京東釋出的4Q19財報顯示，京東營收，利潤和使用者均重獲較快的增速，一掃過去幾年的陰霾，主要得益於規模經濟效應，市場效率的提升和使用者增長方面的成效。

4季度營收增長26.6%，超出指引上限，受益於電商旺季，對天天低價戰略的重新投入，增強的使用者互動和低線城市物流服務。營收的高速增長伴隨著強勁的使用者和流量增長勢頭，自9月份以來，京東客戶數淨增2800萬，過去12月客戶數達到3.62億人，是過去三年中增長最快的一個季度。

同期移動DAU同比增長38%，是8個季度裡面增長最快的。京東持續在低線地區取得進展，通過創新的市場活動，更多樣化的產品和物流服務的改善，跟Q3類似，4季度70%的新客戶來自低線城市。

品類方面日用商品增速加快至37%，是過去4個季度最快的增速，主要受益於食品飲料，生鮮，化妝品、保健用品和家庭用品。 淨服務營收同比增長44%，收入佔比12.3%，主要來自第三方物流和廣告營收的增長。

2019年全年，淨營收同比增長24.9%至5.77億元，在主要品類持續超出行業增速，得益於不斷提升和差異化的使用者體驗。尤其日用百貨增長34%，鎖隨著京東深挖FMCG這類傳統的線下品類。

淨服務營收增長44%，在2019年的營收中貢獻11.5%，高於2018年的9.9%。

4季度履單毛利率為7.6%，與去年持平，儘管對每日低價和低線地區的物流服務加大了重新投資。全年履單毛利率擴張88個基點，受益於規模經濟和技術效率。

4季度履單費用佔比為6.4%，低於去年同期的6.6%。全年該比例提升52個基點到6.4%，是6年來最好的水平。

市場費用佔比為4.8%，與去年水平基本持平，全年市場費用佔比為3.9%，低於2018年的4.2%，體現了京東對市場策略的優化和ROI的提升。

R&D和G&A費用跟去年保持平穩，全年來看，R&D和G&A佔比提升9個基點和17個基點。

2019年non-gaap運營利潤增長125%至7.04億元，全年則增長364%至89億元。GAAP運營利潤為90億元。

分部門方面，2019年JD零售集團的non-gaap運營利潤增長95%至138億元，運營利潤率為2.5%，比2018年高92個基點。

2019年全年non gaap淨利潤增長211%至107億元，主要反映了毛利率的擴張，運營效率的提升，兩者都因為規模經濟效應。gaap淨利潤為122億元。

過去12個月的自由現金流為195億元，受益於來自物流管理業務的超過200億現金流和20億淨現金流。

在疫情的影響下，食品、新鮮農產品、醫療保健和家庭用品等主要消費品類的需求比重有所上升，得益於京東的物流優勢，京東是少數幾個能夠交付這些訂單的平臺，儘管這些品類不是最有利潤的品類，京東有嚴格的價格限制，但京東表示很高興能夠為人民服務。

1季度的收入很難預估，但公司預計仍然能維持兩位數增長。