本文來源：《財經故事薈》
採寫／eternal
編輯／ 陳紀英
這可能是礦工李文最成功的一筆投資。
去年6月，他耗費7萬元購買的10臺二手礦機，不但挖出來的比特幣價格暴漲，“礦機價格也翻了好幾倍，賺兩頭的錢”，李文很得意。
而入場更早的Peter，收穫更豐。
他在2019年夏天耗資大約200萬，入手200臺神馬M20S礦機，迄今為止產出了50多個比特幣，價格超過1600萬元。除去每個月15萬元的電費，淨盈利超過千萬。
Peter打算長期持有這50多個比特幣，因為他相信，長期來看，幣價還會上漲。
如今的礦工們，猶如19世紀美國西部的淘金者一般狂熱。當時的冒險家用鐵鎬和汗水挖掘財富，今天的挖礦者則用晶片和電能開疆擴土。
儘管挖礦的速度越來越慢，但幣價飆漲之下，礦工的熱情卻只增不減——而整個礦機、顯示卡、晶片產業鏈，也或多或少被重構。
礦機暴漲，一貨難求
“挖礦這件事的確改善了我的生活，而且不是小的，是極大的改變。”現年45歲的比特幣礦工李文對《財經故事薈》感嘆。
2020年6月，李文花了7萬元，買進10臺二手神馬M20S礦機，每臺算力65T，這10臺礦機每年可挖1個比特幣，按照現在的幣價，價值超過30萬元。
入手礦機一段時間後，他認為回報率不錯，便在年底前又投入70萬，買入50多臺不同型號的礦機，直接交給內蒙古的礦場託管。
進入礦圈8個月以來，李文囤積超過2.5個比特幣，至少價值七八十萬。
李文其實是幣圈的“熟客”。從2017年接觸幣圈，見慣了幣市的無常後，李文決定入局相對安全些的挖礦行業。
但現在，礦機和顯示卡都已經“一貨難求”。
8個月前他剛買裝置時，北京還有很多出售礦機的實體店，新舊機型的現貨都買得到，價格還不貴，甚至能淘到二手貨。現在，因為缺貨，多數礦機實體店早已關停。
“就我所知，很多人是直接跟廠家預訂礦機，多數是團購。現貨還未出廠，就被人搶購一空。”李文說。
各大渠道的礦機期貨也很難搶到，價格還翻了2到3倍。
頭部礦機廠商位元大陸（生產螞蟻礦機）的官網顯示，相關的比特幣礦機皆顯示售罄，發貨時間延後到了2021年8月。
另一家廠商嘉楠科技（生產阿瓦隆礦機），其公司在2020年三季度已獲得大量預售訂單，並在四季度延續了大量預售的勢頭。目前，兩家公司的期貨訂單已排到了2021年第三季度。
而在零售渠道，礦機則能轉賣到官網2倍以上的價格。
僅以位元大陸旗下的螞蟻礦機S19 95T為例，官網售價在20000元左右的機器，零售市場的價格輕鬆突破50000元。
期貨價格也在飆漲。
2020年3月，螞蟻S19的期貨價格僅在13000元左右，現貨是15800元左右，隨著11月份以來比特幣飆漲，2021年1月，價格甚至飆漲到53000元人民幣一臺，相差了三四倍。
價格在飆升，訂單也在瘋漲。
一位內蒙古礦場主告訴《財經故事薈》，11月份以來，礦場訂單量急速增加。過去，組團的客戶，單筆投資量基本在50-200臺礦機，而現在，很多組團的訂單是上千臺起訂，最多的一單直接訂下了5000臺礦機，空前火爆。
礦機市場火爆異常的同時，產業端也在進行整合。
據悉，以製造礦機裝置而聞名的BitfuryGroup公司，旗下子公司Ciphe已經與GWAC.US公司達成合並協議，將通過SPAC的方式在納斯達克上市，估值約20億美元。作為獨立公司，Cipher有望成為以美國為中心的比特幣採礦冠軍。
針對目前的挖礦狂潮，李文這樣評價：“這幫人就跟餓急了的乞丐一樣，見到面包，一擁而上。”
在如今繁盛一時的礦圈，“312事件”的創傷似乎早已消失。
去年3月，美聯儲調整貨幣政策，離岸美元劇烈收緊，比特幣曾單日暴跌25%，之後跌破“關機價”。這次礦難致使超百萬臺礦機關機、全網總算力短期下降27%。
當時，不少礦工賤賣裝置，只想把手裡的“廢品”甩出去，整個礦圈一片蕭條。而現在，原本只值幾千元的二手礦機，都飆漲到了20000元一臺。
對於如今挖礦市場的瘋狂，李文並不意外，“相比於大半年前，雖然礦機均價翻了兩三倍，但幣價卻翻了4.5倍以上，回本週期明顯縮短。過去，很多比特幣礦機要一年才能回本，如今不到8個月就可以。”
以太坊狂熱：顯示卡遭瘋搶，筆記本也不放過
與李文專注比特幣不同，25歲的礦工Peter，準備雙管旗下，同時開挖以太幣。
“已經確定了計劃，用500萬買1300多條顯示卡，目前我在等待集中採購完畢。”他說，GPU就是挖掘以太幣的利器，這些顯示卡將被用來組裝礦機。
據瞭解，目前市面上流通的以太坊礦機，主流是顯示卡礦機，核心部件是以AMD和英偉達為主要來源的獨立顯示卡，一臺礦機至少需要6-8張顯示卡。還有不少礦工通過個人電腦的顯示卡挖礦。顯示卡，已然成為以太坊礦工的“鐵鎬”。
部分觀點認為，近年來顯示卡價格上漲，乃至現在英偉達RTX 30系列與AMD RX 6000系列顯示卡“一卡難求”，很大程度歸因於以太坊礦工對顯示卡的巨量需求。
為了滿足電腦遊戲玩家的需要，英偉達官方不得不介入，聲稱將限制GeForce RTX 3060 GPU的雜湊率，以降低該晶片對以太坊礦工的吸引力，同時透露，將推出專門用於挖礦的NVIDIA CMP。
該系列挖礦晶片甚至沒有顯示輸出，擁有更低的核心峰值電壓與頻率，從而獲得更高的挖礦功效，將於今年一二季度陸續推出。
可以想見，數字貨幣大牛市對整個礦機產業乃至晶片產業，都帶來了重大刺激。
而在藍港互動集團創始人、區塊鏈媒體火星財經與算力服務平臺火星雲礦CEO王峰看來，數字貨幣挖礦裝置和算力能否快速更新迭代，關鍵還取決於晶片製造商。
過去，各大晶片廠商將礦機晶片業務視作不起眼的小生意，使其生產研發被邊緣化，進而影響整個供應鏈。
據《華夏時報》所述，微位元（神馬礦機）就因晶片供應不足，暫時無法對新一年的期貨市場進行規劃。
而在中國礦機供應鏈的源頭深圳市，有的礦機工廠因為缺乏晶片，乾脆打起了膝上型電腦的主意。
“我剛和一家以太坊礦機工廠溝通過，他們現在缺顯示卡，乾脆買了一萬多臺遊戲本，把顯示卡抽出來做礦機。”火星雲礦的總裁商思林對《財經故事薈》說。他認為，以太坊礦機的溢價超過了筆記本的價格。
關於各大晶片廠商輕視礦機晶片的原因，王峰並不意外，“打個比方，在三星或是臺積電這樣的晶片巨頭眼裡，挖礦業務無足輕重。且不說在幣價不高的時候，哪怕用現在的價格估算，全世界那幾百萬臺開機工作的礦機，一年產出的20~30萬個比特幣，總值到不了180億美金。這個數字不到三星去年營收的10%。”
他認為，相比於智慧手機產業，加密資產及礦機產業，規模還是太小了。
不過，隨著近期比特幣和以太坊的持續火爆，一些晶片製造商可能會像英偉達一樣，開始重視礦機業務。
而隱藏在礦機及ASIC、GPU晶片這些實體產品內部的，則是被稱作“算力”的抽象概念。可以說，讓全世界礦工為之瘋狂、隔三差五更新礦機的根源，就在於算力。
何為挖礦：算力的遊戲，礦池的國土
對於圈外人而言，比特幣、區塊鏈、挖礦既耳熟又陌生。
比特幣網路的核心技術，就是區塊鏈。
區塊鏈，從應用角度來看，就是一個公開的賬本，最重要的特點是“去中心化”。
傳統的中心化金融體系，權力集中在銀行等機構。而去中心化體系的權力較為分散，“人人都有機會坐莊”。
這條由成千上萬個“區塊”連線而成的鏈條，記錄著過往的資金流動資訊，與現實中銀行的部分功能一致。
大概每10分鐘，比特幣網路內會生成一份新賬單（新區塊），掛到公開賬本（區塊鏈）末端，廣播給網路內全部使用者，做到公開分配資產，“所有人都可以監督”。
由於缺乏記賬的專人，記賬工作就要交給全體使用者。但又不能讓所有人同時操作賬本，因為這會導致混亂。
為此，系統通過程式機制（SHA256演算法），限制了記賬者的數量，確保每一時間段內，只有極少量使用者可以操作賬本。
各個挖礦節點（礦機）所要做的，就是搶奪記賬權。那些成功獲得記賬權的節點，會獲得來自系統的獎勵。
由此，無組織的群體成員自發參與進公開記賬活動中，維持去中心化體系的正常運轉，以期獲得經濟激勵。這個激勵就是比特幣。
為了搶奪記賬權，挖礦者需要找到一個隨機數，解開SHA256演算法。但是，該過程需要完成海量計算，非常消耗算力。
以現在的難度，一臺礦機最快要花幾百年，才能解開SHA256，挖出一個新區塊。這樣就限制了記賬的速度，防止出現“萬人同時記賬”的混亂局面。
但這也給挖礦者帶來不便。想要挖出比特幣，就只能通過一種方法：加入礦池。
一般而言，礦池通過專用協議，連線成千上萬個節點（礦機），將巨大的計算量切割，分配到各個節點上，整合礦池內部礦機的算力。
在分配收益時，則根據各個節點的算力份額來定，每個礦工拿不同數額的“分紅”。對此，有PPLNS、PPS、PPS+等分配方式。
值得注意的是，比特幣礦池的集中化在加強。
從2020年的資料來看，F2Pool、Poolin、BTC.com、AntPool四家礦池的年均算力份額，分別為17.53%、14.81%、12.30%、10.97%，合計為55.61%。而三大所Huobi.pool、OKExPool、Binance Pool的礦池，截至年末，算力份額分別約為9.39%、3.57%和11.48%。
以太坊礦池的算力集中程度更高。SparkPool、Ethermine和F2Pool三大礦池的年均算力份額，合計為75.51%，其中SparkPool的年均算力份額達到32.69%。
兩大主流幣的全網算力也在攀升，以太坊算力漲幅甚至遠超比特幣。
2020年，比特幣全網算力從年初的112.93 EH/s，上漲至年末的153.48 EH/s，全年漲幅約為35.91%。
以太坊全網算力從年初的141.55 TH/s上漲至年末的281.37 TH/s，全年漲幅約為98.78%，大概為比特幣的2.75倍。
以太坊算力增幅超過比特幣的原因，可能在於前者的挖礦成本更低。由於設計機制的原因，以太坊具有“抗ASIC”性，僅通過個人電腦的顯示卡，就可以挖礦。在礦機價格方面，以太坊也要低於比特幣。這樣一來，新老玩家都更容易投入生產，顯示卡也由此被以太坊礦工搶購一空。
炒幣者的賭性，礦工的長性
“混礦圈和混幣圈的人極為不同，這兩派的觀念有所牴觸，挖礦其實就是定投。可以說，那些老礦工是有信仰的，他們對挖礦這件事深信不疑。”王峰認為。
王峰透露，從火星雲礦上萬名礦機客戶的資料來看，老礦工的復購率超過90%，有人甚至幾個月內復購三四次。
李文則認為，挖礦與幣圈二級市場投機的最大不同就在於，收益更穩定，風險更低，認知門檻也要低很多，不需要弄懂複雜的K線圖等概念。
“礦機的投入產出這筆賬很好算”，李文說，一臺礦機的經濟壽命大概為4年，在此期間可以持續產出，直到因算力落後，挖出的幣價難抵電費為止。
礦工需要考慮的，主要是回本週期、未來收益和投資回報率。商思林將此比作“以三四折的價錢買幣，但幣要慢慢到賬”。
而Peter認為，挖礦可以幫人克服賭性。
在二級市場投機的人，無非就是在不同價位買入賣出，靠做多和做空賺取差價。
正因如此，投機者的情緒極易受到價格波動的影響，很難長期持幣。而挖礦的產出是穩定的，每天都有實打實的收益。
“挖礦可以看作定投，炒幣者往往喜歡開槓杆、玩期貨，經常賠個底朝天。”Peter打趣。自從接觸幣圈和礦圈以來，他就堅持不玩槓桿，始終穩中求勝。他對幣市的態度就是，從長期看，幣價一定會漲。
但是，投資礦機也並非萬無一失。李文認為，現在幣市存在泡沫，幣價說不好哪天會跌，入局時機把握不好，挖礦短期內也可能賠本。
李文就曾差點踩坑。
2017年，李文曾打算與朋友一起，眾籌組團購買螞蟻礦機。
彼時的螞蟻礦機，單價大概2~3萬元不等。但是，位元大陸要求，一筆訂單的總額不得低於500萬元。
如果真要團購，李文必須押下血本。左思右想之下，他覺得風險太大，索性放棄了。
但是，李文的朋友卻沒有激流勇退，有人通過信用卡和信貸借錢購機，更有甚者直接賣房，購買了超百臺礦機。
當時正值比特幣牛市，如此瘋狂者不是少數。
但2018年，隨著比特幣熊市的到來，比特幣價格一度跌去六七成，礦圈乃至礦機市場連帶受到影響，“一片哀嚎”。
很多礦機產出的比特幣，價值覆蓋不了耗電成本，無數礦工關停礦機，許多中小型礦場無力維持運轉，只得將礦機轉賣清盤。
一年前輕鬆過萬的裝置，當時低價賤賣都沒人要，有的礦場甚至把廢棄礦機堆成小山，當廢鐵論斤賣。
李文的一位朋友，高買賤賣礦機，直接損失了近200萬元。
不過，在幣價跌破“關機價”時，還有一些礦工堅持開機挖礦。
“他們多數是意志堅定的老礦工，對比特幣和區塊鏈有信仰，不會在意一時幣價漲跌”，李文算了一筆賬，“相比於2018年11月的幣價最低點3200美金，與2021年2月的最高點58000美金，那些堅持到底的人，資產可能翻了18倍”。
王峰則如此評價礦工群體，“信挖礦的特別信，不信的怎麼給他講，他也不會信。”
他說，礦圈其實並不是特別大，人數肯定遠遠少於二級市場的投資者。而那些有信仰的礦工，往往都很“虔誠”。
DeFi崛起衝擊波
隨著最近DeFi（去中心化金融）專案的迅速崛起，一種名為“流動性挖礦”的新玩法火熱起來。
DeFi領域的“流動性挖礦”，是指通過使用DeFi類產品，按要求存入或者借出指定的加密貨幣資產，為資金池提供流動性，而獲取獎勵的過程。
與傳統的算力挖礦不同，流動性挖礦更貼近“錢生錢”，收益不靠算力，而靠參與者投入加密貨幣資產的數量。
許多不願在二級市場“賭博”的人，將目光瞄準了DeFi領域，致使大量熱錢湧入其中。截止3月初，DeFi市場總鎖倉量突破550億美金，相比於去年10月上旬的140億美金，上漲了近4倍。
談到DeFi挖礦時，王峰認為，像DeFi這類靠資產質押來分配收益的專案，會對礦圈造成些許影響。
DeFi的使用成本遠低於礦機，對於圈外人而言，無疑更具吸引力，甚至很多老礦工，也願意參與DeFi挖礦。
如此看來，在短期內，DeFi可能吸引更多新手入局，使傳統礦圈群體稍微“固化”。
但同時，由於DeFi更為複雜，涉及到的概念更多，使用難度更高，目前還無法對傳統礦圈造成明顯的衝擊。
另外，DeFi是打造的去中心化金融體系，從長遠來看，更為普惠，必然會吸引大量使用者湧入，最終使得比特幣等加密貨幣被更多人認可，幣價走高之後，反過來吸引新使用者入局傳統礦圈。
因此，DeFi與傳統礦圈，最終將逐漸融合。
關於以太坊和比特幣，王峰表示，前者就像加密資產領域的安卓，很多專案都要依賴以太坊的生態系統，很有潛力。而比特幣可能更像加密資產領域的黃金，它的地位不大可能被其他加密貨幣撼動。
另外，王峰講到，隨著越來越多的企業與機構加大對比特幣的重視，以及DeFi和以太坊的影響力不斷擴大，加密資產已經成為了世界巨集觀經濟體系裡的一個環節。
“過去，這個領域是小圈子的遊戲，影響形勢的是一小撮人。未來，加密資產可能受到來自巨集觀經濟的影響，對它的預測將越來越難。不過，有一點可以肯定，這個領域會對世界範圍的社會體系產生重大影響，就像過去十幾年的網際網路技術，甚至有過之無不及。”（文中李文、Peter為化名）