Lightcounting：2021年中國光器件供應商市場份額增長至50% 正式超越西方競爭對手

因此，其業績表現對於光器件/光模組行業的發展走勢具有很強的代表性。

四大光器件廠商2021年業績對比如下圖所示：

注：中際旭創和華工科技的光模組子公司旭創科技、華工正源業績單列

旭創科技：高階光模組地位穩固

僅從規模看，根據LightCounting今年釋出的市場報告，中國光器件供應商的市場份額，從2010年的15%增長到2021年的略高於50%，正式超越西方競爭對手。不過，在底層光晶片/電晶片領域，中國仍然有較大差距；在高階光模組領域，旭創科技則是挑戰西方競爭對手的代表。

旭創科技產品分兩大塊，一是為雲資料中心客戶提供 100G、 200G、400G 和 800G 等高速光模組，二是為電信裝置商客戶提供 5G 前傳、中傳和回傳光模組以及應用於骨幹網和核心網傳輸光模組等高階整體解決方案。整體來看，旭創科技2021年的業績並不出彩，原因是5G光模組業務受到5G需求放緩的影響出現下滑，三大運營商資本開支僅同比增加了2.28%。

旭創科技面向雲廠商資料中心提供的 200G 和 400G 產品的銷售繼續增長。年報顯示，2021年高階光模組銷售收入高達63.64億元，同比增長9.10%，佔營收比重82.70%。根據Omdia資料，旭創科技2021年市場份額提升最快，佔據全球10%，其中第四季度達到12%，位居全球第二，僅次於II-VI（該公司併購了光模組老大Finisar）。

來源：旭創科技2021年年報

2021年，旭創科技800G系列光模組完成了向客戶的送樣、測試和認證，400G矽光晶片fab良率的持續提升，為穩定量產做好了準備；800G矽光晶片開發成功。相干方面，400GZR和200GZR等用於資料中心互聯或電信都會網路場景的產品已形成小批量生產和出貨。

在高階光模組領域，旭創科技處於國內領先地位，並持續挑戰II-VI的龍頭地位。與此同時，旭創科技成立了專業團隊，在鐳射雷達等光通訊行業的外延領域進行深入挖掘和研究，探索新的業績增長點。

還有兩點值得一提。旭創科技是在2017年通過被山東中際智慧裝備公司併購，曲線上市，併成為中際旭創利潤的核心來源，2021年旭創科技對上市公司淨利潤的貢獻率甚至超過100%。有鑑於此，中際旭創在去年12月底正式將子公司中際智慧100%股權的剝離和出表，旭創科技成為唯一的主營業務。旭創科技在去年還定增募資27億元，引入中移投資等戰略投資者，實力更加雄厚。

光迅科技：老牌廠商步履穩健

光迅科技作為中國最資深的光器件廠商，長期是中國光器件行業的龍頭，但在最近十年步履過於穩健，被後起之秀的海信寬頻、旭創科技超越，“屈居”國內第三位。根據Omdia統計，截至2021年三季度，光迅科技全球市場份額為7.8%，同比提升提升一個百分點，排名全球第四。

從年報可以看到，光迅科技2021年國內市場營收43.68億元，同比增長1.53%；海外市場營收21.19億元，同比增長21.46%，可謂中規中矩。在高速光模組領域，光迅科技很早就投入研發，但沒有很顯著的成績。

整體來看，100G相干矽光產品雖然實現出貨，但出貨量不大，處於試水狀態。400G已在客戶端測試，有望在今年下半年形成批量出貨，包括傳輸和數通。800G今年下半年開始給客戶送樣，預計明年可以形成交付。

按照光迅科技在年報中的說法：公司的主要優勢是產品覆蓋全面。擁有從晶片、器件、模組到子系統的垂直整合能力，擁有光晶片、耦合封裝、硬體、軟體、測試、結構和可靠性七大技術平臺，支撐公司有源器件和模組、無源器件和模組產品。

在晶片領域，中國企業整體落後，光迅科技屬於佼佼者，擁有較強的自供能力。目前光迅科技的25G DFB有七成可以自供；25G EML內部測試通過，下一步將商用；VCSEL 已成熟可以投入商用。50G EML內部研發基本完成，正在商業化進度。

當然，光迅科技能夠持續保持業績增長，市場份額更進一步，這也是很不錯的成績。

華工正源：新業務亮點閃耀

華工正源是華工科技的光通訊業務子公司。華工科技在2021年年報中介紹，在光通訊領域，公司夯實無線網路市場，50G系列傳輸類產品在國內頂級系統裝置商處順利匯入並批量交付，5G光模組鞏固前、中、回傳市場優勢地位；數通產品成功卡位頭部網際網路廠商資源池，400G全系列光模組已實現批量發貨；佈局矽光技術，圍繞智慧“光聯接+無線聯接”向產品多元化演進，打造一站式光電解決方案。

此外，下一代資料中心領域的高速率800G模組，已於2021年第三季度釋出OSFP/QSFP-DD封裝形式，並在今年的OFC上盛裝亮相。

來源：華工正源

上述進展主要出自於華工正源。華工正源2021年營收的大幅增長超過100%，但淨利潤基本持平，結合該公司近年來大舉進軍無線小站等各類智慧終端領域，可以認為是其新業務處於投入和放量階段，對於利潤的追求放在其次。

年報顯示，華工正源緊抓全球5G建設的市場契機，成功開啟無線室內終端裝置新市場，“覺影”(Joinsite) 系列無線小站大批量發貨，收入規模同比暴增670%。

2021年，華工科技完成校企分離改革，實控人由華中科技大學變更為武漢市國資委，公司邁入系統成長、擴充戰略空間的新階段。華工正源業務橫跨有線和無線，從光模組延伸到智慧終端，可謂開拓了一條新路徑。伴隨著集團的成功改制，華工正源也迎來了發展新機遇。

作為印證，華工科技釋出的一季度預增報告顯示，預計2022年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤2億元-2.3億元，同比增長75.88%—102.27%；扣非淨利潤1.82億元-2.12億元，同比增長83.95%—114.27%。

新易盛：業績持續高增

新易盛是四家中體量最小的，同時也是業績增速最快的。據年報介紹，新易盛已成功研發出涵蓋5G前傳、中傳、回傳的25G、50G、100G、 200G系列光模組產品並實現批量交付，同時是國內少數批量交付運用於資料中心市場的100G、200G、400G高速光模組、掌握高速率光器件晶片封裝和光器件封裝的企業，並推出800G光模組產品系列組合、基於矽光解決方案的400G光模組產品及400G ZR/ZR+相干光模組。

在研發投入相對較小的情況下，新易盛能夠突破多條產品線並取得不俗成績，值得敬佩。同時，該公司收購境外參股公司Alpine Optoelectronics的事項已經取得突破性進展，通過本次收購將深入參與矽光模組、相干光模組以及矽光子晶片技術的市場競爭。

從區域來看，新易盛2021年國內市場營收5.97億元，同比大降29.73%；海外市場業務營收22.43億元，同比大增105.91%。從一個角度說明，新易盛在海外市場依然保持著高歌猛進的態度，增速強於海外市場佔大頭的旭創科技；但對於國內市場的開拓，相比光迅科技和華工正源，還缺乏深厚的根基，面臨市場變化時更容易“受傷”。這是新易盛接下來需要補強的重點。

總結：各有光明的前途

據 Lightcounting 預測，光模組市場規模在未來 5 年將以 CAGR 14%保持增長，2026 年預計達到 176 億美元。受益於資料中心建設、5G 網路深入佈局，中國光模組市場也有望進一步增長，Yole 預測，2022年中國光模組市場規模有望達33億美元，同比增長22%，近三年中國光模組市場複合增速約10%。

來源：Lightcounting

中國光器件廠商已經佔據全球市場超過半壁江山，且在高階領域不斷突破西方競爭對手的護城河，50%份額不是終點而是起點。從上述四家最具代表性的中國光器件企業業績分析可以看到，產品、市場、技術各有側重，但整體競爭力出色，在市場上持續給西方競爭對手施壓，迫使他們近年來不斷合併重組。中國光通訊行業依舊十分繁榮，上述四家作為領軍企業，相信將擁有更加光明的發展前景。