皮膚給不了京東方新故事

從28年前的落寞破敗，到現在千億市值的“皮膚之王”，京東方這一路的歷程，也算得上是跌宕起伏。而京東方的崛起，也助力了中國皮膚產業的蓬勃生長，讓中國市場成為全球皮膚出貨量最大的市場。

而近期京東方也公佈了其2021年上半年業績預告，其中最為亮眼的是京東方在上半年的淨利潤預計為125億-127億，同比增長的幅度為1001%-1018%。雖然去年疫情的影響讓不少企業在今年上半年獲得了亮眼的增速，但京東方的增長卻也是實打實的。

10倍暴增憑什麼

京東方能在今年上半年取得10倍的增速，背後的原因主要可以分為內部外部兩個方面。

來自外部的原因是皮膚市場的持續向好，為京東方保證了穩定的市場。 從去年開始的宅經濟以及財政政策刺激等多方面原因，讓電視、顯示器、手機平板等產品的銷量在持續增長，這種趨勢一直延續到如今，還沒有出現頹勢。

而且因為市場需求的持續旺盛以及驅動IC等原材料的緊缺導致供給持續緊張，整個行業都呈現供不應求的局面，京東方的部分產品價格也隨之上漲，為京東方的業績成長添磚加瓦。

另外，隨著三星、LG等大廠逐步退出LCD皮膚市場，也為諸如京東方和TCL等國內勢力釋放了不小的市場和機會。 而且彩電產品在海外市場正經歷著爆發期，這也同樣刺激了市場對LCD皮膚的需求，進一步帶來了京東方業績的成長。

來自內部的原因是京東方的產線在增加，產能在釋放。市場在不斷增長，需求也在不斷釋放，企業想要抓住紅利需要的是優質產品。而京東方擁有多條成熟的皮膚生產線，在過去的時間內一直保持滿產滿銷，保證自身基本盤的穩定。

並且因為京東方自身在市佔率方面一直處於領先地位，規模效應之下，京東方在LCD市場的優勢也在持續擴大。

根據群智諮詢資料顯示，2021年上半年京東方在智慧手機、平板電腦、膝上型電腦、顯示器、電視等五大應用領域螢幕出貨量均位列全球第一，柔性屏市佔率位居國內行業第一、全球第二。此外，8英寸以上車載顯示皮膚市佔率也將繼續保持全球第一。

不溫不火的股價

不難看出，在消費市場以及皮膚產業中，當下的京東方確實順風順水，然而在股票市場中，如今已經超過兩千億市值的京東方，股價卻一直沒有很大的波動。雖然在10倍淨利漲幅訊息公佈的當天股價出現了增長，但是隨後又回到了正常水平。

這讓京東方在投資市場中一直處於一種比較尷尬的地位，不少價值投資者按照投資理論看好京東方，等來的卻只是長時間的不溫不火。而這種情況出現的原因，同樣是多元的。

首先是京東方的散戶過多，讓股價一直難以提振。 因為一直以來的不錯業績表現以及市場中的領導地位，讓不少散戶投資者將京東方視為財富密碼。這使得京東方成為全球散戶最為集中的股票，但這導致籌碼過於分散，股價因此一直不溫不火。

其次是皮膚產業存在較高的不確定性。 因為皮膚產業的優勢和技術發展有直接關係，而現如今取得的優勢可能會因為對手的技術革新而蕩然無存。比如京東方的優勢在LCD上，而如果競爭對手在OLED皮膚上突破成本、色彩對比度等問題，也會對京東方帶來不小的影響。

最後是皮膚產業的創新成本較高。 對於皮膚企業來說，創新是極為頭痛的。因為現有技術的限制，讓皮膚產業的每一次創新都需要大量的研發投入。而在研發成功之後的投產過程中，每條新產線的建設和改革同樣需要大量的投入。但不進行創新卻極容易在技術驅動型的產業中失去優勢，動搖企業的基本盤。

這多方面原因增加了京東方的不確定性，而這種不確定性反饋在資本市場中就是京東方股價長期以來的不溫不火。

京東方急需拓荒

然而股價高低雖然重要，但是卻不是企業最應該關注的重點，對於京東方同樣也是如此。而如今京東方的關注點是什麼呢？答案顯而易見，創新，並且是很多層面上的創新。

第一個層面是更多產品種類的研發。 目前京東方的主力在LCD皮膚，然而OLED的替代已經是市場趨勢。雖然京東方在OLED領域的動作不小也具有一定優勢，但將其產品放在國際市場中來競爭，依舊還存在不小的成長空間。

另外，京東方還需要在玻璃基Mini LED、Mirco OLED、AMOLED柔性屏等多個方面持續投入，進一步完善自己的產品矩陣。

第二個層面是更多使用場景的滲透。 產品種類的擴充，才有能力保證在面對消費者日趨多元化的需求時，提供最適合的解決方案。而消費需求體現在生產生活的各個場景中，將產品滲透到更加細緻的場景之中，在增加產品覆蓋率的同時，也會更加貼近消費者群體，獲得準確消費需求，從而為自身的產品提供更新導向。

第三個層面是更大業務邊界的擴充。 單純依靠皮膚並不能再講出什麼新故事了，京東方自然也知道這一事實，所以京東方形成了以半導體顯示事業為核心，Mini LED、感測器及解決方案、智慧系統創新、智慧醫工事業融合發展的“1+4+N”的航母事業群。

航母事業群的建立，可以幫助京東方找到更多的增長曲線，降低技術革新帶來的不確定性，穩定企業的未來發展。

當然，在京東方打造航母事業群，極力轉型的同時，在企業運營和商業模式上同樣需要進行創新來保證效率，而這也可以理解為京東方另外一個層面的創新需求。

皮膚市場再迎升級

當然，這種創新並不只是京東方需要關注的，國內的整個皮膚市場都需要將這幾個方面的創新重視起來。而隨著創新舉措的不斷落實，國內皮膚市場也將會迎來再一次的成長。

畢竟，螢幕是現在日常生活中最普遍的內容展現介質，也是未來萬物互聯以及IOT的關鍵入口之一，將會對未來的發展起到十分重要的作用。這也說明了皮膚市場的升級是十分必要的，而皮膚市場的下一階段也體現在以下幾個方面。

其一是高精細化。 未來不論是在使用需求還是場景上，都有著越發精細化的趨勢，這對電子消費產品提出了更加細化的要求，上游的皮膚廠商同樣需要應對這種精細化的趨勢。另外科技發展的最終落腳是服務生活，而現在消費者對提高生活質量的關注點也越來越細節，這都讓未來的皮膚市場不得不進行精細化的升級。

其二是高技術化。 對於皮膚這種技術集中型的產業來說，更高更尖端的技術創新是永遠的目標。不論是4K、8K等尖端技術的突破，還是更輕、更薄、更低功耗等實用層面的革新，都成了皮膚高技術化發展的重點發展物件。

其三是高質量化。 尖端技術的發展保證著科技可以為生活提供哪些改善，而質量的提升則是在保證這些改善可以真正落地為生活服務。另外，隨著消費升級的趨勢愈加明顯，消費者對產品的質量將會有更高的追求，而這也會讓高質量的皮膚產品有更大的發展空間。

透過這些層面的成長，三位一體保證皮膚整體市場的成長，並且為消費生活釋放出更多的便利。而整個市場的成長，不只是京東方需要參與的，行業參與者的共同作用，才是整體行業持續繁榮的關鍵。