Bernstein：加密貨幣市值超過2萬億美元 與私人投資目的持有的黃金數量幾乎持平

“投資者需要找到能夠對衝貶值風險的回報流，並在較高通脹水平下分散股票風險。這些資產（加密貨幣）可能有潛力發揮這一功能，”該公司週二在給客戶的一份報告中表示。

在公司和機構玩家的支援下，加密貨幣已經成為主流，投資者越來越將數字貨幣視為可靠的價值儲存和多樣化投資組合的一種方式。根據Coin Metrics的資料，最大的加密貨幣比特幣週二的交易價格約為4.33萬美元，市值約為8000億美元。

但伯恩斯坦很快指出，黃金和數字貨幣都有其他用途。根據伯恩斯坦的計算，如果把黃金首飾也算進去，這種貴金屬的市場價值接近8萬億美元，大約是加密貨幣市場的四倍。

此外，加密貨幣之間還有重要的區別。伯恩斯坦表示，比特幣主要用於價值儲存，而以太坊等其他數字貨幣的功能不只是作為一種投資。

伯恩斯坦的這番言論呼應了一些大型基金經理的看法，他們指出，比特幣交易的便利，可能使其作為一種避險資產和對衝通脹的吸引力超過黃金。

Miller Value Partners創始人兼首席投資官Bill Miller今年4月表示：“它很容易運輸，如果你有智慧手機，它可以被送往世界任何地方，因此作為一種保值手段，它比黃金要好得多。”

貝萊德（BlackRock）全球固定收益首席投資官Rick Rieder指出：“比特幣要比四處傳遞金條可行得多。”

儘管如此，比特幣的長期生存能力仍然存在問題，包括從監管和環境的角度。上週，特斯拉執行長埃隆·馬斯克表示，由於“比特幣挖礦使用的化石燃料迅速增加”，該公司將暫停接受比特幣作為車輛支付形式，比特幣價格隨之下跌。馬斯克後來在週一澄清說，該公司沒有出售任何比特幣頭寸。該公司今年2月首次披露的比特幣頭寸價值15億美元。

展望未來，伯恩斯坦公司的Harshita Rawat認為，一旦一些監管和環境問題得到解決，比特幣可以取代黃金。

她指出：“比特幣可以更容易地被用作世界上任何地方的價值儲存（尤其是在法幣不穩定的國家），而且流動性非常強。”她指出，這種加密貨幣擁有24X7的網路，幾乎可以即時交易。“作為一種價值儲存手段，尤其是在某些國家/政權，其影響是重大的。”

她表示，比特幣和加密貨幣總體上在“機構/零售採納、美元投資、行業人才和流動性”方面“達到了一個臨界點”。

儘管如此，Rawat的同事Inigo Fraser-Jenkins並不確定投資者將如何長期看待比特幣。他指出，黃金有5000年的歷史，而投資者直到最近才認為比特幣能夠保值。

他認為，比特幣需要很多年才能建立足夠廣泛的信任，使其成為真正的安全資產。“這裡涉及非常廣泛的經濟、法律和文化問題。任何聲稱這些問題可以在短時間內克服的說法似乎都難以接受，因為它們具有深刻的社會性質。”