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文/maomaobear
這兩天熱鬧的有兩件事情，都與網際網路造車有關係。一件是李想和李斌搞的蔚來汽車在紐格柏林跑出來不錯的成績，一件是樂視賈總在美國搞的法拉第未來停工，甚至被吐槽為旁氏騙局。
樂視的危機已經有一段時間了，從賈總意氣風發的召集媒體在美國開會，到供應商打橫幅在大樓前催款間隔只有短短几天。隨即多家媒體就爆出樂視資金鍊的問題，有媒體已經把樂視與當年德隆系相提並論了。
這段時間，賈總也是竭盡所能，發動同學都能發動出6億美元的投資，但是樂視的危機還遠未過去。而樂視的危機或許意味著過去幾年在中國勁吹的網際網路風口的關閉。
一、 從樂視危機說起
這一輪資本和創業的風口很難追到一個起始的年份，畢竟中國網際網路企業現在的巨頭當年也是風投投資創立的。
但是投資從理性到非理性應該是最近幾年的事情，樂視原本是一家低價買了不少版權，日子過的不錯的公司。它的擴張是跟著雷軍小米來的。
雷軍的小米在2011年釋出了小米手機，以高配低價高價效比橫掃市場。雖然雷軍說是硬體不賺錢，軟體和服務賺錢，但是小米一輪輪融資中估值的增長，讓後來者看到了資本運作的魔力。
小米一直到現在硬體盈利也很微薄，軟體和服務也沒有見到多少盈利，但是小米的早期投資者在這幾年收到了豐厚的回報，小米的估值一度高達450億美元，早期投資者如果適時退出能夠獲得了千百倍的高額回報。
賈總的樂視網已經上市了，但是賈總跟風的速度一點不慢。小米剛剛推出小米電視，樂視不賺錢的電視就來了，也是硬體不賺錢，服務和內容賺錢的故事。小米只是估值，而樂是實實在在的股價。伴隨著樂視的故事，樂視的股價一路攀升，樂視也透過增發，質押獲取了大量的真金白銀。
然後，樂視把獲取的真金白銀繼續用來造夢，電視不夠，樂視做出來不賺錢甚至賠錢的手機，在很短的時間內就獲得了不小的市場份額，之後的樂視汽車更是大手筆，需要百億元級別投資的東西初期都是賈總獨立承擔。
龐大的生態需要龐大的資金運作，樂視融資的胃口越來越大，但是資本市場頂不住了。
A股雖然是市盈率極高，泡沫極大的市場，但也不是能無限融資，無限割韭菜的地方。;樂視網的股價下來，質押融資，增發融資就會受到限制。
而樂視已經鋪出去的攤子都是要花錢的，電視，手機要給供應鏈付款，汽車要做基建。融資一旦不能持續擴張，樂視的危機就來了。
資金緊張，供應鏈回款慢，供應商先不幹了。打橫幅要錢，停止供貨成了推到多米諾骨牌的第一步。
而殺傷力更大是這種新聞被爆出來，樂視迅速成為媒體的焦點。樂視鋪的大攤子本來就有很多龐氏騙局，泡沫輪的議論，這次一有負面新聞就座實了樂視缺錢。
樂視的運作很大程度上是靠信用的，各種借款，融資支援著樂視。樂視缺錢，泡沫將破裂的新聞出來。樂視再借錢，再融資就困難了。
糟糕的是樂視還是上市企業，不利訊息直接反映到股價上面，股價下跌，質押的股票就面臨大問題。然後媒體又會對新的危機情況繼續跟蹤報導。
這種惡性迴圈短時間發酵，賈總焦頭爛額，高利息香港借款，同學投資的辦法都用出來了。
理論上，樂視前期的運作已經把太多人綁在了一起，樂視太大，沒有那麼容易倒，已經上了船的人會發力保護自己的前期投資，讓樂視支援下去。
不過賈總鋪的攤子太大，已經入場的人是不是真正救得了還有變數。
樂視的危機結局如何還需要觀察觀察。但是網際網路風口關閉的跡象已經顯露出來了。
二、 網際網路風口實質是資本風口
賈總之所以能夠前期把樂視盤子做得這麼大，是因為資本風口。前幾年，投資者都對資本市場看好，認為自己能投資一些不賺錢的企業，在資本市場退出獲利。
樂視還是上市企業，眾多沒上市的企業都指望著IPO一夜暴富。美股上市相對寬鬆，而且前幾年又是一直在走慢牛，而且中國政府A股戰略新興板的規劃一直都在。
在中國成立不賺錢的網際網路公司，利用美國寬鬆的上市制度上市IPO，完成套現，最後拉回到中國A股獲取高市盈率是網際網路公司的夢想，也是投資人的夢想。
在這種背景下，我們才看到各種靠譜不靠譜的專案雨後春筍一般的出現，世界資本補貼中國老百姓的衣食住行。網際網路企業的員工拿著其他行業目瞪口呆的工資，大學生創業，高中生創業，未來小學生創業也不是不可能。
資本當然不傻，他們當然知道大部分所謂創業都是大躍進的胡鬧，但是隻要有後續資本買單，他們就能全身退出，還能獲利豐厚。
所以，前一段的網際網路風口實質上是資本風口。
三、 網際網路風口的關閉
這一輪資本風口的關閉應該以A股戰略新興板取消為標誌，這意味著美國寬鬆IPO，然後A股套現的視窗關閉。雖然還有企業準備借殼，但是借殼很快也被限制。
要上市，去排隊IPO，而A股的IPO還是有要求的，不是阿貓阿狗的亂搞就能上得去。這意味著最後一輪割韭菜變現的道路只剩了一個小小的出口。
最後一輪變現困難，那麼F輪投資就會考慮，然後傳導到E輪，D輪，C輪。於是很多創業企業死於C輪。
而真正有潛力，已經擴張到一定水平的企業，這個時候也停止燒錢，開始認真考慮做企業盈利。本來商業模式就有問題的，盈利不了的就出局。而能夠盈利的就會取消補貼，提升價格。
本來網際網路約租車是風口刮起來的，初期為了市場份額十億規模的迅速燒錢，但是隨著資本視窗的關係，約租車開始快速合併，而補貼也迴歸理性。滴滴叫車這種應用確實有需求，有商業盈利模式，如今風口過了，就要減少補貼，獲取盈利，給投資人交代。
外賣O2O也是網際網路風口刮起來的，外賣也確實有需求。在資本風口，融資容易，外賣平臺無論是餓了麼，還是美團，百度都補貼請大家吃飯。而資本風口關閉，這些平臺的外賣就開始漲價了，很多外賣定價甚至要高於堂食。
網際網路手機是最早的網際網路風口，小米是微利，後來進入的樂視、魅族就是賠本賺吆喝了，樂視單純看硬體是億規模的虧損，魅族也是2015年一年賠了10億。現在它們不約而同提出來要收縮，要盈利。小米還在堅持，但是小米也試圖把價格往上走了。小米note衝擊3000元失利，還有小米note2，小米MIX則要衝擊更高價位的市場，給未來高價格產品開路。
這一輪的網際網路風口隨著資本風口的關閉而關閉，原本胡鬧的都到了現出原型的時候，原本有價值的則到了迴歸商業本質，真正盈利的時候。
我們喜歡的羊毛出在狗身上，全世界資本補貼我們的衣食住行，要等到下一次資本風口才會出現。