獨家！漫道金服更名去金融化，欲重啟IPO？

作者 | 王月

來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

連續兩次IPO折戟的漫道金服，開始撕掉金融標籤。

「鐳射財經」注意到上海漫道金融資訊服務股份有限公司（以下稱”漫道金服“）近期發生工商變更，公司改名、經營範圍”瘦身”。其中，企業名稱由漫道金服改為上海漫道數字資訊科技股份有限公司，經營範圍中剔除金融資料處理及金融軟體開發。

除了改頭換面，漫道金服還對董監高大換血。工商資訊顯示，漫道金服一口氣換掉四個董事和三個監事，董事長鄭炳煌和總經理鄭炳敏未發生變動。

從漫道金服的調整動作看，與此前網際網路金融企業相似，用數字科技替代金融標籤，實現表面的去金融化。業內人士分析，漫道金服此舉或與網際網路金融監管環境和上市融資相關，弱化金融可能便於漫道金服重啟IPO計劃。

“正常調整"

針對本次公司調整和IPO規劃一事，「鐳射財經」經問漫道金服相關人員，獨家獲悉“此次更名是根據公司發展規劃所作的正常調整，未來公司將更加聚焦以科技為核心的發展理念，以科技能力在更寬廣的領域，為助推實體經濟發展和服務客戶提供驅動力。公司核心管理層未發生變更。未來一切資本運作計劃，以公司統一披露的公告為準。”

作為較早進軍網際網路金融市場的金服企業，漫道金服以旗下第三方支付公司寶付支付、大資料風控公司新顏科技為支點，曾為眾多網貸平臺、互金機構、消費金融公司等提供代收代付及大資料風控服務。全資子公司寶付支付的代收代付業務，成為漫道金服的創收支柱。

成敗皆金融。憑藉較高的代收代付費率，深耕網際網路金融場景的資源沉澱，漫道金服想通過另闢蹊徑的金融服務故事衝刺上市，但IPO屢戰屢敗。第三方支付斷直連，網貸市場消亡，大資料風控整頓，網際網路金融全面納入監管，漫道金服頻踩紅線的粗放經營模式，也難以得到資本青睞。

網際網路金融時過境遷，即使漫道金服改名是一場業務轉型的品牌升級，但與同業相比也慢了一大截。漫道金服仍站在IPO門外，向裡看風險猶在。兩次IPO失敗，除了受不斷變化的監管環境影響，還與漫道金服自身業務相關。

2017年，漫道金服首次IPO，一年後被證監會中止審查。2019年，漫道金服重新提出IPO申請，同樣無果而返。在證監會披露的2020年度首次公開發行股票申請終止審查企業名單中，漫道金服IPO被終止審查。

漫道金服並未放棄IPO。IPO計劃受挫後，漫道金服向媒體回應稱，第一次失敗緣於合作的會計師事務所違規被查，非自身原因。第二次失敗主要因為形勢不太合適，調整業務結構，主動撤回、擇機重啟。

兩次IPO均發生在嚴監管前夕。從漫道金服IPO時間看，分別踩中了現金貸整頓和大資料風控亂象清理時期。2017年年末出的141號文，2019年下半年開展的大資料爬蟲市場整頓，均與漫道金服的To B業務息息相關，甚至漫道金服也被捲入相關案件。

風險猶在

根源在於業務本身。此前漫道金服之所以表示要調整業務結構，是因為漫道金服的主營業務過度依賴支付通道業務，並且業務場景主要集中在金融場景。單一的業務模型，加上嚴監管的To B場景，漫道金服前景受限。

根據此前披露的招股書，寶付支付是漫道金服的營收主力，在2017年上半年寶付支付的收入佔漫道金服收入的比例超97%。寶付支付的客戶構成中，網際網路金融商戶佔比較大，從2015年到2017年上半年，網際網路金融行業商戶收入佔營收比重分別為30.06%、47.8%、88.15%。

彼時，寶付支付的主要產品為代收、代付產品，代收的費率高時能達到0.3%，代付業務平均費率高者能達每筆4元以上。在第三方支付斷直接連以前，寶付支付的主要支出為採購銀行通道費用。

風險不斷積壓。具體來看寶付支付的代收代付業務的客戶群體，包含較多網貸、現金貸平臺，如今已涉案的微貸網、掌眾金融、團貸網等網貸平臺均是漫道金服之前的客戶。曾經為漫道金服貢獻利潤的網貸行業被清理，漫道金服的業務不確定性凸顯，不得不尋求持牌金融機構和其他垂直場景的合作。

基於在金融場景中積累的服務經驗，漫道金服依託寶付支付的支付+金融解決方案，開始把業務場景向持牌金融機構滲透。據瞭解，漫道金服現在的客戶覆蓋銀行、信託、持牌消費金融公司、融資租賃、保險、物流等行業群體。

支付牌照之外，漫道金服還關聯企業徵信、商業保理等多個牌照。企查查顯示，漫道金服大股東上海漫道投資有限公司控股深圳前海廣義商業保理有限公司、上海新顏徵信服務有限公司、揚州國信嘉利基金銷售有限公司。

同時，東方財富作為漫道金服第二大股東，持有漫道金服27%的股份。早年間，漫道金服獲得東方財富投資時還提到攜手東方財富打造“網際網路金融優質卓越品牌”。即使擁有金融基因，但漫道金服旗下支付、大資料業務頻陷合規爭議，給漫道金服的業務蒙上一層陰影。

撕掉金融標籤，漫道金服的核心業務仍需要靠寶付支付支撐，業務的裡子金融底色依舊。加之第三方支付、網際網路金融邁入穿透式監管階段，漫道金服的IPO計劃也將面臨更加複雜的困境。