亞洲開發銀行：2023年11月亞洲債券監測報告

DinK發表於2023-11-29

由於預期美國利率將維持更長時間的高位，東亞新興經濟體的金融狀況在2023年第三季度走弱。根據亞洲開發銀行（亞行）的一份新報告，在美國利率保持高位的背景下，該地區大部分市場的政府債券收益率紛紛走高。

昨日釋出的最新一期《亞洲債券監測》報告稱，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）近期暗示其有意拉長維持較高利率的時間，這導致9月1日至11月10日期間東亞新興經濟體的金融狀況走弱。

東亞新興經濟體涵蓋東南亞國家聯盟（ASEAN）成員經濟體、中國、香港和韓國。

根據亞洲開發銀行（亞行）首席經濟學家樸之水的說法，未來幾年內，東亞新興經濟體的通貨膨脹有望減緩，這個趨勢值得高興。透過減輕通脹壓力，這些新興經濟體央行將有更多空間來支援經濟增長。然而，值得注意的是，在高利率環境下，東亞新興經濟體仍需警惕可能出現的金融動盪風險。為了維護金融穩定並推動經濟增長，加強經濟基本面是非常有益的。

今年第三季度，東亞新興經濟體債券發行量環比增長8.6%，達到2.5萬億美元。該地區本幣債券餘額增長2.5%，達到23.5萬億美元。隨著時間的推移發行量的增加，國債規模增長3.0%，佔地區本幣債券餘額的62.4%。公司債券餘額增長1.5%。

繼三季度大規模發行573億美元可持續債券後，截至到9月底，東盟及中日韓（10+3）可持續債券餘額達到7341億美元。此類債券用於為具備積極環境和社會影響的專案和計劃籌集資金。2023年第三季度，10+3國家發行的可持續債券佔全球同類債券發行總量的36.3%，已然成為全球第二大區域可持續債券市場。其中，東盟市場佔10+3國家總髮行規模的7.4%。

中國香港

政府債券和企業債券規模均擴大，帶動香港本幣債券市場環比增長5.1%。截至到9月底，債券總餘額達3851億美元。第三季度，大規模發行零售國債推動香港特區債券餘額上升23.2%。公司債券板塊較上季度增長5.6%，繼續佔市場總規模的近一半。

9月1日至11月10日，各期限債券收益率平均上漲70個基點，其中短期債券漲幅更為顯著。對美聯儲將在更長時間內維持高利率的預期，加上全球經濟增長放緩和地緣政治緊張局勢帶來的不確定性不斷提高，從而致使債券收益率上升。