從8月初完成這一輪非公開發行之後，樂視網的股價就一直徘徊在每股45元的增發價附近，不上不下，三個月之後的11月2日，樂視網在午盤後開始急跌，隨後的三個交易日，公司市值就縮水了90億元。
樂視
儘管公司出面澄清表示此次股價暴跌是由坊間的利空傳聞引發，但是從隨後的三個交易日股價走勢來看，這種市場恐慌情緒並沒有得到緩解。
樂視網的股價一旦出現下跌會引發連鎖反應。首先是作為剛剛參與公司非公開發行的4家認購物件，其持股成本是每股45元，目前顯然已經出現了賬面浮虧；而比這些認購物件更緊張的是樂視網的實際控制人賈躍亭，其目前已經質押了其手中接近84%的股權，而且絕大部分是在去年10月底公司股價位於每股50元時質押的。
無論是跌破定增價格還是股權質押吃緊，無疑都會打擊機構投資者的信心，而這些投資者的信心恰恰又是維繫整個樂視資金體系的根基。
欠債門再起
11月2日午盤後的暴跌7.49%讓市場不知所措，直到第二天公司出面澄清拖欠供應商貨款的傳聞，外界才如夢方醒，公司股價也隨後開始止跌回穩，不過最終也沒有能夠收復當天早盤時跳空低開的缺口。
所謂樂視網拖欠供應商貨款的傳聞，早在今年上半年的時候就曾經傳出過，本報記者也曾在今年6月份對此事件進行過追蹤報導，樂視網在當時接受記者採訪時和隨後在11月3日的回應中一致，都否認有類似事件發生。
關於供應商欠款傳言的真實性目前尚沒有供應商出面指證，但是從公開披露的財務資料還是可以看出，在超級電視和樂視手機兩大智慧終端產品熱銷的背景下，樂視的整個體系承受著巨大的資金壓力。
由於樂視網在超級電視和樂視手機上的業務都是透過旗下子公司運營，因此在其公開披露的財務報告中，關於這些業務的財務資訊並不詳細，但是從樂視網所披露的母公司財務報表和合並財務報表之間的資料之差，還是可以看出其中端倪。
在去年的年報中，公司應付賬款一項母公司報表只有6.9億元，而合併報表卻高達32.3億元；到今年中報的時候，這兩個數字進一步提升到了10.8億元和47.9億元；而到了三季報的時候，這兩個數字分別為13.4億元和43.8億元。
母公司財務報表和合並財務報表之間的差額，主要是由樂視網旗下子公司產生的，而樂視網目前旗下的子公司裡面，核心就是生產超級電視的樂視致新電子，由於樂視網只持有其58.55%，因此樂視致新電子實際的應付貨款數字遠高於這一數字。
此外，在公司的財務報告解釋當中，應付賬款中來自於應付版權款的比重並不高，主要是應付貨款，去年年報時這兩個數字分別為11億元和21.3億元，到了今年中報時這兩個數字分別為13.6億元和34.3億元。
根據記者在今年6月份時的調查瞭解，為樂視超級電視提供代工生產的廠商總計有6家，包括山東青島的冠捷科技、山東濰坊的歌爾光電、浙江嵊州的天樂數碼、廣東惠州的TCL，還有富士康以及設計谷。
值得注意的是，在今年年初完成了入股TCL多媒體之後，按照雙方協議，TCL多媒體將承擔很大一部分樂視超級電視的代工業務。為此，樂視網的三季度財報上也多出了32.66億元的現金支出。
市值跌破800億
戰略入股TCL多媒體，再加上公司採購版權和伺服器，到樂視網今年前三季度的投資現金支出超過82億元，以公司現有的資金顯然是無法滿足需要的，為此，樂視網一方面透過短期借款籌資31億元，另一方面就是透過非公開發行股票等股權融資88億元。
融得的這119億元資金，需要償還今年到期的將近20億元短期債務，此外，子公司向銀行借款還需要公司提供將近30億元的保證金，剩下的70多億元勉強夠填補上述股權投資和版權採購等支出。
在樂視控股打造一個“平臺+內容+終端+應用”的產業生態圈的同時，圍繞樂視網上市平臺也形成了一個資本運作的閉環。
實際控制人要透過質押上市公司股票獲得融資，以支援其他非上市公司業務的資金需求，上市公司需要透過股權融資滿足公司內部的資金需求，這二者都需要樂視網保持一個相對穩定的股價。
作為曾經的創業板第一股，樂視網從2010年上市時的40多億元市值，在2015年股價最高時曾經創下1500億元的市值，復權後的股價甚至一度衝高至每股1573元，堪稱創業板高增長的標杆。
儘管市場上始終有投資者堅信樂視網的投資價值，但是過高的估值終究是需要足夠的利潤作為支撐的，以樂視網目前每年只有2億多元的淨利潤，顯然是不夠的。
從去年底開始，樂視網就籌劃經樂視控股旗下的樂視影業資產置入上市公司，按照樂視影業和上市公司簽訂的利潤承諾協議，未來三年可以給樂視網貢獻5.2億元、7.3億元和10.4億元的淨利潤，然而受制於政策調控，這一資產置入方案至今未能成行。
按照樂視網最新公佈的三季報資料，公司前三季度實現的主營業務利潤只有1.39億元，同比去年略有下滑。顯然，公司在三季度完成了450萬臺超級電視的銷售，並沒有在利潤上給公司貢獻太多。
在行業分析師看來，樂視網短期的業績支撐要看付費使用者的增長情況，但是從長期來看，還是要考慮公司所搭建的生態閉環能否從量變到質變，從而帶動公司的收入和盈利能力實現突破性發展。
11月4日，樂視網的收盤價為每股39.71元，市值已經降至787億元，三天時間跌去90億元。