柏可林 攝
央行行長周小川近日解讀“十三五規劃建議”時稱，明確支援網貸、金融大資料平臺。他在《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》輔導讀本上刊文指出：將順應資訊科技發展趨勢，支援並規範第三方支付、眾籌和P2P借貸平臺等網際網路金融業態發展。支援具備條件的金融機構審慎穩妥開展綜合經營。推進各類金融機構大資料平臺建設，建立大資料標準體系和管理規範。
另據媒體報導，11月，央行相關部門負責人一行，赴地方約談數家網際網路金融平臺高管，就民間金融理財徵求監管意見。“主要內容是摸底民間金融理財業務，哪些公司在做，做得怎樣。”與會的一位深圳P2P網貸平臺高管透露：“可能要出臺關於民間理財的政策。”
在民間理財市場，P2P網貸已是納入監管較為規範的一環。“聽說關於P2P網貸中介業務的調研基本結束了，相信細則也將會出臺。”當天一位與會人員說道。
中國網貸的歷史成交量已破萬億。據第三方行業機構“網貸之家”監測，截至今年10月底，網貸平臺歷史成交量首次突破萬億，達10983.49億元。今年是網貸行業高歌猛進的一年，前10個月，成交量超過7000億，相當於去年全年的1.8倍。據悉,每天數十萬人參與P2P網貸。從單日成交看，據第一網貸（深圳錢誠）釋出的11月17日網貸指數日報，該日全國P2P網貸成交額54.25億元、利率10.45%、期限6.71月、參與人數43.5015萬人。
“很多做小額信貸的壞賬率都超過了13%-15%。”P2P公司點融網副總裁李青透露。這個資料尚屬業內秘密，暫時未被公開披露，但記者從百融金服公司也得到了相近的確認，“用大資料對各金融機構尤其是網貸、小額信貸公司的挖掘發現，行業平均壞賬率已達到15%，這是極其嚴重的風險訊號”。
值得注意的是，問題平臺幾乎佔行業1/3。“網貸之家”資料顯示，截至2015年9月底，行業累計問題平臺達到1031家，僅今年就新增663家。按照P2P網貸行業平臺總量3448家來測算，投資者的觸雷機率高達30.4%，幾乎每三家平臺中就會出現一個問題平臺。
80%人口無信用記錄
“您已獲得小米貸款申請資格，手快1分鐘到賬！”陳小姐近期不斷收到簡訊，淘寶、小米、京東、唯品會等網際網路公司輪番邀請她貸款消費，幾乎網購平臺都開發出了免息、分期付款方式，如京東白條、淘寶花唄等。
知名平臺的信貸火熱潮，只是小額信貸市場的縮影，在普惠金融惠及更多民眾的同時，其中的風險也跟著水漲船高。
僅今年以來，就有13.3萬人捲入問題平臺，涉及金額總計77.1億元。在整個P2P行業的發展歷史上，投資人因觸雷損失的金額已經逼近150億元。
監控風險首先得了解風險，而瞭解信用風險目前主要依靠中國人民銀行徵信中心。“今天制約中國普惠金融發展的大問題，是缺乏徵信大資料。”百融金服公司CEO張韶峰說，“發展中國家大部分老百姓沒有享受過信貸服務。央行徵信中心一共吸收了中國大概3億人的信用記錄。中國人民銀行徵信中心所有的資料，99%的資料來自於銀行。一個是信用卡，一個是房貸，還有少部分是其他的。其他還有5萬人是剛剛辦房貸、信用卡，你還看不出到底是好，還是壞。”
這意味著近80%的中國人沒有信用記錄。“來自中國人民銀行徵信中心真正可用資料只有2.5億人，佔14人口的百分之二十幾，也就是說還有近百分之八十的人沒有信用記錄。”張韶峰說。
而這80%沒有信用記錄的人，卻正是目前網貸公司的重要客戶，因為這部分人難以從銀行獲得貸款，因此也更容易尋求網貸公司的幫助。
這也是P2P網貸平臺高收益率的重要來源――高借貸利率的背後，是高風險。
你決定借錢給誰，是根據誰出價高就給誰，還是根據誰的信用好？這正是P2P平臺目前的兩種模式：競價模式、風險評級模式。
“許多P2P平臺用的是競價模式，誰出價高，就借給誰。但是，真正做金融的人，一聽到高收益率，是非常緊張的，因為高收益率意味著高風險。”P2P公司點融網副總裁李青告訴記者，“另一種模式，是用風險定價的方式，給每一個借款人做風險評級、利率評級，根據他的信用來確定利率。”
跨平臺多維大資料
因此為了控制風險，許多P2P網貸平臺自己根據信用記錄來定利率，申請人不得透過高利率吸引他人放貸。上海拍拍貸公司CEO張俊告訴記者，平臺主要基於借款人信用等級的風險定價來定利率，不過宏觀來講，也是由投資人和借款人共同決定的市場定價，因為利率太高貸款人不願借，利率太低投資人不願投。
而僅僅依靠央行信貸中心2.5億人口的銀行信貸資料，則無法完成精準的信用評估，因此各大網貸平臺都在形成自己的信用資料庫。
然而各網貸平臺獨立的資料庫仍有疏漏。“一個人短期內在多個機構同時貸款，而各機構互相併不知道，都仍以原來的信用記錄來評估。”張韶峰說。因此，為了對貸款平臺加強監管，一些地方政府開始邀請百融金服這類第三方資料庫來完善信用監測，百融金服公司目前監測130多家網貸平臺、6.1億人、將近11億個裝置ID，也幫助各地金融局對網貸平臺的風險進行預估，例如協助北京市網貸風控委員會的盡職調查。
目前，中國金融信貸信用資料的最大擁有者是銀行。“金融行業老愛說一句話，銀行不缺資料，但事實上,銀行只是有最終的交易資料，並沒有其他資料。金融只是結果，你為什麼要錢，要結婚、買房子、買保險、要出國留學。這些上游資料並不掌握在金融機構手裡，所以實際上金融機構應該從別的行業去獲取資料。”張韶峰說，即使貸款平臺得到貸款人央行信用記錄，也應該更多維度考察，做好風險監控。
因此，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）也正抓緊提供使用者行為的大資料庫，但仍然難以獲得全面資料。“不是獨立第三方，資料就會是割裂的。例如大公司相互之間就不願意共享資料，他們各自也與許多公司都存在競爭關係，對方不可能把資料共享給他們。”張韶峰說。
P2P設資金池成災？
除了對貸款人做好信用監控，貸款平臺本身的盈利模式也是巨大風險來源，其中典型模式是偷設資金池。
早在2014年11月底，央行條法司已為包括P2P網貸平臺在內的民間投資理財公司，提出風險警示，明確要求“不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。”
但記者調查發現，設資金池、提供擔保，這些明令禁止的行為，幾乎是業內潛規則。設資金池的平臺，利潤一般來自收取中間差價。
“P2P業內現在常用的模式：債權轉讓，所以很多公司不得不做資金池。不得不做債權轉讓，是因為要去打包資產賣給客戶，所以先得有一個公司把債借出去，借給500個人，然後把債權包拆開來賣給客戶，所以不得不做資金池。”李青在中國國際金融論壇公開坦言。
“很多機構我知道已經做到35%-40%的放貸利率了，而給投資人的是百分之十幾。假設借貸利率是35%，中間你覺得這是一個非常有利潤的業務，大概平均有25%的利差，但是實際上來講，往往很多人忽略了運營成本。現在很多線下P2P公司，資金端募整合本4到6個點，借款點也至少4到6個點，這就10個點去掉了，還不算風控、運營、市場推廣，加起來就到了百分之十幾。這時，你算下來還有13到15個點的利差，但又忽略壞賬率。”李青坦言。
“目前，這些方面確實比較混亂。”央行行長周小川強調其風險，“有一部分P2P平臺開展了資金池業務，還有一部分平臺開展擔保業務，這就相當於吸收存款。這些平臺在沒有取得牌照的情況下，就開展了相關金融業務，是違法違規的。從另一方面來看，一部分平臺如果開展了資金池或擔保業務，就有可能導致自身的財務問題。P2P平臺本身就捲入了資金借貸關係或擔保關係，一旦出現虧損，就會出現‘跑路’，這就造成了風險。因此，監管部門對P2P平臺有明確要求，不能形成資金池，不能提供擔保。若提供擔保，必須申請牌照。目前，這些方面確實比較混亂。”
不過，周小川表示願意給P2P更多空間來觀察。“從金融體系的總體借貸規模來看，P2P網貸餘額目前所佔比例連萬分之一都不到，可以再給予一定的空間進行觀察。但是，我們也不能掉以輕心，因為它一旦發生風險，主要傷害的是老百姓。”