騰訊科技訊 5月10日訊息，據外電報導，日本富豪孫正義承諾復興美國業務以及創紀錄的股票回購方案，並不足以縮短軟銀市值與資產估值之間220億美元的差距。不過孫正義手中還有一張牌可打——分拆軟銀國內通訊業務並進行首次公開招股(IPO)。
彭博社的統計資料顯示，軟銀當前的市值約為650億美元，而這家公司當前持有的上市公司股權價值達到了9.4萬億日元(約合870億美元)。單是軟銀目前持有的阿里巴巴集團股權價值，幾乎就已等同於這家日本公司剩餘所有資產的價值。軟銀的剩餘資產當中，包括了日本第三大移動通訊服務。
透過收購電信資產和早年對阿里巴巴集團等初創公司進行投資，孫正義成功的把軟銀從一家計算機軟體銷售商，轉變成為一家科技巨頭。不過軟銀近期的動作，如收購虧損的美國移動運營商Sprint的控股股權卻出現了一些失誤，這也讓軟銀的市值與資產估值之間出現了巨大的價格差。除去所持阿里巴巴集團、Sprint、雅虎日本的股權之外，軟銀還持有日本第三大移動運營商的股權。按照競爭對手KDDI的估值進行測算，軟銀所持日本第三大移動運營商的估值約為240億美元。
“市場把所有的注意力都集中在Sprint和阿里巴巴集團的問題上，遺忘了軟銀的國內電信資產是其最主要的現金來源，”投資銀行Jefferies Group分析師阿圖爾·戈雅(Atul Goyal)表示。“軟銀當前的做法之一，是分拆電信資產，從而釋放集團的價值。”透過把軟銀業務重組為國內和海外
兩個部門，孫正義為把穩定的日本業務與風險更高的網際網路投資分離出來已邁出了第一步。孫正義已委派集團總裁尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)負責海外業務，並計劃每年投入約30億美元，希望軟銀投資的初創公司當中能夠出現下一個阿里巴巴集團。宮內謙(Ken Miyauchi)則負責軟銀的國內業務。軟銀已表示，重組是公司既定戰略的一部分，即讓這兩部分核心業務推動公司的未來增長。業內人士稱，此舉也凸顯了軟銀在科技和網際網路領域投資的重要性，這些業務對軟銀的未來發展至關重要。
軟銀將於本週二東京證券市場收盤後釋出上一財年年報。市場分析師認為，在軟銀日本業務保持平穩的同時，Sprint可能會繼續陷入虧損當中。軟銀股價週一上漲1.3%，報收於5794日元。
彭博情報分析師邁克爾·馬(Michelle Ma)表示，“軟銀目前對網際網路資產激進的投資，讓更希望公司進行保守投資的股東感到擔憂。分拆國內電信業務進行首次公開招股是能夠想象到的解決方案。這能夠讓不同風險偏好的投資人相應的進行投資。”
因為投資人對軟銀復興Sprint的努力感到悲觀，軟銀股價在今年2月創出了三年來的新低。孫正義已表示，軟銀想要抑制Sprint使用者流失、並讓這家美國第四大移動運營商實現復興可能需要兩年時間。Sprint目前已連續7年出現了虧損。
軟銀在2013年斥資220億美元獲得了Sprint的控股股權。隨後，軟銀又在公開市場買入了這家公司更多的股票。不過按照Sprint上週五的收盤價計算，軟銀所持該公司的股權僅值當年買入價的一半。
為抑制公司股價的持續下滑，軟銀此前已表示計劃投資5000億日元，回購14.2%的公司股票。雖然軟銀的這一決定讓公司市值增加了近2萬億日元，但軟銀目前的市值仍不值所持上市公司股權的價值。這也就意味著投資人似乎給予了軟銀的自有運營業務--日本第三大移動運營商--0美元的估值。
不過軟銀的日本電信業務當前利潤極高。在截至2015年12月31日的前三個財季中，軟銀移動和寬頻業務的利潤超過5980億日元。如果該項資產的估值與日本運營商KDDI相當，那麼該資產的估值約為8萬億日元。即便是減去母公司所有的日元債務，該資產的股東權益也達到2.6萬億日元(約合240億美元)。
戈雅表示，“軟銀的日本電信資產估值水平應當與國內競爭對手相當。”該分析師預計，軟銀該資產的企業價值在750億美元至800億美元之間。
分析師邁克爾·馬錶示，“目前是日本電信公司的黃金年代，也是穩健投資人投資此類公司的最佳時機。此類公司目前正進入投資完成後的收穫期，而面臨的競爭又相對平穩。”(明軒)