5G普及落地，網路視覺化市場整裝待發

隨著國內5G網路逐漸完善，5G應用加速開發，5G網路也從建設週期轉向以應用開發為主的後週期。我們認為，當下5G後週期的投資應聚焦於三個方向，網路視覺化、工業網際網路（專網）、與AIGC。網路視覺化需求隨著5G網路的複雜程度以及精細化程度上升，對於行業提出了更高的需求。同時，在“大安全”背景下，對於網路分析與監測的需求也在進一步提升。

其中，網路視覺化廠商大多與通訊行業相輔相成，正在由視覺化業務邁向智慧化業 務階段發展。在 21 世紀初期，網路資料流量較小，網路視覺化需求在通訊巨頭內 部可以消化。而網路流量的增長，網路視覺化定製化需求不斷擴大，正式邁入網 絡使用分析階段。網路視覺化廠商開啟獨立運營，如迪普科技孵化於新華三，中 新賽克孵化於中興通訊等。當前行業視覺化業務較為成熟，未來伴隨廠商技術能 力提升，5G 等網路技術不斷落地，行業有望邁向智慧化業務管理新階段。

網路視覺化需求與網路流量呈強繫結關係

由於網路視覺化前端單產品處理 流量能力有限，流量總量上升後需要增加部署；後端應用需要不斷升級以解決更 複雜的網路場景需求。而網路流量的製造方式也是更多元化，二者均能體現出網 絡流量這一指標對網路視覺化需求的指引能力。 我們選取 2014-2021 年網路視覺化龍頭中新賽克、恆為科技、迪普科技三家 收入規模與中國移動流量接入規模進行比較，可以較為明顯的看出，網路視覺化 廠商收入規模與流量規模呈現正向關係。

5G 時代新建網路節點基本包含網路視覺化前端

參考通訊產業網，網路節點 是包含路由器、交換機，同時需要透過OTN裝置和全光網路互聯互通的“服務站”， 一般配備 DRA 裝置、光保護系統、質量監控系統、安全防護系統等。以 2020 年中國電信新建物聯網核心網控制節點工程（之後多分產品集採，無節點整體建設 資訊）為例，中國電信明確需求的裝置包含物聯網控制節點 EPC 網元、DPI（網 絡視覺化前端在運營商的代名詞）、VPDNAAA、NAT 等裝置。我們認為，隨著網 絡流量監管需求提升，5G 時代新建網路節點基本會包含網路視覺化前端。