2012年6月27日在Facebook上市一個月以後，華爾街頂尖分析師紛紛釋出有關這家全球第一大社交網站業績前景的首份評估報告，大多數都對Facebook的未來增長潛力持謹慎樂觀態度。

　　喜憂參半

在週三釋出的十多份研究報告中，摩根士丹利和其他Facebook IPO(首次公開招股)承銷商表示，鑑於Facebook擁有龐大的使用者群，他們普遍看好該公司的長期增長潛力，而且多數預計Facebook將獲得網際網路廣告市場相當大的份額。

儘管如此，有些承銷商表示Facebook的商業模式仍不夠明確，同時外界對該公司如何從智慧手機和其他移動裝置中創收存在諸多疑問。

美銀美林、巴克萊資本、Raymond James、Stifel Nicolaus、Lazard Capital Markets和花旗集團旗下投資研究與分析機構給予Facebook股票“持有”、“與大盤持平”或同等評級。Facebook當前股價比38美元的IPO發行價低了13%左右。

與此同時，摩根士丹利、摩根大通、高盛、加拿大皇家銀行資本市場、Piper Jaffray、Oppenheimer & Co以及William Blair等投資銀行均將Facebook的股票評級定為最高階。只有BMO Capital Markets將Facebook股票的初始評級定為“弱於大盤”，目標股價為25美元。“弱於大盤”也是該公司的最低股票評級。

　　最全面評估

這些研究報告是Facebook上市後華爾街對其股票所作出的最全面的評估。Facebook今年5月實施IPO，當時市值超過1000億美元。根據美國證券監管部門的規定，參與Facebook IPO的33家投資銀行只有在5月18日Facebook股票首日交易結束40天之後，才能公開發表他們對該股的見解，因此，迄今為止對Facebook股票的研究僅限於少數分析師。

摩根大通分析師將Facebook的目標股價定為45美元，這意味著與週二33.10美元的收盤價相比，Facebook股價仍有36%的上漲潛力。Facebook股價在週三的盤前交易中下跌2%至32.40美元。

摩根大通在報告中寫道：“網際網路下一個發展階段的動力將源於資料以及無處不在的網路接入，Facebook具有擁有規模龐大的活躍使用者群，對社交圖譜擁有實際控制力，始終專注於改善使用者體驗，這使得它在這一階段的網際網路發展過程中具有一定的優勢。”

Facebook IPO是美國曆史上最受關注的IPO交易之一，但由於納斯達克一系列技術故障，Facebook的首秀變得黯然失色。

在正式IPO的前幾天，Facebook決定將股票發行規模擴大25%，加上市場擔憂Facebook的營收下滑，Facebook的股價承受了重壓。在上市以後的幾天裡，Facebook股價一度跌至25.52美元，最近幾天開始出現反彈，始終在31美元至33美元之間徘徊。

　　營收增長放緩

高盛將Facebook的目標股價定為42美元，加拿大皇家銀行資本市場則定為40美元，美銀美林與摩根士丹利均將Facebook的目標股價定為38美元，花期與巴克萊資本定為35美元。

Facebook 8年前由馬克·祖克伯(Mark Zuckerberg)在哈佛大學宿舍建立，在登陸納斯達克以後，即開始以100倍於2011年每股淨收益的價格交易，相比之下，蘋果與谷歌(微博)當前股價分別為2011年每股淨收益的20.6倍和18.9倍。

Facebook將於7月中旬至下旬公佈第二季度財報。作為網際網路行業的新貴，Facebook的使用者約為9億人，是全球使用者數量最多的網站之一，對谷歌和雅虎等傳統網際網路巨頭構成了嚴重威脅。

即便如此，Facebook來自廣告和其他服務的營收增長正在放緩。去年，Facebook每個季度的營收增長同比都超過一倍，但在今年第一季度營收同比增長45%，而環比增長甚至呈現下滑趨勢。

通用汽車在Facebook IPO前幾天宣佈，將停止在Facebook上面投放廣告，此舉加劇了外界對Facebook廣告業務前景的擔憂。美銀美林表示，儘管Facebook今年的營收預計達到48億美元，但每位使用者給Facebook貢獻的營收仍然相對較低。

　　轉型期挑戰

美銀美林預計Facebook推出的新廣告模式將加速其在下半年的營收增長速度。近幾周，Facebook推出了一系列舉措改善其廣告服務，讓商家可以更有針對性地面向Facebook移動版使用者投放廣告，同時根據使用者之前訪問過的網站向他們顯示廣告。

美銀美林分析師在報告中寫道：“Facebook正處於向移動業務轉型的過程中，我們對Facebook營收增長趨勢持謹慎態度，除非Facebook新的移動廣告營收模式開始推動其總營收出現增長。”

摩根士丹利分析師斯科特·德威特(Scott Devitt)曾在Facebook IPO前幾天，同時公司重要客戶他下調了對Facebook的營收預期。這一做法也引發了巨大爭議。德威特表示，他預計移動業務的盈利問題將會成為Facebook未來幾個季度乃至幾年面臨的挑戰。作為Facebook IPO的主承銷商，摩根士丹利此次授予Facebook股票“增持”評級。

實際上，在Facebook實施IPO前幾天，摩根士丹利、高盛等承銷商旗下多名分析師下調了對Facebook的財務預期，原因是Facebook此前擔心，由於使用者向移動裝置的快速轉移，該公司的營收增長速度將放緩，而如何從移動裝置上面創收，Facebook的有效辦法並不多。

據路透社報導，這幾位分析師將調整後的營收預期通報給了機構投資者，但個人投資者卻矇在鼓裡。在此事曝光後，一些個人投資者將這些銀行和Facebook告上法庭，稱他們未能在Facebook實施IPO以前全面披露該公司真實的財務預期。