怎樣處理投資人的退出?

釋懷發表於2015-06-18



未雨綢繆

設立好退出機制並落實在協議上。保證創始人有優先回購權,並利用個人積累、公司盈餘或次輪融資回購這些股份(一般主要靠次輪融資)。在你沒有落實下一輪融資時投資人就要撤資並不是一個常見的情況,因為你沒有錢的話往往意味著投資人手裡的股份賣不出去或者只能賣很低價,天使投資風險普遍,投資人沒必要忍痛止損。具體到個人天使,他們中的大部分會選擇跟到B 輪甚至再之後;相比之下,VC 等機構資方倒是時不時做出突然撤資的決定。

儘早尋找次輪融資。強調過很多次,要在一輪融資結束後馬上籌備下一輪融資、接觸其他投資人,力求「小額多輪」。這在某種程度上也可以緩衝投資人突然撤資造成的資金鍊斷裂。如果你能很快找到次輪資方,之前資方的離場就不是很嚴重的問題。

與投資人保持緊密的聯絡。如果你平常注意與投資人搞好關係,或至少保持較高頻率的規律性聯絡,投資人就不太可能突然告訴你退出的決定——這就好像用心經營的感情不太可能突然破裂一樣。一旦投資人對專案產生疑慮,經常接觸投資人的你就可以及早發現,這時候進行交流顯然比投資人決定退出時再補救要容易得多,也會減少對公司日常運營造成的影響。如果你確實不能理解投資人為何要退出,有可能你們之間產生了較為嚴重的資訊不對稱,所以你要讓投資人對公司現狀的理解保持同步。另外,假如投資人有意撤資,你也可以提前看出苗頭。

明確公司的股權架構。不排除在一些規則制訂不明確、股權架構混亂的公司,存在投資人通過二級市場找人接手,在創業者不知情的情況下實現退出的可能。從最開始的股權架構和協議抓起,確保任何股權變更都要得到創始團隊的確認,才能限制投資人的行為,保持對公司股權的控制。

如果你做到了以上幾點,那麼可以很大程度降低投資人撤資的可能,也可以有效地減輕投資人撤資對公司帶來的負面影響。倘若你沒能做到,那麼還有一些補救手段。

亡羊補牢

與投資人進行細緻深入的交流。適用於你不能理解投資人為何要退出的情況。如果是投資人對公司的情況瞭解不足,那麼爭取解除誤會;若非如此,你也可以從交流中認識到公司存在或潛在的問題。一般情況下,投資人在決定撤資前,會主動找你進行深度交流。這時候你也應該意識到,是不是你們之前的交流都太沒有意義,或者乾脆就是交流太少?

審視公司現狀,決斷公司未來。如果投資人撤資是因為公司發生了重大問題或實在沒有前景,並且你也有所共識,那麼在儘量回購股份之後,想想企業是否還有繼續下去的必要,能不能拿到下一輪融資,否則就直截了當地選擇清算吧。乾淨利落的收尾會給投資人留下好印象,為你的下次創業打下基礎。

可以明確地說,在避免撤資方面,未雨綢繆起到 90% 的作用。再次強調,制定合理的股權架構、迅速尋找下輪融資是公司管理的重中之重,也是身為創始人必須負責任的問題。
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