2022 年乘用車市場的走勢跌宕起伏，走勢與預期有較大的差異。疫情導致的車市零售增長總體低於預期，零售季節性規律打亂。隨著世界晶片短缺帶來的巨大機遇，中國車企出口和國內市場表現超預期較強。自主廠家銷量總體較強，新能源產品表現突出。燃油車是民生車型，窮人還是要買入門級燃油車的，但居民經營性收入佔比劇烈下降，燃油車市場 “受傷” 超預期。

1、3-4 月的上海疫情的生產衝擊超預期

雖然過去兩年也出現一些地方受新冠疫情影響而封城，但上海在 3-4 月的疫情下的產銷嚴重受損是超預期的。

由於上海周邊的零部件產業鏈是全國的核心供應地，因此上海疫情帶來全國大部分地區的車企生產受阻，市場零售也因此受到嚴重影響，4 月乘用車產量僅 99 萬臺，造成行業損失超預期。供給不足，出口受阻，損失巨大。甚至廣東等想逐步拋棄上海供應鏈，建立自己的珠三角汽車產業體系，防範上海的不確定因素的慘烈損失。

2、金九銀十銅十一的損失超預期

2022 年 11 月乘用車市場零售達到 164.9 萬輛，同比下降 9.2%，零售環比下降 10%，這是自 2008 年以來首次出現 “金九銀十銅十一” 的環比下降特徵。在車購稅優惠即將到期的背景下的下滑完全改變了正常規律，屬於疫情的干擾衝擊。

11 月的疫情管控帶來的全國大面積的市場銷量劇烈下滑，部分核心消費地區的市場執行中斷，大面積的經銷商閉店，消費者靜默帶來的無法提車交付的影響較大。形成金九銀十銅十一的異常月度走勢，其損失巨大，超越預期。

3、車購稅減半政策的起步階段實施效果超預期

5 月國務院常委會決定 6-12 月實施對乘用車車購稅減半徵收的政策。當時我們預測車購稅減稅政策帶來 200 萬的增量，結果 6-10 月的零售量同比增長 156 萬臺，如果 11-12 月給力，實施效果是能達到 200 萬的預期的。

全國乘用車車市 6-10 月的走勢基本處於歷史高位水平，尤其是 6 月的車市實現了環比暴增，並達到 194 萬的超高銷量。如果 11 月和 12 月能走強一些，200 萬是有希望實現的。

4、出口市場表現超預期

2022 年的車市國內零售低迷，但出口暴增。1-11 月的出口達到 300 萬的水平，同比增長 50%，這是在 2021 年出口暴增基礎上的進一步強勢增長，體現了中國汽車產業的世界競爭力提升。

在 2013-2015 年世界經濟低迷下的劇烈下滑後，2016-2020 年出口增速逐步企穩改善，目前的月度出口量維持在月均 10-15 萬臺左右水平。2020 年的出口達到 109 萬臺，同比下降 13%。2021 年中國汽車出口爆發增長，達到了 219 萬臺，這也是海外受到疫情衝擊的供給不足， 為中國汽車帶來巨大的出口空間。2022 年的出口受益於晶片短缺的出口增量，市場表現較強。

5、新能源車銷量超預期

11 月新能源乘用車批發銷量達到 72.8 萬輛，同比增長 70.2%，環比增 7.7%。在車購稅減半政策下，新能源車不僅沒有受到影響，反而持續環比改善超過預期。1-11 月新能源乘用車批發 574 萬輛，同比增長 105%。

在 2021 年新能源車實現 331 萬的同比增長 183% 的增速基礎上，2022 年乘用車新能源市場走勢持續較強。尤其是年末的 11 月的新能源同比暴增，燃油車同比暴跌的走勢，形成新能源車的 36% 的超高滲透率。

6、自主車企市場地位提升超預期

2022 年自主車企實現全面跨越式發展，全國自主車企的車市表現很強。比亞迪、吉利、長安、奇瑞、長城、上汽乘用車、廣汽乘用車等主力車企的市場表現都很好。

乘聯會自主車企排名相對去年大幅提升，市場表現超預期。

7、各類車企的新能源表現分化超預期

近兩年的國際車企的新能源轉型態度是堅決的，部分車企迅速放棄插混市場的原有優勢，全力推進電動化的產品投放，依託國際品牌的光環，期待能帶來一定的銷量份額，但實際的份額表現低於預期，體現了中國自主產業鏈的綜合優勢已經建立，國際品牌依靠海外研發能力跟不上中國市場的發展速度。

2022 年的比亞迪等傳統車企，加速新能源轉型，新能源市場表現超預期的強勢增長。尤其是比亞迪的插混實現了跨越式發展，比亞迪宋等插混銷量突破 6 萬臺，形成對合資燃油車的衝擊，其市場表現大幅超越預期，並導致更多車企對插混市場的重視度大幅提升。

8、乘用車車型的銷量格局變化超預期

燃油車是民生車型，一定要支援。但 2022 年燃油車很慘，對應的是普通購車的購買力受損嚴重。

2022 年乘用車車型銷量成為新能源領軍的局面，1-11 月銷量領先的是五菱宏光 mini 和特斯拉 model y、比亞迪宋，燃油車車型因消費群體購買力受傷，高油價和稅收抑制表現較差。

高階的蔚來在 40 萬以上表現也很好，體現高階自主領先於合資車企。領軍車型主要是蔚來 ES7、蔚來 ET7、蔚來 ES8、紅旗 HS9 以及賓士和凱迪拉克銳哥等車型組成，近期蔚來 ET7、ES7 和凱迪拉克銳哥上市後起步表現不錯。高階市場呈現蔚來等自主較強的新特徵。

9、磷酸鐵鋰電池的逆襲三元電池超預期

磷酸鐵鋰電池的能量密度低、技術提升潛力小，而三元電池的高能量密度和較強效能是高階車企發展的重要基礎。2022 年的磷酸鐵鋰電池全面覆蓋乘用車各細分市場，插混的磷酸鐵鋰電池在高續航車型也有規模化搭載，並取得較好效果。

10、插混車型的產品豐富超預期

插混車型作為過渡車型的定位是比較清晰的，但市場發展超預期，形成國際車企插混邊緣化，內資車企插混大爆發的特色局面。插混超強特色也是新能源的政策優勢下，傳統燃油車沒有平等路權和平等購買權帶來的新能源的高階逆襲成功。有錢不重要，政策更厲害，比如北京是拿不到燃油車牌照的，上海有錢也不容易搖到 10 萬元的燃油車牌照，因此政策是改變市場選擇的重要因素。此次上海停止給插混免費牌照的意義重大。北京、上海的牌照價值 10 萬以上，因此對新能源的前期促進巨大。未來隨著俄烏衝突的逐步結束，油價下跌必然帶來消費選擇更務實。