1 、我國網際網路眾籌近期發展概況
自2015年年底開始，網際網路金融領域風起雲湧。一方面，在大眾創業、萬眾創新的大環境下，政府鼓勵股權眾籌等網際網路金融業態積極發展；另一方面，以e租寶、大大集團為代表的風險事件頻發，引起監管層的強烈關注和審慎對待。在這種情況下，網際網路眾籌行業也經歷著較大的變化。
據零壹資料中心統計，截至2016年第1季度末，我國網際網路眾籌平臺至少已達399家，其中132家停運、倒閉或轉型，約佔整體數量的33.1%。2016年第1季度，網際網路眾籌行業成功籌款金額約30億元；其中，股權眾籌、產品眾籌和房產眾籌分別在20億元、8-8.5億元和1億元左右，公益眾籌估計在1億元上下。
產品眾籌累計籌資規模約為39億元，即將突破40億元。京東、淘寶雙寡頭在新的一個季度內依然佔據70%的市場份額，蘇寧眾籌正迎頭趕上；開始眾籌等特色型平臺在經過最初的獲客嘗試後，規模上也漸顯端倪。
股權眾籌是目前網際網路眾籌行業籌資規模最大、平臺數量最多的類別，累計籌資規模已經在70-75億元之間。2016年，網際網路大鱷、電商巨頭等實力型”玩家”加速入場：奇虎360在1月推出”360淘金”，蘇寧金融新增”私募股權”板塊，和訊網上線”和訊眾投”，百度也在4月初上線了”百度百眾”，股權眾籌領域的競爭勢必愈演愈烈。
在經歷2015年的異軍突起之後，房產眾籌由於槓桿風險等問題引起政府重視，同時迎來監管陣痛。隨著深圳、廣州、上海等地叫停房產眾籌業務，以及部分平臺的陸續停運或轉型，房產眾籌或將進入持續低迷期。
整體來看，目前網際網路眾籌行業仍然屬於”大資本”的遊戲，大平臺依託自身或合作方的優質資源，構建閉環生態，樹立競爭壁壘，其影響力和市場份額逐步擴大，形成馬太效應；中小平臺在資本實力、專案來源、投資人渠道方面被制壓，亟需尋找突破口。隨著監管趨嚴，”新玩家”的入場門檻將大幅提高，大量中小平臺則可能加速出局，留給普通”參賽者”的機會視窗已經越來越窄。
2 、我國網際網路眾籌行業資料分析
2.1 、平臺數量走勢
據零壹研究院資料中心不完全統計，截至2016年3月31日，我國網際網路眾籌平臺（不含港臺澳地區，下同）至少399家，其中已轉型或倒閉的平臺有132家，約佔33.1%的比重。如圖1所示，平臺數量增長最明顯的時間段在2014年下半年到2015年第3季度；2015年4-6月出現激增，達到77家。2015年底至今，網際網路金融領域監管動作頻繁，在相關政策尚未落地以及整體情形日趨嚴峻的情況下，網際網路眾籌”新玩家”表現得較為謹慎。
2016年第1季度，新上線的眾籌平臺有11家，環比減少54.2%，同比減少52.2%。這些平臺大多涉及股權眾籌業務，單獨做產品眾籌的平臺僅有1家，具體如表1所示。值得關注的是，出現了2家專注汽車眾籌的平臺，這種玩法自去年年底開始受到投資者的青睞。
2.2 、平臺地域分佈
如圖2所示，我國網際網路眾籌平臺分佈於於22個省（包括自治區、直轄市，下同），其中北京、廣東和上海三地正常運營的平臺分別達到75、60和42家，三者合計177家，佔到66.0%的比重，低於2015年年末68.7%。浙江、湖北、四川、山東、江蘇和重慶累計上線眾籌平臺也超過10家。值得注意的是，較之於2015年年底資料，北廣上三地中，廣東和上海正常運營平臺數量呈淨減少態勢，江蘇省停運、倒閉或轉型平臺數量超過正常運營平臺，比例達到56.3%。
2.3 、平臺型別分佈
在正常運營的267家平臺中，涉及股權眾籌業務的有184家，佔到68.9%的比例；涉及產品眾籌業務的有106家，佔比39.7%；兼有兩種業務的平臺有40家。單純的公益眾籌和房產眾籌[1]平臺分別為5家和9家。
[1]對於房產眾籌，目前尚無明確的定義，這裡僅包括主要專案為房產類的眾籌平臺，下同。
與2015年底年底的資料相比，產品眾籌平臺數量下降10.9%；股權眾籌平臺數量減少1家。2016年第1季度上線的11家平臺有8家涉及股權眾籌業務，其中不乏”大鱷”入場，如360淘金（奇虎360旗下）、和訊眾投（和訊旗下）。
2.4 、產品眾籌
據零壹研究院資料中心統計顯示，截至2016年第1季度末，我國產品眾籌累計籌款金額達到39億元左右，即將突破40億元。其中，2016年第1季度成功籌款總額在8-8.5億元之間，約為預期籌款總額（2.1億元左右）的4倍。
圖4顯示了2016年第1季度成功籌款金額靠前的15家平臺資料。淘寶眾籌、京東眾籌和蘇寧眾籌穩居第一梯隊，籌款金額均以億元計；開始眾籌和眾籌網籌資規模也達到千萬元級別。5SING眾籌、DREAMORE、創客星球、檸檬微眾籌、愛眾籌5家平臺季度籌資規模都在100-600萬元之間；其餘產品眾籌平臺均在100萬元以下。淘寶眾籌和京東眾籌佔到整個產品眾籌領域70%左右的市場份額，蘇寧眾籌也在追趕之中，與二者的差距有逐漸縮小趨勢；3家平臺一季度成功籌款額合計約佔行業整體的93%，投資人次合計380萬,也佔到90%以上。
京東產品眾籌的規模依然保持平穩，但其股權眾籌的增速顯著，表現出打造創業孵化生態的明顯傾向。開始眾籌一季度籌款額達到2,330萬元，環比大幅增長145%，已漸顯規模，該平臺在1、2月份分別獲得A輪（3350萬元）和A+輪投資，投資方包括經緯創投和遠璟資本。開始眾籌以微信端的極致體驗為突破，迅速獲得大量粉絲，佈局新媒體、消費和網際網路金融，嘗試以眾籌的方式切入高品質生活消費。專注音樂領域的5SING眾籌一季度籌資規模增長到555萬元，約為”老”平臺樂童音樂的6倍。
籌資成功率[2]上，規模靠前的4家平臺平臺均在300%以上：蘇寧眾籌最高達到496%,淘寶眾籌470%,開始眾籌和京東眾籌分別為339%和310%。規模100萬元以下的平臺中，籌資成功率最高的是摩點網，達到298%。
[2]成功專案的實際籌款額和預期籌款額的比值。
2.5、股權眾籌
零壹研究院資料中心統計了55家主要股權眾籌平臺的交易資料，結果顯示2016年1季度我國股權眾籌平臺已籌金額合計在17.6億元以上，行業整體規模保守估計在20億元左右。京東東家、眾投邦、螞蟻達客籌資規模位居前三，分別達到3.45億元、1.73億元和1.35億元。
公開資料顯示，京東東家上線一年裡累計幫助89個創業創新企業成功融資，總融資成功率為92%，總融資額超11億元人民幣，其中23個專案正籌備登陸新三板。眾投邦以新三板專案為主，單個專案金額均在千萬元級別，2016年以來上線的專案數量有明顯增多。螞蟻達客去年年底上線執行後共釋出6個專案，今年一季度完成5個專案的籌資，共計1.35億元。2016年1月剛上線的”360淘金”籌資規模也達到0.55億元，超過36氪（0.53億元），與天使客比肩，其餘平臺如圖5所示。
由於股權眾籌平臺在定位（初創型/試驗品、成熟型、A/B輪、新三板等）上的不同，專案籌資規模差異較大。可獲取的資料顯示，2016年第1季度成功募資的專案共計209個，單個專案平均籌資規模約699萬元，籌款金額300萬以下的專案有112個，佔比53.6%；1000萬元以上的專案共計39個佔18.7%。
表2列出了15個已知籌資規模靠前的專案，涵蓋VC、PE、新三板投資、健康產業、新材料（積體電路）、網際網路金融、環保產業、影視娛樂等熱門行業，單個專案籌資額度最高為1億元，募集完成度500%以上。
2.6 、房產眾籌
房產眾籌於2015年開始迅速發展，國內主要地產商如平安、綠地、萬科、碧桂園、SOHO中國、萬通等均推出過房產眾籌產品。隨著網際網路金融概念的持續發酵，部分網際網路眾籌平臺也參與此類業務。據零壹研究院資料中心不完全統計，截至2016年第1季度末，正常運營房產眾籌產品平臺約為10家，主要分佈在北上廣地區，累計募集金額超過21億元。近期，隨著深圳、廣州、上海等地叫停房產眾籌業務，眾聯、拼房網等平臺已停止相關專案上線，或謀求轉型，房產眾籌或將進入持續低迷期。
3 、趨勢及展望
隨著《網際網路金融風險專項整治工作實施方案》的迅速出臺和實施，網際網路眾籌行業將提前進入整合規範期，不少平臺在監管壓力下可能會被強制整改、關閉或主動停運。預計在整治期間，各地政府將嚴格管理網際網路金融企業的設立和註冊，計劃進入眾籌領域的創業者也會持觀望態度，正常運營的網際網路眾籌平臺在數量上很可能會迅速較少。不過，由於大平臺佔據著大量的市場份額，且積極佈局和競爭，整個行業在資金規模上仍會持續增長，增幅或低於我們此前的預期，預計2016年整體規模達到200億元左右。
由於蘇寧眾籌表現出明顯的追趕趨勢，產品眾籌有望在下一季度呈現”三足鼎立”的新格局。2016年第一季度獲得A輪融資的兩家產品眾籌平臺[3]均有著自身的典型特色，以生活消費為場景，這樣的玩法容易變現、可擴充套件性強，可能會給不溫不火的產品眾籌行業帶來一些啟示。此外，影視領域表現出較快的增長趨勢，汽車眾籌等新的業態開始增多，動漫、出版、音樂、農業等領域依然較為沉寂，垂直領域的深化發展還比較緩慢。
[3]一是開始眾籌，二是專注於吃喝玩樂的”眾籌客”，後者在上線一週年之際（今年3月）獲得小牛資本青睞。
股權眾籌目前集中在TMT、移動網際網路、消費生活、娛樂傳媒、實體店等領域，由於國內對新三板分層制度的高期望，2016年新三板股權眾籌熱度有望持續升高。隨著京東東家、螞蟻達客、36氪股權、360淘金、蘇寧私募股權等實力型”玩家”逐漸入場並站穩腳跟，未來股權眾籌領域的競爭勢必更加激烈，市場份額的波動性變大，擁有較強資源整合能力和完整生態體系的平臺將會佔據較大的優勢。
總的來看，在政府鼓勵和監管趨嚴的雙重背景下，我國網際網路眾籌將提前進入變革期。房產眾籌或將持續低迷，其它眾籌業態也面臨加速洗牌的命運，若不能在短期內迅速發掘自身優勢並做大做強，普通平臺的”命運”不容樂觀。