西南財經大學：2022年第二季度中國家庭財富指數調研報告

DinK發表於2022-12-29

為全面深入地瞭解居民家庭財富變動狀況，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心聯合螞蟻集團研究院共同開展了中國居民家庭財富變動趨勢及未來預期的調查。該調查主要圍繞家庭財富變化、未來預期及疫情對家庭決策的影響等幾方面展開，並於每季度末展開調研。本報告主要基於2022年第二季度調研分析所得。

報告發現，首先，2022年第二季度，家庭財富和收入繼續增加，指數分別為103.8和102.3，增速略有回落，財富增速繼續超過收入增速，工作穩定性指數雖低於100，但指數有所回升。分群體特徵看，高收入組的財富指數增速下降；低收入組家庭的財富和收入仍處較低水平、工作穩定性下滑；自由職業群體的經濟狀況仍較差，降幅擴大，其財富指數為93.0。

其次，相比上季度，金融投資對財富增加的貢獻率有所上升，房產對財富增加的貢獻率有所回落。對財富增加的家庭來說，房產依然是影響家庭財富變動的最主要因素，2022年第二季度住房資產對財富增加貢獻了 60.9%，金融投資價值對財富增加貢獻了 29.3%。對財富減少的家庭來說，住房資產價值減少是最主要因素，貢獻率為 47.7%，金融投資減少貢獻率為 34.8%。受房價波動影響，相比上季度，房產對財富減少的貢獻率增加。

再次，相比去年，今年上半年家庭投資理財收益率表現較差，平均收益率為-0.08%。各類資產配置意願仍相對均衡，均衡類資產配置家庭財富和投資收益率較高。家庭對各類金融資產配置的意願有所調整，家庭對存款類、保險類、股票 /基金類、海外資產類和貴金屬類各類資產配置意願繼續增加，較非新市民家庭，新市民家庭各類資產配置意願增加更為明顯，金融投資產品價值實現正增長。活期/ 定存類、商業保險類以及貴金屬等避險資產的配置意願指數依舊高於股票 / 基金類資產，這說明，二季度家庭的風險意識較高，但隨著疫情逐漸平穩，股票市場逐漸回暖，家庭對股票 / 基金類資產配置意願逐漸上升，新市民家庭的股票 / 基金類資產配置意願上升更加明顯。20 21年三季度之前，家庭更偏向於投資偏股型基金，這可能是受到各類爆款基金的影響。自2021年三季度後，該趨勢逐漸減弱。與上季度相比，2022年第二季度偏股型基金與股票類資產投資意願增幅上升，偏債型基金投資意願略微上升。2022年二季度家庭的投資習慣更傾向於投資熟悉產品和自己判斷。此外，家庭的線上投資意願在 2022年第二季度繼續提升，年輕、高資產、一線城市及新市民家庭的線上投資意願相對最高。值得注意的是，上半年，隨著股市回暖，高資產家庭線上投資增幅高於上季度；年老家庭的線上投資意願增幅也高於上季度。

最後，二季度家庭消費增速下滑，發展型消費增幅明顯，生存型消費增幅下降，享受型消費活力不足。負債方面，相比於上季度，本季度負債繼續增加，反映出家庭對未來收入及財富預期仍有一定信心：負債需求方面，消費貸與經營貸需求增長明顯；負債獲得方面，經營貸獲取容易度增加，消費貸獲取容易度略有降低，但在不同群體之間存在分化，低收入、退休失業及自由職業、四五六線城市及高齡群體獲取消費貸相對更難。購房計劃上，二季度計劃購房家庭比例為8.9%，有計劃購房意願的家庭比例上升，政策效果初顯，有房家庭的整體購房意願提高。

從未來預期看，消費預期增幅略有提升。從股市及物價預期看，家庭對下季度股市預期相對樂觀，預期金融投資產品升值，預期下季度物價將繼續增長，且增幅提高。從整個經濟發展預期看，2022年第二季度家庭對下季度經濟發展預期指數降到125.5，宏觀經濟預期相對溫和，新市民家庭對宏觀經濟的預期相對更為樂觀。

本報告建議：1）均衡化配置家庭資產是實現家庭財富保值增值的重要途徑，不僅因為均衡化資產配置的收益更高，而且在外部市場環境多變的情況下，家庭分散化、多樣化投資對抵禦市場波動尤為重要。面臨市場波動風險，家庭應有理性的認知，既不應盲目悲觀，也應清晰的認知到家庭財富管理面臨的挑戰，偏股類基金和股票的配置意願在上升，鼓勵家庭在外部環境變動下，積極調整家庭的資產配置結構。鼓勵家庭在自身金融素養不足的情況下，積極尋找專業投資機構的諮詢和幫助，機構也要繼續做好對長尾客戶的滲透；2）家庭生存型消費增幅下降，享受型消費活力不足，消費貸需求增長明顯，但消費貸獲取容易度在不同群體間存在分化，部分群體獲貸難度增加，建議關注重難點群體的信貸需求。從家庭宏觀經濟預期看，相比上季度，本季度家庭的宏觀經濟預期指數下降，因此要繼續提振家庭對經濟的信心。溫和而非悲觀的經濟預期，在一定程度上能更好地促進經濟發展的良性迴圈。