月4日清明小長假首日，成渝、成達、綿成樂、貴廣等高鐵線路客流較大，當天全域性共發運通過高鐵出行的旅客21.5萬人。
整體看，高鐵+短途線路成為主題。成都鐵路局當天共發運旅客70.3萬人，同比增加近10萬人，同比增幅約16.6%。四川省內發運旅客約25萬人、重慶市境內發運旅客約27萬人、貴州省內發運旅客約18萬人。客流以成渝達、成綿樂、成昆、渝懷、川黔、滬昆等短途熱門線路為主。在小長假首日70萬出行旅客中，短途客流就佔了近八成約54萬餘人。
3、湖北
假期中省內短線遊、自駕遊熱度較高。4月4日納入全省假日旅遊統計預報26家重點景區，全天共接待遊客16.99萬人次，實現旅遊收入1385萬元。其中，神農架林區、清江畫廊、黃岡龜峰山等景區接待人次和收入同比略有增長；隨州炎帝故里、赤壁古戰場等景區同比持平；武漢東湖、黃鶴樓，宜昌三峽大壩、三峽人家，十堰武當山，荊州古城，襄陽隆中，恩施大峽谷等景區同比有所下降。4月5日納入全省假日旅遊統計預報26家重點景區，全天共接待遊客22.24萬人次，實現旅遊收入2108.741萬元。
表2：湖北省清明假期旅遊資料
資料來源：中國旅遊局，華泰證券研究所
4、上海
4月4日上海市高速公路網總流量為119.45萬輛，創歷史新高；同天上海鐵路局傳送旅客210.7萬人次，同比增長4.4%，創歷年清明小長假單日客流新高。由於節前兩個雙休日掃墓需求的提前釋放，加上雨水天氣的影響，昨天高速公路網實際流量低於預測。
5、福建
福州火車站今年清明假期運輸旅客33.5萬人次，比增5個百分點。其中，4月4日上車人數10.5萬人次，較去年同期9.3萬人次，增幅12.9%。
6、鐵路客運
根據中國鐵路總公司資料，清明假期首日，全國鐵路傳送旅客1046.6萬人次，同比增加108.6萬人次，增長11.6%。4月5日，全國鐵路傳送旅客738.3萬人次。4月6日，全國鐵路預計傳送旅客超過1000萬。
二、OTA披露的出境遊資料
根據攜程、驢媽媽、同程披露的相關資訊可以發現，出境遊持續成為旅遊行業的最熱門板塊之一；OTA層面出境遊業務所表現出的持續的、超行業整體水平的高增速，意味著線上旅遊滲透率在不斷提升。
1、OTA層面出境遊保持較快增長
根據攜程網資料，清明節出境遊旅遊人數佔總出行人數43%，日本成為今年清明出境遊的大熱，攜程旅行網統計顯示，櫻花季期間中國赴日遊客預訂量增長近兩倍，單月超過10000人，同時泰國的普吉島、蘇梅島3-4月出行人數都有100%以上環比增長。清明期間，由於匯率等利好，歐洲線路價格下降千元，攜程跟團遊遊客有2倍以上增長，法國旅遊人氣增長最快，同比去年遊客量增長超過600%，赴俄羅斯和美國的旅遊人數也增長一倍。
驢媽媽的統計資料顯示，今年清明期間，門票預訂、周邊自助遊成為出遊的主流選擇，門票和自由行產品訂單量同比增長2倍多。今年清明期間北京地區出遊訂單量增長400%，廣州地區出遊訂單量增長200%，成都地區出遊訂單量增長100%。從出遊主題看，主題樂園和野生動物園最受歡迎。
而同程旅遊的資料顯示，今年清明小長假期間，同程旅遊出境遊產品的預訂量同比去年有近80%的增長。
2、短線出境是主流，自由行增長迅速
根據同程旅遊資訊，大部分遊客選擇了周邊地區的3至5日行程的短線出境遊；在出境遊方式的選擇上，同比去年清明小長假，自由行預訂量增長92%，跟團遊預訂量增長31%。
受匯率下跌，以及當地最新免稅政策、簽證放寬等因素影響，日韓、東南亞地區旅遊人氣暴漲。
3、郵輪預訂量同比去年漲5成
郵輪的預訂量相比去年同期約有50%的漲幅，約佔整個清明小長假出境遊總預訂量的三分之一左右。清明節期間郵輪的出境航線也以日韓線為主，濟州、福岡、長崎、釜山是主要的目的地，行程安排一般在4至6日，價格在1000至3000元不等。
根據驢媽媽資料，清明節前期諮詢郵輪產品的遊客數量與去年相比有很大提高，同比上升超過一倍。其中，以日本航線最受歡迎。
4、移動端預訂率提高
驢媽媽統計資料顯示，清明節期間，遊客通過APP預訂線路產品的比例約佔6成，呈遞增趨勢；通過APP預訂清明出遊產品的訂單量同比增長3倍多。其中，通過APP提前一天預訂門票的遊客量有所增長。隨著遊客在小長假期間選擇景點遊玩的隨意性增強，遊客通過APP預訂旅行產品逐漸成為主流。而攜程資料顯示約一半遊客通過手機預訂度假產品。
三、高鐵建設對景區資源的盤活效應還有巨大空間
1、高鐵服務的輻射範圍，決定了高鐵建設將首先啟用周邊遊市場
高鐵線路為線狀，但由於站點之間的距離較遠，因此其0.5h的服務市場在空間上呈串珠狀；若將其服務市場擴大至1h，則其服務範圍開始在空間上銜接，且呈帶狀分佈。
“串珠狀”的服務覆蓋形態決定了高鐵對於旅遊資源的盤活順序：首先盤活高鐵開通沿線中短途旅遊市場，在城際旅遊上體現出“同城化”；進而，隨高鐵路網路擴充，公路服務與高鐵服務銜接的跟進，高鐵帶動範圍將從串珠狀向線狀、面狀方向發展，使經濟發達地區旅遊需求溢位的現象更加明顯，對中西部旅遊資源的盤活效果更加突出。
2、人口、經濟、旅遊資源的的不對等意味著巨大提升空間
在鐵路總客運量中，城市客運量約佔92.8%，特大城市和大城市產生的客運量佔66.3%，鐵路系統升級，對城市人口、經濟發達地區人口的旅遊出行市場的帶動更為明顯。
高鐵覆蓋區域，旅遊需求溢位的“勢能”很大。按地級行政單元統計，2010年中國高鐵1h服務市場內擁有全國54.01%的人口和66.66%的GDP，而覆蓋的國土僅分別佔全國總面積的9.42%，人口、經濟規模與旅遊資源完全不匹配，高鐵網路鋪排將順勢引匯出積蓄於其中的海量需求。
圖1：中國高鐵服務空間範圍覆蓋示意圖
資料來源：中國社科院，華泰證券研究所
圖3：中國規劃的高鐵服務覆蓋範圍示意圖
資料來源：中國社科院，華泰證券研究所
四、投資建議：“新中國”投資主題充分契合行業發展趨勢
持續提示我們的年度投資主線“新·中·國”。
1、“新”即新的產業模式持續持續火熱，線上化程式繼續推進，從各大假期的資料來看， OTA層面業務量所表現出的持續的、超行業整體水平的高增速，意味著線上旅遊滲透率在不斷提升，產業鏈上、中、下游相關企業將持續享受行業紅利；
2、“中”即中產階級壯大，旅遊消費模式升級程式開啟，出境遊、休閒遊興起、個性化消費接力排浪式消費。以高鐵推廣為代表的公共交通便利化趨勢，以及由自駕普及代表的私人交通便利化趨勢，將作為外部條件，加速“中產階級消費興起”的實現速度；
3、“國”即大量優質國有資產存在注入上市平臺預期，國企改革大背景及旅遊行業的持續向好，為相關企業推進變革提供條件。
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