概要
在減碳目標、電動化轉型、地緣政治及政策法規的驅動下，全球電池市場勢頭強勁，需求爆發。短中期而言，中國市場依舊是全球最大市場，但歐洲、北美正緊隨其後，且以東南亞為代表的新興市場也成為全新增長極，全球格局正快速演進。在國內市場，電池需求高增背景之下，廠商正面臨多重機遇及挑戰。
其一，行業競爭白熱化，集中度不斷提升，對企業精益化運營及治理能力提出更高要求；
其二，原材料價格波動上漲，主機廠降本訴求提升，電池廠商利潤持續承壓，開源節流仍是核心議題；
其三，鐵鋰三元並行發展，鈉離子技術正快速孵化，半固態、固態等技術持續迭代。面對行業內卷化現狀，動力電池企業亟需持續尋求業務擴張以維持高盈利表現。
本文重點圍繞全球鋰電池行業趨勢及中國市場現狀及挑戰，提出電池廠商的潛在突圍舉措：縱向整合及新興技術佈局，試水探索創新業務。電池廠商亟需梳理自身能力稟賦及戰略訴求，強化海外業務的治理能力；實現保供、降本，提高整個價值鏈的透明度並增強競爭力；在佈局新技術方面，以內化、戰略投資等多種方式把握新興技術趨勢，實現前瞻佔位、彎道超車；在考量新技術佈局時，制定優先順序及相應的產品匯入策略；在試水創新業務時，明晰潛在價值及實施路徑。
全球電池市場爆發，新興市場崛起
預計至2030年，全球鋰電池市場將以約25%的年增速高速擴張，市場規模將達近4 TWh。中國繼續領跑全球市場，歐美市場正積極跟隨，將三分天下。同時，東南亞、印度等全新增長極正在湧現。
中國：得益於新能源汽車、儲能等下游場景需求高位增長、政策向好及產業鏈配套成熟，市場容量最大，繼續領跑全球，佔據約40%—50%的需求；同時，市場高度持續提升，技術路線創新前瞻、多元化演進；
歐洲：減碳目標明晰且激進，受地緣政治局勢影響，能源獨立的目標愈加明確，進一步推進電動化轉型，擴大電池需求，預期未來市場規模將佔全球約20%—25%；現階段市場較為分散，全球頭部廠商及本地初創企業均積極規劃產能，以快速搶佔市場，實現先發優勢；
北美：電池需求強勁增長，2022年通脹消減法案（IRA）出臺，推動新能源產業鏈加速回流；當前市場由日韓系廠商主導，且呈分散化趨勢。“排除實體”條款對中國動力電池及電池材料企業出海美國構成限制，進入美國市場難度較大；
日韓：本土市場容量相對有限，僅佔全球規模的10%左右，高度依賴出口及海外市場；本地廠商佔據市場絕對主流，國內廠商可思考透過技術、供應鏈等層面的合作，發揮韓國、日本企業與本土車企的聯絡，以實現“借船出海”合作關係的建立；
東南亞及印度：正積極搭建新能源產業能力，以此帶動區域產業經濟發展；二輪/三輪車將率先啟動新能源轉型，電動車緊隨其後，電池需求爆發，預期全球市場份額可達5%左右。格局尚未明確，由於擁有上游材料資源、供應鏈及成本等優勢，全球主流廠商正紛紛透過本地建廠或投資等方式佈局，展開深度合作；
其他新興市場（如中東、土耳其）：市場剛剛起步，在中東等區域，儲能電池需求更為明確，整體市場增長潛力大；格局未定，但存在政局不穩定、經濟增長有限等潛在風險，需謹慎對待。
中國市場需求強勁，電池廠商盈利承壓
在雙碳目標之下，中國鋰電池市場需求量持續增長，預計至2025年，市場規模將達近1TWh，至2030年，規模可達約2TWh。然而，在需求爆發的同時，動力電池行業面臨多重挑戰。
競爭加劇，集中度不斷提升：市場持續向第一二梯隊玩家集中，已佔據約90%的市場份額。同時，近一半電池廠商已被淘汰退市，行業加速整合。全行業積極的產能擴張計劃，將使短中期內產能過剩成為常態。由於2025年後市場需求增速趨緩，產能擴張節奏正放緩，行業平均產能利用率將繼續維持約50%—60%，但優質產能依舊供不應求。
成本+溢價，利潤雙重承壓：主流廠商盈利下滑。一方面，鋰、鎳、鈷、銅等金屬價格波動上漲，處於高位，電池廠商成本壓力較大；另一方面，車企對電池採購價格降幅要求變高，成本壓力轉移至上游電池廠商，對電池廠商的盈利提出壓力；隨著電芯技術及模組封裝製造工藝的技術迭代和成熟，預期電池價格將持續下滑。領先廠商仍具備較強的溢價能力，擁有較強的成本傳遞能力，伴隨原材料價格回落及自身的資源佈局，領先廠商盈利水平將有所回升。
技術迭代更替，佈局側重亟待考量：憑藉成本優勢及下游需求，LFP電池市佔率首次超過NCM路線，成為國內純電市場主流化學體系。預計短期內，受下游市場需求、成本優勢的驅動，LFP仍為主流路線；中長期，隨著原材料成本回落、電池技術成熟及快充超充訴求的增加，NCM在能量密度、快充等方面的效能優勢將更為突顯，滲透率將回彈；同時，預期鈉離子電池將憑藉潛在的成本優勢，在產業鏈佈局完備後，有望大規模量產，並在A00車型上取代部分LFP電池。電池廠商需積極考量未來技術趨勢，合理佈局技術路線及相應資源投入，以充分把握技術演進帶來的新機會、規避潛在的技術演進及換道風險。
面對行業競爭加劇、盈利承壓、技術迭代等挑戰，電池企業亟需保持求變求新態度，重點聚焦垂直整合資源及佈局新技術，並試水探索創新業務，以積極應戰。
垂直資源整合，保供降本
為穩定供應、最佳化成本及掌控核心技術，新能源產業鏈上各類企業均在提速縱向整合，一體化、多元化經營漸成趨勢。
整車企業：由於動力電池佔整車成本的40%左右，且為新能源汽車效能差異化的關鍵，因此，主流車企均透過自研自產、戰略投資、合資建廠、財務投資等多元方式佈局，以掌控技術、強化成本競爭力。例如：特斯拉透過內化4680電池，進一步節降整車成本達10%—15%，持續提高價格競爭力。
電池廠商：全球領先電池廠商在努力強化成本競爭力。例如：部分頭部廠商正深度內化正極材料，幾近自供，可降本約15%—20%。同時，透過領先的電池包/模組技術和成熟穩定的製造工藝，進一步擴大成本優勢。
佈局新興技術，彎道超車
傳統電池技術在電芯材料及電池結構上持續迭代最佳化，例如：高鎳、高錳電池、4680大圓柱電池、CTP/CTC技術；同時，行業積極佈局半固態、固態電池，以追求能量密度提升，但研發及量產瓶頸難以攻克；此外，廠商正另闢蹊徑，加速快充/超充技術、鈉離子電池佈局，成為新的技術及資本投入方向。
快充/超充電池：在終端消費者對補能效率及主機廠搭載高壓平臺的雙重需求下，快充超充電池技術快速發展。由於高成本、高壓平臺及生態成熟等限制，預計至2025年，超充仍為小眾技術，至2030年將演進為主流技術。主流電池廠商普遍看好快充和超充方向，積極規劃產能，至2025年，行業超過30%的產能可規劃為生產快充超充電池。
鈉離子電池：考慮到鈉元素在地殼中的丰度是鋰元素的約1,500倍，儲量豐富，更具備成本優勢，量產後鈉離子電池成本可比磷酸鐵鋰電池低約30%。同時，鑑於鋰離子電池的低溫效能及安全性，雖電池能量密度有限，但更適合儲能、兩輪車、備用電源及微型電動車等應用場景。預計至2030年，市場規模可達近200 GWh，滲透率約10%。傳統鋰電廠商、鈉離子電池初創企業、材料廠商及跨界企業紛紛入局。其中，鋰電池廠商可直接切換產線，具備生產優勢；初創企業研發技術上具備先發優勢，保持領先身位，預計2023年該技術將可逐步實現量產。伴隨鈉離子產業鏈的逐步建立及成熟，其成本優勢也將在未來快速釋放。考慮到全行業當下整體產能規劃依舊過剩，未來面臨潛在整合，具備量產經驗及成本優勢的玩家將有望在該技術路線上勝出。
結語
中國依舊是全球鋰電池最大市場，但歐美、東南亞正成為全新增長極。在國內市場競爭白熱化、廠商盈利承壓的環境下，電池企業均在持續尋求業務擴張機會。電池廠商需培養更強的海外市場洞察、政策法規應對及國際業務治理能力。在佈局新技術時，需明確投入的側重及優先順序，研判潛在應用市場及其特徵，以此指導產品設計及市場匯入節奏。在試水創新業務時，基於自身現狀及未來戰略方向，需明晰創新業務為企業帶來的價值，在品牌、營銷、銷售、售後服務模式上革新迭代，並完善人才、組織及流程體系以支撐變革。
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