第29章 貨幣制度
貨幣（money）：經濟中人們經常用於相互購買物品與服務的一組資產
貨幣的職能
- 交換媒介（medium of exchange）：買者在購買物品與服務時給予賣者的東西
- 計價單位（unit of account）：人們用來表示價格和記錄債務的標準
- 價值儲藏手段（store of value）：人們可以用來把現在的購買力轉變為未來的購買力的東西
財富：所有價值儲藏手段的總量，包括貨幣和非貨幣資產
流動性（liquidity）：說明一種資產轉換為經濟中的交換媒介的容易程度
商品貨幣（commodity money）：有內在價值的商品形式的貨幣
內在價值：即使不作為貨幣，物品本身也有價值
法定貨幣（fiat money）：沒有內在價值的貨幣
貨幣存量：流通的貨幣量
貨幣
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通貨（currency）：公眾手中持有的紙幣鈔票和鑄幣
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活期存款（demand deposits）：儲戶可以透過簽發支票而隨時支取的銀行賬戶餘額
聯邦儲備局（Federal Reserve）：美國的中央銀行，簡稱美聯儲
中央銀行（central bank）：為了監管銀行體系和調節經濟中的貨幣量而設計的機構
美聯儲的工作
- 管制銀行並確保銀行體系的正常執行
- 控制經濟中可以得到的貨幣量
貨幣供給（money supply）：經濟中可得到的貨幣量
貨幣政策（monetary policy）：中央銀行的決策者對貨幣供給的安排
銀行與貨幣供給
準備金（reserves）：銀行得到但沒有貸出去的存款
部分準備金銀行制（fractional-reserve banking）：只把部分存款作為準備金的銀行制度
準備金率（reserve ratio）：銀行作為準備金持有的存款比率
法定準備金：美聯儲規定了銀行必須持有的準備金量的最低水平
超額準備金：銀行持有高於法定最低量的準備金
當銀行只把部分存款作為準備金時，銀行創造了貨幣
第一國民銀行資產負債表
| 資產 | 負債 |
|---|---|
| 準備金：10.00美元 | 存款：100.00美元 |
| 貸款：90.00美元 |
假設第一國民銀行的借款人用90美元購買了某人的東西，這個人又把通貨存入第二國民銀行
第二國民銀行資產負債表
| 資產 | 負債 |
|---|---|
| 準備金：9.00美元 | 存款：90.00美元 |
| 貸款：81.00美元 |
第三國民銀行資產負債表
| 資產 | 負債 |
|---|---|
| 準備金：8.10美元 | 存款：81.00美元 |
| 貸款：72.90美元 |
最終創造的貨幣量
貨幣乘數（money multiplier）：銀行體系用1美元準備金所產生的貨幣量
貨幣乘數是準備金的倒數
準備金越高，每個存款銀行貸出的款越少，貨幣乘數越小
銀行資本（bank capital）：銀行的所有者投入機構的資源，比如股票
更現實的銀行的資產負債表
| 資產 | 負債 |
|---|---|
| 準備金：200美元 | 存款：800美元 |
| 貸款：700美元 | 債務：150美元 |
| 有價證券：100美元 | 資本（所有者權益）：50美元 |
槓桿（leverage）：將借到的貨幣追加到用於投資的現有資金上
槓桿率（leverage ratio）：資產與銀行資本的比率。上表中，槓桿率為 1000美元/50美元，即20。意味著銀行所有者所拿出的每1美元資本可以使銀行有20美元資產。在這20美元資產中，19美元是由借來的貨幣籌資的——透過吸收存款或發行債務
資不抵債：資產少於負債
資本需要量（capital requirement）：政府管制確定的銀行最低資本量
信用危機：銀行的資產出現了相當大的虧損，特別是抵押貸款和由抵押貸款支援的有價證券出現了虧損，資本短缺引起銀行減少貸款
美聯儲控制貨幣的工具
美聯儲如何影響準備金量
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公開市場操作（open-market operations）：美聯儲買賣美國政府債券，最常用的貨幣政策工具
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增加貨幣供給：美聯儲買進公眾手中的債券。美聯儲為債券支付的美元就增加了經濟中美元的數量。這些新增的美元有一些被作為通貨持有，有一些被存入銀行。被作為通貨持有的每1美元都正好增加了1美元的貨幣供給。而被存入銀行的每1美元增加的貨幣供給都大於1美元，因為它增加了準備金，從而增加了銀行體系可以創造的貨幣量
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減少貨幣供給：美聯儲向公眾丟擲政府債券。公眾用他們持有的通貨和銀行存款來購買這些債券，這就直接減少了流通中的貨幣量。此外，由於人們從銀行提款然後向美聯儲購買這些債券，因此銀行的準備金也減少了。作為反應，銀行就會減少貸款量。
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美聯儲向銀行發放貸款：美聯儲透過向銀行發放貸款來增加經濟中的準備金量。當銀行感到其沒有充分的準備金時，它們會向美聯儲借款。銀行從美聯儲的貼現視窗借款，並對貸款支付稱為貼現率（discount rate）的利率
美聯儲如何影響準備金率
- 法定準備金（reserve requirements）：關於銀行必須根據其存款持有的最低準備金量的規定
- 美聯儲很少使用改變法定準備金的方法。例如，當美聯儲提高法定準備金時，一些銀行發現，儘管它們的存款沒有變動，但準備金不夠了。結果，它們不得不減少貸款，直至它們的準備金達到新規定的水平。近年來，這種特殊的工具也變得不太有效，因為許多銀行持有超額準備金
- 支付準備金利息：當一家銀行以在美聯儲的存款持有準備金時，美聯儲現在為這些存款向銀行支付利息。準備金利率越高，銀行選擇持有的準備金就越多。因此，準備金利率上升會提高準備金率，降低貨幣乘數，減少貨幣供給
控制貨幣供給中的問題
- 美聯儲不能控制家庭選擇以銀行存款的方式持有的貨幣量
- 假設某一天人們對銀行體系失去信心，因而決定提取存款並持有更多通貨時，銀行體系失去了準備金，創造的貨幣減少了。即使美聯儲沒有采取任何行動，貨幣供給也減少了
- 美聯儲不能控制銀行選擇的貸款量
經濟中的貨幣量部分取決於儲戶和銀行家的行為，由於美聯儲不能控制或準確地預期這種行為，因此它不能完全控制貨幣供給。美聯儲透過每週收集銀行存款和準備金的資料，可以很快地掌握儲戶或銀行家行為的任何變動。因此，它可以對這些變動做出反應，使貨幣供給接近於它所選定的水平。
聯邦基金利率（federal funds rate）：銀行互相貸款時收取的短期利率
當一家銀行發現其準備金不足，而另一家銀行有超額準備金，那麼第二家銀行就可以貸給第一家銀行一些準備金。這種貸款是暫時的，通常只有一夜。
銀行缺乏準備金時，從美聯儲借準備金還是從其他銀行借準備金，哪種便宜就哪種。聯邦基金利率是由銀行間貸款市場上的供求決定的。