外有強敵合體、內有股權糾紛，怪獸充電上市後“電量不足”

作者 | 黃老邪 來源 | 鐳射財經

怪獸充電已拿下“共享充電寶領域第一股”寶座，但在街電、搜電的合體對抗下，其優勢地位不穩，行業格局面臨重新洗牌。

4月1日，怪獸充電（NASDAQ:EM）在納斯達克掛牌上市，發行價8.5美元，首日開盤價10美元，收盤微漲0.47%至8.54美元，市值21.29億美元。

根據招股書，其發行價區間為10.50—12.50美元，實際發行價8.5美元，相比下降19%-32%，募資規模也縮水至1.5億美元。

就在其上市當日，街電、搜電宣佈合併，直指前者“共享充電寶第一股”地位。合併後的兩家公司，在使用者規模、訂單峰值、市場份額等多項資料上已超越怪獸充電，共享充電寶行業格局面臨重新洗牌。

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97%收入來自充電寶，營銷費用居高不下

招股書顯示，怪獸充電2019年-2020年營收分別為20.22億元、28.09億元，同比增長38.9%；歸屬普通股股東的淨虧損為2.64億元、31.31億元，主要原因是支付增加可轉換可贖回優先股32.06億元；在非美國通用會計準則下，經調整後的淨利潤為2.07億元、1.13億元，同比下降45.41%。

淨利潤同比下降的同時，營銷費用持續增加，2019年，怪獸充電營銷費用13.62億元，佔營收的67.4%；2020年營銷費用21.21億元，佔營收的75.5%。

營銷投入加大，無助於解決盈利模式單一問題。根據招股書，怪獸充電2020年服務業務收入27.11億元，營收佔比96.5%，剩餘3.5%收入包括0.78億元充電寶銷售業務營收、0.2億元其它營收。

陷入增收不增利困局的怪獸充電，選擇漲價這一不被消費者接受的方式，來緩解利潤增長壓力。

怪獸充電創始人兼CEO蔡光淵對此回應稱：“我們自己沒做過批次漲價，定價策略是對標一瓶農夫山泉的價格”，“對標農夫山泉，我們的想法就是給使用者提供充電自由”。

而在社交平臺上，不少使用者顯然不這麼想。在他們看來，面對悄悄漲價的共享充電寶，自己不得不選擇自帶而非“重金求電”。

在賺取利潤與使用者體驗的兩難選擇下，怪獸充電將目光轉向白酒這一萬億市場的高利率產品。

蔡光淵表示，將開歡白酒作為第二增長曲線的第一次嘗試，是因為怪獸有近60萬網點和2億多使用者，內部孵化的新銳白酒品牌“開歡”於今年初面世，目前已線上上線下同步發售。

殊不知，這邊忙於開闢新業務的怪獸充電，正被合體的同行業玩家攻入腹地，在使用者規模等關鍵指標上已遠遠落後。

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外有強敵合體，內有股權糾紛

怪獸充電上市當日，街電、搜電發出聯合公告，宣佈將共同組建全新的集團公司。對於怪獸充電來說，這並非好訊息。

前兩者合併後，“使用者規模將突破3.6億，日訂單峰值將達到300萬單/天，市場份額行業第一。三大核心資料領跑行業”，對於已經拿下“共享充電寶第一股”寶座的怪獸充電而言，行業格局面臨顛覆。

在這場競爭中，怪獸充電的優勢在於強大的融資能力。目前已經完成了6次融資，最近的D輪融資金額為2.34億美元，最大股東為阿里巴巴。

怪獸充電還在招股書中表示，計劃募資3億美元，用於擴充業務、擴大員工隊伍、支援公司的資本支出、戰略投資和滿足一般營運資金需求。

而更吸引外界關注的，無疑是怪獸充電前幾天被曝出的股權糾紛。據媒體報導，3月22日，上海原子創投天使投資人馮一名和尹思成在紐約南區聯邦法院提起了針對怪獸充電上市專案券商高盛和花旗的訴訟程式，法院已受理二人的申請。

馮一名在《“共享充電寶第一股”，請先解決3%的股權訴訟再上市！》中表示，與合夥人尹思成“可謂又出錢又出力”。而蔡光淵以“工作方式”不同為由，說服兩人退出專案團隊，承諾給3%股份，卻始終沒有完成股權登記。

“稀釋到現在，這當年本該屬於我們的3%差不多已經只有0.3%，但蔡光淵卻再也不肯兌現當初股份轉讓的承諾，哪怕只有0.3%，依然背信棄義”。

馮一名在朋友圈裡表示，希望讓更多的人關注這次金額不大，但是性質極為惡劣的誠信問題。

相較於股權糾紛，更大的問題在於，共享充電寶市場不復高增速局面。艾瑞諮詢資料顯示，2017年-2020年，共享充電寶的總使用者規模從0.8億人增長到2.9億人，但增長速度卻在明顯放緩，年增長率從104.9%降到56.3%，再降到15.6%。

市場環境不好，將促使行業競爭愈發白熱化。面對競爭對手的合體對抗，以及小電科技衝刺創業板，陷入單一盈利模式及漲價問題傷害使用者體驗泥潭的怪獸充電，有必要在上市的同時，維持自身優勢地位，並探索出其他有效的盈利途徑，向資本市場交出一份滿意的成績單。