荔枝集團尷尬九週年：九成收入靠音訊娛樂，股價跳水遭退市危機

本文轉載自產業科技

頭頂中國線上音訊第一股“桂冠”，業績低迷的荔枝(LIZI.US)已拉響退市警報。

10月17日，荔枝在九週年之際推出了全新使命願景：建立全球最大聲音平臺，幫助人們用聲音連線彼此，更緊密溝通，更快樂生活。

荔枝集團代理CFO魯成方表示，在業務上將聲音社交、音訊互動娛樂作為主要運營方向，今年上半年開始進一步豐富產品矩陣，提升產品競爭力，形成高參與度、高活躍的音訊娛樂互動社群。

就在新使命願景釋出六天前，荔枝正式收到納斯達克關於低於合規標準的通知，連續30個交易日低於每股1.00美元的最低股價要求，荔枝若其在明年4月10日之前未能恢復合規，可能有資格獲得額外180天的合規期。

去年以來，除荔枝外，流利說(NYSE:LAIX)、趣店(QD.US)等多家中概股收到低於合規標準的通知函。二級市場觸發危機背後，荔枝集團自2020年登入納斯達克以來，業績始終難為估值背書。

業績持續下行

從財報資料看，荔枝陷入控費求利潤，燒錢換使用者的迴圈。繼去年四季度盈利890萬元、今年一季度盈利1640萬元，荔枝今年二季度盈利1890萬元，實現連續三個季度盈利。

看似盈利的風光背後，重重危機伺機而動。今年二季度，荔枝淨營收5.16億元，同比下降7.8%。具體到業務上，以虛擬禮物為主的音訊娛樂業務是荔枝收入主要來源，佔比超過

99%。

荔枝營收下滑，淨利潤保持盈利，主要原因在於縮減成本支出。財報顯示，今年二季度荔枝運營支出1.616億元，去年同期為1.903億元。其中銷售和營銷支出0.608億元，去年同期為1.063億元。荔枝對此表示，將根據業績、運營需求和市場狀況，評估和調整其營銷戰略和預算。

獲客開支下降，荔枝月活使用者數呈現流失態勢。今年二季度移動端月平均活躍使用者數4970萬，去年同期為6090萬；月平均付費使用者48.51萬，去年同期為49.44萬。

逼近退市紅線

荔枝走到曲終人散的十字路口，背後是線上音訊行業的通病。歷經十餘年的發展，耳朵經濟曾火熱一時。2020年6月，位元組跳動推出番茄暢聽正式佈局有聲書領域；2021年1月騰訊音樂收購懶人聽書，閱文集團第一時間與其達成戰略合作。

市場競爭加劇，廣告呈現形式單一、效果欠佳，遭遇短影片蠶食......光環散盡的耳朵經濟被證明是在裸泳。《2021播客聽眾調研報告》顯示，目前中文播客平臺使用率超20%的僅有5家且斷層明顯，前六名的差距均在8%左右。

從股價表現與經營業績來看，荔枝正經歷一場看不見頭的漫長黑夜。2020年1月，荔枝在納斯達克掛牌，成為“國內線上音訊行業第一股”，發行價11美元，市值約5億美元。

經歷短暫高光後，荔枝股價自去年2月以來一瀉千里，截至今年10月18日收盤價0.47美元，市值0.24億美元。

今年10月11日，荔枝收到納斯達克通知，稱其不符合連續30個交易日低於每股1.00美元的最低股價要求。若其在明年4月10日之前未能恢復合規，根據納斯達克的決定，可能有資格獲得額外180天的合規期。

根據財報，過去五年來荔枝營收保持增長，淨虧損不斷加劇。

2017年-2021年荔枝收入分別為4.5億元、8億元、11.8億元、15.0億元、21.2億元，淨虧損1.5億元、934.2萬元、1.3億元、8218萬元、1.27億元。

業績壓力下，荔枝將目光轉向車載場景，試圖在快速發展的車載場景分一杯羹。今年3月，荔枝宣佈旗下的車載音訊產品正式加入小米車機快應用平臺，併成功上線智慧電動汽車零跑汽車的車載系統。

隨著車載場景成為新的流量競爭入口，眾多平臺對此趨之若鶩，加劇競爭壓力。截至2022年5月份，雲聽車載端使用者數超過4600萬，成為車聯網音訊第一媒體。喜馬拉雅同特斯拉、保時捷、捷豹路虎等超過95%的汽車企業進行了深入合作，TOP30的汽車品牌均已接入喜馬拉雅的音訊服務。

線上音訊第一股光芒消失殆盡，荔枝正在尋找下一個支點。要做的正是平衡內容和商業化，加深內容護城河，構建多元化業務，拓寬應用場景，增加變現途徑，為使用者帶來更加優質的音訊體驗，重獲年輕人喜愛與資本市場信心。