永別了，直播

就跟路邊躺著沒有人修繕的小黃車，以及很難找著的摩拜一樣。

隨著虎牙和鬥魚的上市，熊貓的破產，直播對於創投行業，意味著永別。

但直播和共享單車又有本質的不一樣，它不光有成功上市的多家企業，屬於直播行業應許之發展也才剛剛開始。

永別了，燒錢

直播從2014年冒頭起就頗受資本青睞，到2016年，國內已成千播大戰的趨勢。

其中各平臺定位各有不同，遊戲、秀場、戶外UGC和主打即時觀感的PGC都曾風光一時，但從根本上看，千播大戰裡時代的直播用的都是一種模式，即拉投資、燒錢買主播、吸引使用者、再拉投資惡性迴圈。


在過去兩年間，隨資本退燒和市場淘汰，千播大戰分離為秀場、遊戲兩塊戰場，遊戲又分手遊端遊，最後留名的，只有陌陌、花椒、映客，鬥魚、虎牙、熊貓、戰旗、觸手一眾。淘汰率超過90%。

之後的故事大多數人都知道，秀場那邊，主攻社交的陌陌最先盈利，素人和移動端資源豐富的花椒、映客賣身發家。

而遊戲這邊，依舊沿用著老一套，誰的錢先燒完，誰就掉隊，誰的錢能燒到使用者集中到少數平臺，並且形成了一定付費習慣的那天，誰就成了。

這其中，有資本的問題，也有行業本身發展太快的問題，但歸根結底是資本催生的問題。爆發式拔苗的情況下，誰最簡單粗暴誰最有效。

在這期間，勝負全憑使用者（主播資源）和投資圈決定，和商業模式、各自策略的關係並不明顯，其實談不上“發展期”，起碼不是健康的“發展期”。

反之，當多數頭部直播平臺可以獨立盈利，就意味著使用者和市場選擇已經發生傾斜，其他仍靠燒錢過活的企業再難出頭，投資商，也沒有必要再投資這樣無法帶來回報的專案。所以會有熊貓這樣的棄子。

有的上市上岸退出，有的砸手裡繼續看下一個風口，創投資本就此退出直播的舞臺，行業健康發展的盈利時代來了。

盈利時代

一般來說，一個產業能被稱作產業，最低標準，是它能獨立造血，有屬於自己的商業模式、需求和使用者。

對直播來說，這個節點在2019年才剛剛實現。

2019年3月，熊貓資金鍊斷裂，宣佈破產，另一邊的鬥魚和虎牙雙雙在美股上市。

上市不是結束，就跟當年魔獸60級封頂一樣，才是個開始。

據鬥魚招股書和虎牙財報顯示，鬥魚預計在2019年Q1實現盈利，規模在2000-3000萬之間，虎牙則從2017年Q4開始，連續5個季度盈利，2018年全年淨利潤約4.61億元。

這個時候，直播行業可能會進入真正的發展時期，應該憑商業模式和業務策略一爭高下，來回報股民對直播企業高倍數的溢價。

聽上去很值得期待，但事實並非如此。

在整個2018年，養活鬥魚和虎牙這兩家上市直播公司的，還是老套路，它們能活到最後，更重要的原因，是騰訊、YY的資本、資源支援。

這在新時代是遠遠不夠的。

老一套和新機會

如你所見，已經倒掉的熊貓，和勝出的虎牙、鬥魚，都還在沿用著老一套的直播商業模式。

平臺從工會簽約主播，主播提供內容吸引使用者，使用者打賞形成收入，使用者量帶來廣告價值。

從2018年初開始，虎牙最先在招股書和上市採訪裡說了為達成盈利要做的幾件事，分別是：

1.搭建主播培養生態，這是在上游，意圖改良以往高價搶購主播的內容獲取形式。

2.豐富內容，這是在商品本身，提高種類和質量，應對使用者新需求。

3.提高體驗，主要是頻寬、直播服務、社群之類，在簡單的向使用者銷售主播之外，做新的服務和聯絡。

4.佈局電競，這是選定未來主要的內容形式（PGC內容的一種），在遊戲、電競、硬體等關聯產業做聯絡。

5.合友商合作，主要是抱騰訊的腿，保障遊戲、賽事等內容資源的供給。

6.佈局海外市場，找新的人口紅利。

這六點，都為直播業務，也就是打賞收入部分服務。

上市之後，虎牙也確實做了相關動作，包括快速升級網站和客戶端、簽約新主播、搭建和運營社群、購買更多賽事授權、成立電競公司等。

同樣的，剛剛提交招股書的鬥魚也說了三點要做的：

1.繼續投資技術，使用者體驗本身

2.引入頭部主播，商品本身

3.吸收賽事資源，持續引入電競內容（PGC內容）

4.佈局海外市場

這四點，也都為直播業務服務。

由此可見，前兩年傳說的依靠“遊戲發行、聯運”“廣告”業務提高收入，優化收入結構的設想，目前還沒被放在大方向裡。

虎牙收入構成虎牙收入構成

而資料上，鬥魚過去三年廣告及其他業務收入分別約為1.75億元、3.64億元和5.07億元，分別佔比約22.3％，19.3％及13.9％，佔比逐年下滑，虎牙則一直為超過6%。

老一套之外的新機會，絕對不是這個。

對於多數直播平臺來說，依靠使用者打賞，獲取分成收益的方式並不是不合理的。

不合理的，是為獲得打賞，所付出的天價主播簽約費、頭部主播意外停播損失、混亂的分成、高額的水軍僱傭和自刷費用，以及番了好幾倍，但依舊低的使用者付費率。

在提出新想法之前，盈利時代的直播平臺需要先解決這幾點不合理才行。

比如主播培養（內容獲取）、電競賽事（內容品類）、社群（使用者體驗）和佈局遊戲電競行業（異業合作）這四點。

其中主播培養，要解決成本問題，包括成立工會、更新合作、分成規則、嘗試更科學的專業主播培養和運營、造星方法。

通過贊助、購買授權和親自組建等方式獲得賽事內容，是保障內容的大眾和多樣，降低主播內容風險的影響，培養使用者習慣。

專用的社群功能和專門的運營，是提高粘性和付費率。

抱某某大腿，和投資新企業，是佔點謀求新業務盈利的可能，和老業務產生聯動。

雖然已有多家公司上市，但直播，尤其是遊戲為主的直播，其實剛進入健康發展階段，和接下來這一年裡，真刀真槍的拆招換式相比，過去幾年那些“大新聞”倒顯得不那麼重要了。

那接下來什麼才重要？請各大平臺開始你們的表演，希望對得起買股票的股民。

來源：有飯研究