中國石油和化工行業國際產能合作企業聯盟與《中國化工報》、《石油商報》合作推出“一帶一路”十週年系列文章，其中收錄了由德勤中國礦業及金屬行業主管合夥人王肸、德勤中國合夥人胡毅飛、陳嵐共同發表的《“一帶一路”十週年：能源行業投資回顧與展望》。文章回顧了十年來“一帶一路”能源跨境投資交易情況，並展望了共同邁向綠色、可持續的未來。

“一帶一路”國際合作宏觀觀察

過去十年來，中國與“一帶一路”沿線國家取得了豐碩的合作成果，“一帶一路”建設也歷經從“大寫意”到“工筆畫”的變化，推進“一帶一路”綠色發展日漸成為備受關注的重點領域。

隨著全球100多個國家釋出碳中和目標，應對氣候變化、推動可持續發展已經成為國際共識，建設綠色絲綢之路、最佳化產業鏈佈局、推動沿線國家綠色低碳轉型成為“一帶一路”高質量發展的工作重點。在此背景下，中國積極推動建立“一帶一路”綠色低碳發展合作機制，與31個共建國家共同發起“一帶一路” 綠色發展夥伴關係倡議，與33個共建國家共同建立“一帶一路”能源合作伙伴關係，搭建中國與中亞、阿盟、非盟、東盟、中東歐等區域能源合作平臺，並與30多個能源類國際組織和多邊機制建立合作關係，推動建立公平合理、合作共贏的全球能源治理體系。

2021年，習近平主席在第76屆聯合國大會一般性辯論上明確提出，中國將大力支援發展中國家能源綠色低碳發展，不再新建境外煤電專案。中國聚焦沿線國家的綠色低碳發展需求，將推動綠色基礎設施建設、新能源技術與產品貿易、綠色低碳能源投資等方面的國際合作進入前所未有的歷史機遇期，在設施聯通、貿易暢通、資金融通方面為綠色“一帶一路”建設提供了發展方向。

 “一帶一路”十年能源行業投資回顧

“一帶一路”沿線國家多數為新興經濟體與發展中國家，在推動能源轉型的過程中依然面臨著基礎設施、技術能力與資金方面的挑戰。作為共建綠色絲綢之路的關鍵一環，十年來，能源合作範圍持續擴充、深化，在支援中國能源產業出海的同時，推動沿線國家油氣管道、電力線路互聯互通，促進新興能源技術交流與資金融通，攜手綠色發展、實現互利共贏。據不完全統計，截至2023年上半年，來自中國的投資方在能源相關領域以綠地投資、併購交易等形式在沿線國家累計投資近1500億美元（不含工程承包投資）。其中，早期能源跨境投資較為集中於亞洲區域，近年來中東及北非、南美等區域成為增長熱點。

圖1：“一帶一路”十年能源跨境投資趨勢（2013-2023）

來源：China Global Investment Tracker，德勤研究（不完全統計，不含工程承包專案投資）

回顧十年來“一帶一路”能源跨境投資交易情況，相對於早期以大型油氣類專案為投資的主要驅動，近年來高質量合作成為主旋律，湧現更多新能源技術、綠色低碳相關投資專案，參與主體趨於多元化，融資模式不斷擴充，為加速全球能源轉型、推動可持續發展做出了重要貢獻：

聚焦新興技術，驅動全球能源技術變革

應對氣候變化已成為全球共識，各國均在積極尋求構建更為低碳、高效且安全的能源體系。而中國企業不僅作為裝置和材料供應商、工程承包商等角色，持續支援光伏、風電、氫能等新興能源專案及技術在“一帶一路”國家推廣應用，也同樣作為投資方不斷提高對新興能源技術的資金支援。過去十年間，分別有234億美元的綠地投資和415億美元的併購投資流入可再生能源領域，其中，2013-2017年間，可再生能源投資在能源相關綠地投資中佔比約51%，在能源併購交易中佔比約33%；而在2018-2022年間，這一比例進一步提升至61%和41%。在持續增長的投資規模支援下，中國能源企業穩步提升海外產能能力，將清潔且兼具經濟性的能源推向國際。

圖2 可再生能源投資佔比顯著提升

來源：China Global Investment Tracker，德勤研究（不完全統計）

推動產業鏈升級，促進化石能源清潔高效利用

油氣領域合作依然是能源投資併購中的重要主題。倡議啟動十年來，中國在“一帶一路”沿線國家投資油氣及化工相關專案超過700億美元，其中約400億為綠地投資。從具體專案內容來看，在強化油氣開採及運送能力的同時，化石能源的低碳開採與清潔高效利用日益受到關注，油氣裝備製造、下游精細化工等領域逐漸成為投資熱點。在沿線國家投資的多個大型高階煉化專案不僅有效擴充了乙烯、對二甲苯（PX）等關鍵化工材料產能，也帶動油氣裝備、煉化工程服務、低碳開採解決方案等“同船出海”，助力當地油氣產業鏈降碳增效，實現跨越式發展。

立足資源稟賦，推進能源電力普遍服務

對部分發展中國家而言，投資可再生能源專案、升級電力基礎設施，不僅是能源轉型大趨勢下的必然選擇，更是啟用經濟發展動能、提升民生福祉的重要機遇。據統計，由中國出資推動的光伏與風能專案累計產能已突破25GW1。從專案型別分佈來看，充分結合沿線各國綠色資源稟賦，在東南亞、中東及北非等區域挖掘太陽能資源潛力，投資光伏電站，在南美洲、歐洲等風能資源豐富的區域重點開發風電，在巴基斯坦、柬埔寨等地則因地制宜建設水電專案，助力當地推進能源電力普遍服務。例如中巴經濟走廊規劃了21個能源專案，可為巴基斯坦提供1.24萬兆瓦的發電能力，智利蓬塔謝拉風電場則支撐了13萬戶家庭的用電需求，同時還能減少15.7萬噸碳排放2。此外，中國能源企業還將特高壓、智慧電網等領先技術帶到多個國家，支援清潔能源消納，為當地提供穩定、安全的電力供應，向全球貢獻能源可及中國方案。

資金融通，支援國際產能合作

多元化的投融資渠道為“一帶一路”能源合作專案提供了重要支撐。國開行、進出口銀行和中國出口信用保險公司等政策性金融機構以及各大商業銀行提供信貸、投資、結算、保險等一攬子金融服務，絲路基金、亞投行等新興投融資平臺也貢獻了重要力量。例如絲路基金圍繞“一帶一路”能源合作積極佈局一系列油氣資源、電力、新能源和能源基礎設施專案投資，截至2023年10月，投資能源類專案共25個，承諾投資金額約68億美元3。同時，在“一帶一路”能源跨境投資中，德勤中國等專業服務機構也在制定投資戰略、識別投資目的地、尋求優質資產和更優價格，執行盡調，設計稅務架構，融資安排，以及收購後企業價值的持續提升等關鍵環節貢獻專業力量，護航中國能源企業高質量出海。倡議啟動以來，德勤中國已為絲路基金以及幾十家大型央企及國企的“一帶一路”專案提供了財務顧問、稅務諮詢、管理諮詢等全方位專業服務。

展望未來：行穩致遠，邁向可持續

綠色、可持續的未來是全球各國共同的追求。隨著共建“一帶一路”邁入高質量發展的新階段，能源合作將走向更大範圍、更寬領域與更高層次，相關合作機制與配套政策將進一步最佳化完善。在此背景下，能源投資規模有望實現快速增長，並將呈現以下特點：

清潔能源技術依然是重點投資方向

由於對產能的更高要求和新技術的應用迭代，清潔能源相關投資交易將更加側重於綠地新建模式，需要關注政府補貼落實達成度、本土化員工技能和產業鏈的配套。同時，針對氫能等新能源技術，海上漂浮風電，儲能電池，電池新材料以及能源產業鏈上下游資產的投資將成為熱點。

有望藉助新的合作模式與投融資渠道

已在沿線國家佈局的企業將帶動產業鏈配套需求，上下游企業之間可加強合作，以聯盟的形式完成出海，例如，能源、電力、電網投資合作專案帶動設計、裝備、施工、管理、運營及服務等一體化形式走出去。在融資渠道方面，綠色信貸、綠色債券等融資工具將成為清潔能源專案的重要助力，引導投資方決策綠色化。此外，國際多邊機構的參與將為專案提出更高的國際化及綠色化的要求，綠色專項基金也成為有明確投資專案及退出機制的新型投資平臺。

投資專案全生命週期管理重要性日益突出

高質量出海對能源企業在合規和風控體系、供應鏈韌性、運營效率、氣候戰略等方面都提出了更高要求。企業可透過引入專業服務體系，健全投資專案的全生命週期管理能力，具體包括：在戰略規劃階段，對標一流出海方案，明確海外佈局方向，篩選重點區域，制定實施路徑；在孵化階段，透過開展國別研究及市場研究、目的地中國企業調研等，為制定詳細的出海策略提供有效輸入，進而針對重點國別明確市場進入的策略，設立清晰的執行路徑；在專案落地期，篩選在產能、核心技術能力、運輸/銷售覆蓋半徑等方面合適的標的，開展財務顧問服務，執行商業、財務、稅務、人力等全面盡調，加強國別稅收與補貼政策解讀及核實。

“一帶一路”能源合作不僅為能源產業的開拓創新帶來巨大機遇，也為全球綠色轉型、高質量發展提供重要動能。處於價值鏈上的各方應加強合作，攜手推動能源產業高質量出海，從而把握機遇，為構建更加綠色、包容的能源未來貢獻價值。

注：

1國合會2022-2023專題政策研究報告-“一帶一路”助推可持續發展程式創新機制

2新華社國家高階智庫“一帶一路”發展學——全球共同發展的實踐和理論探索 //www.news.cn/world/2023-10/19/c_1129924747.htm

3能貫絲路 十年有成——寫在第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇召開之際

來自：德勤Deloitte