創業團隊拿第一筆融資時，應注意什麼？

去年12月，小米科技、滴滴叫車、大眾點評和美團四家公司的融資額超過了5億美元；而今年年初這一勢頭還在持續增長，1月15日，快的叫車宣佈完成6億美元融資，“餓了麼”外賣平臺也傳出將獲達10億美元的新一輪融資……

這些大額融資對於初創團隊而言，我只想說：看看就行…….

著眼於當下的第一筆融資對創業公司來說更為重要，這無疑對整個專案是有巨大推進作用的，就連劉強東在創業課堂的演講中也說道：“如果有投資人願意給你投錢，儘快把錢拿到手。現在傻錢非常多，你要多拿錢，因為傻錢很快就消失了。”

那麼，創業公司在第一輪融資時究竟應該注意什麼？

當我們面對各式各樣的投資人，有天使、VC、PE還有戰略投資人，應當根據公司處於不同的發展階段來選擇。初創公司更多接觸的是天使投資人或者VC，但不論是什麼樣的投資人，對方提出什麼樣的條件，創業者都會考慮以下問題：我的股權會不會被稀釋掉？我公司的估值該怎麼算？我認為以下問題值得創業者關注：
 
創始人不要單獨為期權池埋單
第一輪融資時儘量設立小期權池，創始人不要單獨為期權池埋單。一般VC在投資談判時都會要求目標公司設立一定比例的期權池，這個期權池肯定會被要求在投資前設立而且不會由VC的股份掏出來。如果說創始人原本的股權比是100%，VC投進20%，而他還會要求設立20%的期權池，這意味著融資完成後的股權比例是，創始人60%，VC20%，期權池20%。當公司面臨第二輪融資時，隨著公司發展股權激勵計劃的進行，期權池很有可能已經不足20%，第二輪的融資者也會向目標公司提出相應的期權池要求，那麼公司的原始創始人的股權會面臨進一步稀釋。

面對這個問題，有的人會建議在公司一開始就設立一個大期權池，這樣即使第二輪融資後，期權池依然有較大比例存在，而不用從原股東手中重新拿出股份投入期權池。但是我認為，既然投資人要進來跟創始人一起做股東，就沒有理由只讓創始人自己為期權池負責。最好的辦法是融資完成後，由創始人和投資者共同攤薄這一部分股權，設立期權池。但實際融資過程中很少有投資者會答應，因為投資者的邏輯是要讓原始股東出期權。

如果創始人無法在第一輪融資時要求雙方共同出期權，那麼創始人最好制定一個第一輪輪到第二輪輪融資期間的管理團隊招募和期權激勵計劃，並且爭取設立一個儘量小的期權池。第二輪的時候再設新的期權池，這個時候，期權池的構成就該由第一輪的投資者和創始人共同分擔了。

 
估值只是手段，拿錢才是目的
此外，就是創始人對於公司股票估值的問題。很多創始人在跟投資者爭論中，總是擔心自己的公司被估值過低，使投資者以較少的資金獲取股權。其實，創業者在第一輪融資時並不需要把估值看得太重。因為高估值，意味著投資人要拿出更多的錢投入，而投資者必然會在最後要拿回它的成本，他會要求一些回報或類似併購退出的條件。

對於一個創業者來說，報價高是由於他對自己的創業團隊、產品有信心，而實際上，如果團隊稍微做的不夠好，或者說估值沒有想象中那麼高，後續就會產生很多問題。

既然創業者都明白第一輪融資是一個很好的助力，是推動創業公司發展的第一步。吸引住投資人的目光，在第一時間把錢拿到手才是公司快速發展的第一步，而不要糾結於估值問題白白浪費大好的融資機會。