第31章 開放經濟的宏觀經濟學：基本概念

封閉經濟（closed economy）：不與世界上其他經濟相互交易的經濟

開放經濟（open economy）：與世界上其他經濟自由交易的經濟

出口（exports）：在國內生產而在國外銷售的物品與服務

進口（imports）：在國外生產而在國內銷售的物品與服務

淨出口（net exports）：一國的出口值減進口值，又稱貿易餘額（trade balance）

貿易盈餘（trade surplus）：出口大於進口的部分

貿易赤字（trade deficit）：進口大於出口的部分

貿易平衡（balanced trade）：出口等於進口的狀況

資本淨流出（net capital outflow）：本國居民購買的外國資產減外國人購買的本國資產

資本流動有兩種形式：

• 外國直接投資
• 外國有價證券投資

資本淨流出（NCO）必然總是等於淨出口（NX）：

\[NCO = NX \]

例子：你編了一個軟體並將其以1萬日元賣給一個日本消費者，你會用這1萬元做什麼？

• 投資日本經濟：放在床墊下，購買日本公司的股票或者日本政府的債券。你是在用一些你的收入投資於日本經濟，你得到了外國資產（床墊：日本通貨）。美國淨出口的增加與美國資本淨流出的增加相當
• 購買日本物品：例如購買電視機，美國進口增加了，和出口等量，淨出口沒有變化，資本淨流出也為0
• 在美國銀行把日元兌換成美元：銀行可以用這1萬日元做上面這些事，購買日本資產、日本物品或者把日元賣給另一個想進行這種交易的美國人。於是，淨出口還是等於資本淨流出

GDP（用Y表示）被分為四個組成部分：消費（Consumption）、投資（Investment）、政府購買（Government purchase）、淨出口（NX, net export）

\[Y = C + I + G + NX \]

國民儲蓄（S）等於 Y - C - G

\[Y - C - G = I + NX \]

\[S = I + NX \]

由於淨出口等於資本淨流出

\[S = I + NCO \]

\[儲蓄 = 國內投資 + 資本淨流出（投資到國外） \]

名義匯率（nominal exchange rate）：一個人可以用一國通貨交換另一國通貨的比率

升值（appreciation）：按所能購買到的外國通貨量衡量的一國通貨的價值上升

貶值（depreciation）：按所能購買到的外國通貨量衡量的一國通貨的價值下降

真實匯率（real exchange rate）：一個人可以用一國的物品與服務交換另一國的物品與服務的比率

\[真實匯率 = \frac{名義匯率 \times 國內價格}{國外價格} \]

例如：美國大米價格為 100美元/蒲式耳，日本大米為 16000日元/蒲式耳，名義匯率是1美元兌80日元。美國大米的價格等於8000日元/蒲式耳，則美國大米的價格為日本大米的一半

真實匯率回答了美國大米和日本大米誰更便宜

當研究整個經濟時，宏觀經濟學家關注物價總水平，於是使用物價指數，例如衡量一籃子物品與服務價格的消費物價指數

\[真實匯率 = (e \times P) / P^{*} \]

P表示一籃子物品與服務的消費物價指數，P*表示一籃子物品與服務的消費物價指數，e表示名義匯率

購買力平價（purchasing-power parity）理論：一種認為任何一單位通貨都應該能在所有國家買到等量物品的匯率理論

一價定律：一種物品在所有地方都應該按同樣的價格出售，否則就有未被利用的可以獲取利潤的機會

套利：利用不同市場上同一種東西的價格差的過程

例如：西雅圖咖啡價格為每磅4美元，達拉斯為每磅5美元，一個人可以在西雅圖買咖啡到達拉斯賣，達到套利。從而使西雅圖咖啡需求增加價格上升，使達拉斯供給增加價格下降。這個過程會持續到兩個市場上的咖啡價格相同時為止。

購買力平價理論的含義：兩國通貨之間的名義匯率取決於這兩個國家的物價水平

在國內，物價水平是P，1美元的購買力是1/P。在國外，1美元可以交換e單元外國通貨，購買力為e/P*，由於兩個國家1美元的購買力相同，所以有：

\[1/P = e/P^{*} \]

整理為：

\[1 = eP/P^{*} \]

右邊是真實匯率，左邊是常量。

因此，如果1美元的購買力在國內和國外總是相同的，那麼真是匯率——國內物品和國外物品的相對價格——就不會改變

整理上式：

\[e = P^{*}/P \]

名義匯率等於外國物價水平（用外國通貨單位衡量）與國內物價水平（用國內通貨單位衡量）的比率

根據購買力平價理論，兩國通貨之間的名義匯率必然反映這兩個國家的物價水平

當物價水平變動時，名義匯率也隨之變動。之前說明過，任何一個國家物價水平的調整都使貨幣供給量與貨幣需求量達到平衡。由於名義匯率取決於物價水平，因此它也就取決於每個國家的貨幣供給與貨幣需求

當中央銀行印發了大量貨幣時，無論根據它能買到的物品與服務，還是根據它能買到的其他通貨，這種貨幣的價值都下降了

購買力平價理論的侷限性

匯率的變動並不總能保證美元在所有國家始終具有同樣的價值。

• 許多物品是不容易進行貿易的，例如理髮，理髮師幾乎不能被運輸，因此無法套利，無法消除價格差
• 即使是可貿易物品，在不同國家生產時，也並不總能完全互相替代。例如一些消費者偏愛德國汽車，一些消費者偏愛美國汽車，消費者認為兩種汽車並不是相同的
  
  

購買力平價理論不是一種精確的匯率理論，但它經常能夠提供一個最合理的近似值。

即使購買力平價的力量不能完全確定真實匯率，它也使我們有理由預期，真實匯率的變動通常是小而暫時的。因此，大幅度且持久的名義匯率的變動主要反映了國內外物價水平的變動