美股評論:蘋果墜落的三種可能

佚名發表於2015-02-11

MarketWatch專欄作家普萊蒂(THERESE POLETTI)撰文列出了三大威脅,指出蘋果如果失去了獨立持續創新的能力,就可能淪落為一家平庸的企業。

  以下即普萊蒂的評論文章全文:

  蘋果股票再一次成為了投資者的寵兒,而這當然是有原因的。

  目前,蘋果(AAPL)的市值約為6820億美元,大致相當於微軟(MSFT)或者谷歌(GOOG)的兩倍。或者,換個角度,蘋果第一財季的營收為746億美元,而惠普(HPQ)的總市值也不過690億美元上下。在截至去年12月的財季當中,蘋果的營收增長了29%,相當於每小時售出3萬4000部iPhone

  可是,一些投資者現在也在擔心,擔心蘋果已經達到了其頂點,正在逐漸開始喪失其優勢。蘋果對於截至3月的財季的預期顯示,他們認為成長速度將會放緩,再加上貨幣匯率的影響,人們於是開始質疑,覺得蘋果持續獲得強勢銷售增長的能力已經出了問題。

  那麼,到底什麼會讓蘋果爛掉呢?以下三個潛在威脅說值得投資者關注的。

  1. 對iPhone和升級週期的依賴

  在前一個財季當中,蘋果大約70%的營收都來自iPhone的銷售,尤其是中國市場,最新的iPhone 6和更大的iPhone 6 Plus推出,產品升級是個關鍵因素。新產品在美國上市幾周後,伴隨著蘋果獲得中國政府的批准,並與當地三大運營商達成協議,兩款iPhone 6產品也進入了中國市場。

  野村證券分析師傑弗裡(Stuart Jeffrey)指出,12月財季大致有“一點超級置換週期”的味道。“如果他們的財測準確的話,我們很容易得出結論,那些活躍的潛在iPhone買家在第一財季都已經成為了iPhone機主,這自然會導致銷售增長速度今年大大減慢下來。”

  還有,目前iPhone的平均銷售價格大約是687美元,為這種手機問世以來最高的。傑弗裡介紹說,根據他的估算,80%的iPhone銷量都屬於iPhone 6和6 Plus,如果判斷正確的話,這確實是一個“令人吃驚的高價組合”。

  2. Apple Watch可能步履遲緩,甚至原地踏步

  Apple Watch預計將於4月與世人見面,但是不管果粉們多麼信心十足,我們現在確實無法確定新產品是否能夠獲得與iPhone,甚或是現在已經進入下行通道的iPad相提並論的表現。“Apple Watch長期角度說來,是有潛力逐漸發展出一個重大產品門類的。”R.W. Baird分析師保爾(William Power)預計,這一產品今年全年的出貨量將達到1690萬部。

  不過,佩戴計算依然在發展演化之中。谷歌[微博]的谷歌眼鏡開端並不順利,現在正在進行徹底的翻修。儘管Apple Watch和谷歌眼鏡不同,不屬於那種“你面前的網際網路”產品,但這產品對蘋果的意義卻遠超眼鏡對谷歌,這就會使其發展計劃面對重大的變數。在樂觀一端,倫敦市場研究公司Ovum的分析師德倫內西(Ronan de Renesse)預計,到2020年,佩戴產品市場的整體規模將從2014年的30億美元膨脹到270億美元,而蘋果這一年可能從自己的手錶產品得到165億美元營收。

  3. iPad日漸式微

  在截至12月的財季當中,蘋果平板產品銷售不及前一年同期,但是對此,執行長庫克(Tim Cook)顯得並不擔心,對分析師們表示他對iPad的前景感到樂觀,信心十足,稱平板的升級週期要長過iPhone。

  上週,KGI Securities分析師郭明池在一份研究報告當中表示,他預計iPad今年的出貨量將出現歷史上最大的下滑,較之2014年縮水30%。

  不過,最大的問題還是在於蘋果的研發一端,在於他們是否能夠再創造出如iPhone一般一鳴驚人的新產品。在大獲成功的財季之後,庫克對《華爾街日報》的記者表示,iPhone“當然還是可靠的”。

  如果蘋果能夠持續以自己的雙手創新,他們或許可以避開如惠普和IBM等老派科技巨頭的命運後者因為無法自己獨立創造,只能靠收購去尋找未來了。(

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