2014Q2途牛旅遊網總營收7.2億元，比去年同期增長84.8%，同比增速重回2013上半年水平。其中，跟團遊業務營收增長最快，2014Q2途牛跟團遊營收7.0億元，同比增長85.9%，佔總營收比重升至96.8%;自助遊業務營收1651.9萬元，同比增長61.6%，佔總營收比重略有下降，為2.3%。2014Q2途牛毛利潤4269.9萬元，同比增長40.1%，毛利率6.0%，與上季度相比有所下降;總運營費用1.4億元，同比增長242.8%，同比增速進一步提升;運營虧損率為13.7%，淨虧損率13.2%。

　　總營收增速回升，跟團遊業務漲幅明顯

　　2014Q2途牛旅遊網總營收7.2億元，比去年同期增長84.8%，同比增速重回2013上半年水平。其中，跟團遊業務營收增長最快，2014Q2途牛跟團遊營收7.0億元，同比增長85.9%，佔總營收比重升至96.8%;自助遊業務營收1651.9萬元，同比增長61.6%，佔總營收比重略有下降，為2.3%。

　　途牛跟團遊業務營收的大幅增長主要得益於前往韓國、日本、歐洲等國際目的地及國內部分地區旅遊需求的快速增長，今年Q2途牛總旅遊人數達549228人次，其中，跟團遊(不包括周邊遊)人數達154874人次，同比增長98.9%;周邊遊人數達321364人次，同比增長60.9%;自助遊方面，總出遊人數為81990人次，較去年同期增長104.5%。從銷售額方面來看，自助遊業務增速較快，Q2自助遊銷售額為2.8億元，同比增長58.9%，慢於跟團遊業務增長;經核算，Q2途牛自助遊業務佣金率為5.9%，去年同期為5.8%。

　　Q2途牛市場費用激增，帶動總費用高速增長

　　2014Q2途牛總運營費用1.4億元，同比增長242.8%，同比增速進一步提升。從費用結構方面來看，途牛總費用主要受市場費用影響，Non-GAAP下途牛Q2市場費用9623.3萬元，同比增長399.9%，佔總營收比重升至13.4%;行政費用、產品研發費用分別為2548.4萬元和2024.4萬元，各佔總營收的比重為3.5%、2.8%，與去年同期相比變化不大。

　　艾瑞諮詢認為，今年二季度途牛市場費用激增主要由於加大了電視及網路渠道的品牌營銷投入。區域發展是途牛的重要戰略之一，目前途牛正加速於向二、三線，甚至四線城市滲透，所以，伴隨業務擴充套件的人力費用及品牌營銷費用會持續增長。艾瑞諮詢預計2014Q3途牛市場費用增速仍維持在200.0%以上。

　　毛利率微降，虧損率進一步擴大

　　2014Q2途牛毛利潤4269.9萬元，同比增長40.1%，毛利率6.0%，與上季度相比有所下降。Q2毛利率下降主要由於途牛採取了激進的定價策略，另一方面，特賣產品的低毛利對整體毛利率水平產生一定影響，但影響力不大。

　　從運營方面來講，2014Q2途牛運營虧損率和淨虧損率均有不同程度的擴大，運營虧損率為13.7%，淨虧損率13.2%。

　　小結：秉持“特賣+區域+移動”戰略方向

　　“特賣”、“區域”和“移動”是途牛最重要的戰略佈局，進入Q2以來，途牛更是加大對這三個方向的投入。

　　2014Q2途牛開通了特賣頻道，當前特賣頻道供應商為4000多個，能夠保證每天100多個SKU。目前途牛特賣產品的銷售額佔比不足5.0%，但增速較快。艾瑞諮詢認為，雖然旅遊特賣產品的毛利率普遍較低，但途牛引進特賣產品可以補充平臺產品形態，在短時間內吸引較多使用者，並且這些使用者會在一定程度上轉化為忠實使用者，從而提高交易量。

　　2014Q2持續擴充旅遊顧問團隊並積極向二、三線城市擴張，目前途牛旅遊顧問人數已超過500人，比IPO時增加約100人;Q2途牛新設立5個區域服務中心，目前途牛服務網路覆蓋城市為20個，預計在今年下半年會增加10個以上，並且以二、三線城市為主。

　　途牛一直非常重視移動端的發展，移動端投入效果逐步顯現，2014Q2途牛移動端流量佔比達35.0%，訂單量佔比達30.0%，上一季度這一比重僅為25.0%。