聯詠財報：2022年6月聯詠合併營收達81.58億元新臺幣 月減25.7%

一方面，部分晶片短缺仍在持續，各大晶片廠商擴產和資本支出也在大步邁進，展現出紅紅火火的局面；而另一方面透露出來的卻是，從今年開局就一路狂跌至今的巨頭股價（參考《一路狂跌的晶片巨頭》），以及開始搖搖晃晃下調的晶片價格。從驅動晶片，模擬晶片，再到消費類MCU、儲存晶片、GPU，無論曾經多麼“一芯難求”，似乎如今都逃不過降價的命運。

首當其衝的驅動晶片

資料顯示，驅動晶片價格已經回落了大約 40%。

在2020年疫情刺激下，“宅經濟”帶動人們在家工作、學習、娛樂等應用的需求，顯示行業也隨之取得快速發展，上游顯示驅動晶片同步蓬勃發展。Omdia資料顯示，2020年，顯示驅動晶片的總需求量呈兩位數增長，達80.7億顆，2021年IT應用的增長仍然強勁，同時由於更高解析度在電視皮膚中滲透率的提升，預計總需求將增長至84億顆。

市場的火熱使得驅動晶片企業，尤其是臺系驅動晶片廠商成為了大贏家。在TrendForce集邦諮詢公佈的2021年全球前十大IC設計企業中，臺企聯詠、瑞昱、奇景光電三家排名皆有所提高，其中聯詠和奇景光電2021年營收增幅分別高達79%、74%，位列第一和第二，奇景光電還取代戴樂格，成功擠進前十席。

然而，潮水來的快，去的也快。

在通脹高企以及宅經濟降溫等因素影響下，TV、Notebook與Monitor市場需求面臨收縮，TV大廠砍單的砍單，TV皮膚降價的降價。據 TheElec 報導，三星已經暫停向其供應商採購 LCD 皮膚，直到進一步通知。不僅三星電子，包括 LG 電子、中國 TCL 和日本索尼等頂級電視製造商都在減少今年的年度電視出貨計劃。

市場的不景氣，再加上驅動晶片市場供需矛盾的緩解，讓皮膚驅動IC廠打響了晶片砍單第一槍，5月底業界傳出，某些驅動IC廠大砍晶圓代工產能，幅度高達20%-30%。

而從各大驅動IC廠最新的財報，我們也可以看出驅動IC廠風光大賺已成過去式。

7月6日，聯詠公佈6月合併營收達81.58億元新臺幣，月減25.7%，不僅跌破百億元新臺幣關卡，更寫下2021年2月以來新低，且第二季營收僅314.61億元新臺幣，季減13.8%，明顯低於第二季營收財測的345～358億元新臺幣，創下五個季度以來的新低。

6月21日，奇景光電公佈了其截至2022年6月30日的第二季度業績報告預測，根據報告，奇景的營業收入預計將環比下降22%-27%，上一次預測為將環比下降16%-20%。

奇景光電總裁兼執行長Jordan Wu先生表示：“修訂後的第二季度業績報告預測反映出巨集觀環境變弱，終端市場需求放緩，這是近期利率上調和通脹壓力造成的。作為回應，我們正在削減生產，並進一步收緊庫存水平。

在大陸廠商方面，福滿微、明微電子、晶豐明源三家涉足LED驅動晶片業務的廠商早在2021年四季度扣非淨利潤就已經出現較大幅度環比下滑，或許從那時候，降價的苗頭就已經顯現。

本土廠商蓄勢待發的模擬晶片

除了驅動晶片外，種種跡象也表明，模擬晶片市場整體狀況也在急劇下滑。今年6月初，供應鏈傳出訊息稱，全球模擬IC龍頭TI通知客戶，下半年供需失衡狀況將緩解。甚至有業內人士表示，TI晶片跌落超八成。雖然TI方面表示傳聞不屬實，但以電源管理晶片為首的模擬IC漲價狂歡告終，甚至面臨跌價壓力卻是不得不面對的現實。

去年受到疫情、天災的影響，再加上新能源汽車、5G等新興領域爆發出的強勁需求，模擬晶片市場迎來了前所有未的高漲時期。IC Insights資料顯示，模擬市場在2021年以30%的驚人增長將銷售額提升至741億美元的歷史新高，出貨量也同比攀升了22%，達到2151億顆規模的創紀錄水平。

模擬晶片市場近年來銷售額和出貨量走勢

（圖源：IC Insights）

除了市場銷售額創歷史新高，去年模擬晶片的平均銷售價格也上升了6%，據瞭解，這是模擬IC平均價格在久違17年後（自2004年後）的再度翻漲。從此前首創證券統計的美股市值100億美元以上半導體公司2021年毛利率可以發現，5家模擬晶片廠商毛利率超50%，其中德州儀器更是奪得榜首，毛利率高達67.5%，而其今年第一季度毛利率更是提升到了70.2%。

火爆的市場使得一眾模擬晶片廠商開始大刀闊斧進行擴產和投資。然而，到了今年，隨著新產能的快速開放和下游需求開始低迷，模擬晶片產能緊張問題得到了明顯的緩解，晶片價格自然也隨之下滑。

有業內人士表示，德州儀器TPS61021ADSGR這顆電源管理晶片，在2021年5月漲至最高價每顆45元，如今已降至每顆“五六元”。

在今年5月份，德州儀器財務總監Rafael Lizard表示，受到大陸地區疫情影響，對二季度營收的預估將下修10%。不過即使營收預估下修,德州儀器的擴產仍在繼續，其於5月19日宣佈，位於德克薩斯州謝爾曼的全新12英寸半導體晶圓製造基地破土動工，計劃建造四座工廠以滿足長期的市場需求。

在本土模擬晶片方面，從此前《蓄勢待發的本土模擬晶片》可以看出，受惠於去年持續旺盛的市場需求，2021年本土模擬晶片廠商整體實現較快增長，並且在近期包括微源股份、南芯科技、美芯晟、拓爾微、傑華特、鈺泰股份、南麟電子、帝奧微等在內多家模擬晶片企業皆開啟上市之路。

然而，面對狂歡的落幕，未來模擬晶片本土廠商依舊挑戰重重。

MCU：汽車、工控類“吃香”，消費類“哭泣”

MCU市場在過去的2021年也是欣欣向榮，供求關係嚴重失衡，隨之而來的價格也是水漲船高，個別熱門型號漲幅最高可達十餘倍。IC Insights報告顯示，2021年全球MCU市場大幅增長27%，這是21世紀以來增速最高的一次。

不過需要注意的是，此次價格回落的只是部分消費類MCU，汽車、工控類等其他應用領域的MCU需求依舊十分旺盛，所以價格也相對穩定。更重要的是，業內人士稱，此次消費類 MCU 價格下降主要是由 IC 經銷商而不是晶片製造商擴產引起的。

今年以來，隨著手機、PC供應鏈上諸多晶片廠商陸續砍單，上游的晶圓代工產能逐步釋放，原本緊缺的MCU獲得了更多產能上的支援。資料顯示，今年3月時，通用MCU交期就已開始恢復到8-12周的正常水平。

然而，當時MCU廠商及一些渠道和客戶基於國際形式不穩的考慮進行囤貨，庫存可能持續三到四個月，使得供需關係未能得到緩解。以至於，時至今日為了應對今年並不景氣的市場，IC 經銷商不得不開始降低消費級MCU的價格。

從應用領域來看，此次降價，相對於國外MCU大廠，或許中國大陸和臺系廠商受到的影響或許更大。就全球MCU下游應用來看，汽車佔39%，工控佔27%，消費佔18%，但在我國MCU的下游應用中，消費領域位居第一，佔到27%，國外大廠主攻的汽車和工控領域，卻隨著下游需求的劇增和上游企業的產出不足，形成了嚴重的供需差，價格依舊十分可觀。

面對下滑的價格，台灣盛群半導體發言人4月底表示，大陸市場的消費類MCU定價混亂，公司會讓經銷合作伙伴做出價格調整。

此外，另外一家MCU大廠新唐科技在今年4、5月份表現也比較平淡，營收環比分別下降2.18％和3.04％，同比分別增長6.04％、6.61％，失去了去年獲利暴增逾5.5倍，每股純益7.27元新臺幣的風光。

在大陸這方面，兆易創新、中穎電子、中微半導體等國產MCU玩家，已經開始逐漸由家電、消費電子等領域轉向汽車等領域。

兆易創新第一顆車規級MCU產品於3月已流片並進入客戶送樣測試階段，預計2022年中左右實現量產；中穎電子主要用於車身控制MCU部分，預計年中會流片回來；中微半導體則在招股書中顯示出發展車規晶片的決心，其IPO計劃募資7.29億元，有2.83億元將用於車規級晶片研發專案。

中微半導體招股書公開財報

儲存晶片：新一輪市場洗牌或不可避免

受到中國封城消費電子需求影響，加之大環境的不確定性因素，儲存晶片也開始紛紛降價。其中，低產能NOR 快閃記憶體預計降幅在3%左右，TrendForce資料顯示，今年二季度DRAM平均合同價格同比下跌10.6%，為2年來首降，而NAND價格則持續波動。

更有訊息人士指出，在現貨市場，記憶體價格自第二季度以來一直在迅速下跌，幾乎所有型別的記憶體價格都將在 2022 年第三季度環比下降超過 10%。集邦諮詢也預測認為DRAM三季度的平均合同價格將環比下跌21%，NAND的環比價格跌幅則在12%。

儲存晶片也是有過一段時間的高光時期。2020年，國際儲存晶片大廠發生的火災、停電、洪水等各種事故，成為儲存晶片價格上漲的重要推手。wind統計資料顯示，NAND Flash市場價格在去年上半年維持上漲的趨勢，雖然去年下半年處於跌價區間，但是到了今年上半年，西部資料和鎧俠部分NAND 產線遭到汙染，導致一季度產能受損，各大儲存廠商又開始了新一輪的漲價浪潮。

然而，在高通脹的衝擊和消費市場的低迷之下，不僅僅傳統消費電子領域，雲端和伺服器的儲存晶片銷售也開始受到波及，企業不斷縮減支援，導致伺服器下游客戶擔心降價週期下可能造成庫存減值損失，因此延緩了伺服器儲存器的採購。

儲存大廠美光的悲觀預期似乎更能證明當前儲存市場的動盪。美光科技警告稱，在俄烏衝突、高通脹等導致消費電子需求疲弱（主要為PC和智慧手機）等負面影響下，公司2022財年第四季度營收預計將在72億美元左右，遠低於分析師預期的91.4億美元。

美光執行長Sanjay Mehrotra表示，包括個人電腦（PC）和智慧手機在內的消費市場終端需求疲軟，正明顯拖累全球記憶體行業需求。儘管資料中心終端需求強勁，但美光已經看到一些客戶打算削減他們的記憶體和儲存庫存。

除了美光外，三星方面已經暫停包括皮膚、手機及儲存晶片在內的所有事業部的採購。近期更有臺灣電子時報報導，包括三星在內的韓系儲存器廠商將主動降價5％以上以換取銷售。市場擔心，這種以價換量的策略可能引發整個行業的價值戰，新一輪的市場洗牌或許不可避免。

SK海力士方面則表示，中國智慧型手機市場需求將持續疲軟，PC出貨量因新冠防疫封鎖衝擊生產而微幅下滑，不過消費PC需求疲軟的同時，企業用、遊戲用計算機銷售將呈現穩健。

不怕降價的GPU？

GPU在去年也是熱的發燙，在此前釋出的《中國大晶片的黃金時代》一文中，可以看出，去年GPU資本市場的火爆，除了投資者的青睞，GPU本身的價格也是節節高升。到了今年3月，GPU 價格開始呈下降趨勢，截至 5 月份，PC GPU 價格仍處於穩步下降的趨勢中。

資料顯示，自6月1日以來，最好的顯示卡（即當前一代硬體）的 eBay 價格平均下降了 14%，上一代顯示卡平均下降了 17%。早在今年3月的時候，GPU龍頭英偉達就曾通知下游的顯示卡製造廠商，因成本降低，其GPU降價了，幅度大概在8%到12%。

圖源：3DCenter.org

究其原因，一方面就是挖礦潮的褪去。從2020年底開始，比特幣，以太坊等虛擬貨幣的火熱，帶動著挖礦重要工具——GPU的價格一路飆升，英偉達RTX 3080一度漲至16000元以上，一卡難求現象頻頻發生。然而，隨著虛擬貨幣價格不斷下跌，以及世界各國加強對挖掘虛擬貨幣行為的限制，以太坊的合併升級進度不順等等，挖礦的風險越來越大，收益越來越低，大量礦工退出幣圈，顯示卡價格回落明顯。

另一方面就是產能的提升，供需關係開始緩解。英特爾在今年3月底釋出了其將面向移動平臺的獨立顯示卡 Alchemist GPU，當時訊息顯示，桌面平臺的版本預計2022年第二季度推出面向，工作站版本則會在2022年第三季度釋出，預計英特爾在2022年將出貨超過400萬個獨立顯示卡使用的GPU，包括移動平臺、桌面平臺和工作站使用的版本。

而AMD 那邊，也傳出其AMD Radeon RX 7000系列顯示卡預計今年10月下旬至11月中旬釋出。

不過，雖然GPU價格下降，但其市場前景依舊客觀。當前資料量的攀升，使得GPU對於超大規模計算機變得越來越重要，因為它們處理推薦引擎等關鍵工作負載的速度比通用伺服器 CPU 核心快得多。

Facebook 的母公司 Meta 曾表示，它需要將其資料中心 GPU 數量增加五倍，以幫助其與短視訊應用程式和長期存在的安全問題 TikTok 競爭。

在本土方面，GPU的資本熱似乎依舊在，沐曦日前剛宣佈完成10億人民幣Pre-B輪融資。除此之外，智繪微電子、深流微智慧、芯瞳半導體、礪算科技等GPU企業也皆在今年上半年宣佈完成了融資。

從當前發展來看，晶片產業冰火兩重天的局面將持續存在，半導體“全員狂歡”的時代已經結束，本土廠商，尤其是中小企業，如何在此次洪流中獨善其身，或將成為他們不得不面對的大考。