34億買、9億賣，天神娛樂出售幻想悅遊

剛剛於5月25日成功“摘星脫帽”的天神娛樂，最近又傳來甩賣遊戲資產的訊息。

就在今日（6月15日），天神娛樂釋出公告稱公司擬按總計為人民幣9.03億元的對價轉讓持有的北京幻想悅遊網路科技有限公司93.5417％股權。本次交易後，公司不再持有幻想悅遊股權，幻想悅遊不再納入公司合併報表範圍。


但是早在2017年，天神娛樂曾斥資34.17億元收購幻想悅遊約93%的股權。僅僅4年後，天神娛樂便以9.03億元的價格出售，相當於打了三折。

自從2018年商譽暴雷潮出現後，不少A股上市公司紛紛拋售遊戲資產。曾頭頂近百億商譽的天神娛樂，今日終於把目光瞄準了子公司幻想悅遊。

據天神娛樂2018年財報表示，幻想悅遊運營的遊戲主要包括《火影忍者》《無敵艦隊》以及《神曲》等，其中《火影忍者》《神曲》為頁遊，《無敵艦隊》為手遊。2018年內，上述遊戲運營流水受生命週期、移動遊戲市場份額擠壓等原因下滑。

加上國內知名遊戲公司紛紛加快佈局海外遊戲業務，海外遊戲運營競爭加劇，幻想悅遊新上線遊戲如日本市場的卡牌SLG遊戲和港臺地區的MMORPG遊戲收入低於預期。

同時，上游遊戲研發商受政策影響，出現資金緊張、裁員等情況，研發與發行合作進度低於預期，原計劃於2018年在日本市場上線的一款現代職場宮鬥遊戲、兩款卡牌SLG遊戲產品及一款主機類遊戲推遲上線。受上述因素影響，幻想悅遊2018年業績大幅下滑。

當然，幻想悅遊也曾有過自己的高光時刻。2016年，幻想悅遊（綠洲遊戲）曾發行過主機遊戲，例如於2016年在PS4上推出國產獨立遊戲《鯉》。此外，綠洲遊戲還曾在日韓移動遊戲市場創下佳績，例如在日本市場成功發行了模擬經營手遊《社長の野望》，而公司發行另一款手遊《雪鷹領主》曾成功空降韓國iOS遊戲免費榜TOP7。

另外根據最新資料顯示，幻想悅游出現扭虧為盈的跡象。2020年內公司全年收入為4.56億元，出現淨虧損1.31億元。而在2021年一季度內，公司實現收入7665.23萬元，淨利潤達525.16萬元。


但幻想悅遊業績表現不穩定的弊病仍未得到解決。天神娛樂於公告中提到幻想悅游出現了“推廣費用上升導致公司業績下滑”等問題。

天神娛樂表示，自2018年起，國內遊戲版號暫停，監管收緊，國內遊戲巨頭紛紛佈局出海遊戲業務，使得海外遊戲發行市場競爭越發激烈。幻想悅遊作為單純的海外遊戲發行商，隨著近幾年遊戲獲取成本和推廣費用的持續攀升，利潤空間受到嚴重擠壓，經營業績持續下滑，已在2019年和2020年形成連續虧損，預計未來業績存在較大不確定性。

對於剛剛成功實現扭虧為盈的天神娛樂而言，表現低迷的海外發行遊戲業務無疑會拖累自身業績。本次交易將優化公司資產結構和業務佈局，降低公司運營風險，提高公司未來盈利能力。

此外據證券時報網報導，對於此次股權轉讓，天神娛樂分管戰略的副總經理劉冠泊稱，此次出售幻想悅遊並不意味著公司戰略的改變，公司將堅定不移地貫徹“電競驅動遊戲、資料流量驅動實體經濟”的整體戰略，進一步優化遊戲業務佈局，未來公司將休閒競技遊戲作為未來的重點發展方向。

劉冠泊表示：“休閒競技遊戲將成為新的藍海。放眼國外歐美等遊戲行業高度發達的市場中，遊戲下載量排名前十的榜單中有8-9款超休閒遊戲，而我國的遊戲榜單中只有1-2款。

“究其原因是當前我國國內的休閒遊戲行業面臨的三大困境：一是渠道分成比例過高，硬核聯盟渠道IAA(廣告)和IAP(內購)的分成比例高達50%，在渠道的層層盤剝下，遊戲開發者所剩下的利潤寥寥無幾。

”二是超休閒遊戲收入較低，由於沒有版號，超休閒遊戲唯一的收入來源只有IAA廣告，這部分收入較低，並且會降低使用者體驗；三是休閒遊戲玩法簡單，激烈性不足，導致休閒遊戲壽命較短。

“比如年初現象級遊戲《合成大西瓜》曾創下上線10天玩家過億的記錄，但和其他曾經火爆的超休閒遊戲一樣，玩家的熱情迅速消退，目前網上關於《合成大西瓜》的最新訊息停留在2月份。”

劉冠泊稱，公司正在打造的全民電競平臺，致力於解決限制休閒、超休閒遊戲的三大難題，啟用休閒遊戲市場潛力和動能。首先，平臺上的所有休閒遊戲不進行IAA、IAP分成，將這兩部分收入全部讓利給遊戲開發者。其次，平臺和第三方賽事公司WCAA合作，用電競方式賦能休閒遊戲，給接入競技場區的休閒遊戲開發者帶來賽事收入，拓寬變現路徑。

此外，對使用者來說，平臺的競技場遊戲免除所有廣告，用比賽的形式賦予超休閒遊戲更強的激烈性，從兩方面大大增強了玩家的遊戲體驗，延長單個遊戲壽命。

據悉，平該臺已經和十幾家遊戲廠商達成合作，聚集了上百款休閒、超休閒遊戲，其中不乏頭部休閒遊戲廠商。平臺目前已開始內測，預計近期正式上線。

在經歷過一連串破產重整程式後，如今的天神娛樂終於走出了退市的陰霾，公司多項業務重回正軌。



來源：手遊那點事
原文：https://mp.weixin.qq.com/s/RoiUG2nkcJ2CaIkmX6qn8g