泛偉律師事務所對總部設在矽谷的 124 家公司進行了風險融資方面的分析，這些公司在 2013 年第 2 季度均報告進行過融資。雖然 2013 年 Q2與估值相關的結果總體健康。具體來說，雖然溢價融資的比例只輕微下跌到 64%，但折價融資的數量翻番，上升到 22%。除此以外，雖然跟 2013 年Q1相比，平均股價上漲幅度有一定改善（從 57% 到 62%），但是股價中位數水平相對較低，僅有 19%，且連續第二季度顯著低於2012 年的平均上漲中位數(30%)。

報告結果顯示：

2013 年Q2，溢價融資佔 64%，折價融資佔 22%，溢價超過折價，14% 的融資持平。這與 2013 年Q1相比有所下降，2013 年Q1溢價融資佔 68%，折價融資佔 11%，21% 的融資持平。

2013 年Q2平均價格上漲 62%，略高於 2013 年第 1 季度的 57%。

2013 年Q2，融資中位價格上漲了19%，漲幅相比第 1 季度的 14% 有所上升，但仍顯著低於前幾季度的水平。

總體來說，軟體行業的表現最好，其次是網際網路/數字媒體和硬體，生命科學排名最後。價格上升百分比最高的三筆融資均出現在軟體行業。

詳情如下：

（1）風險投資有顯著上升趨勢

道瓊斯VentureSource (“VentureSource”) 報告指出從 2013 年Q1到 2013 年Q2，風險投資總額上升 12%，風險融資數量上升 6.5%。具體來說，2013 年第 2 季度有 801 筆融資，總額為 72 億美元，而 2013 年第Q1則有 752 筆融資，總額為 64 億美元。 2013 年上半年的風險投資較 2012 年上半年有所下降。

CB Insights 和TechCrunch 分別在報告中指出： 2013 年Q2隨著時間推移，風險投資有顯著上升趨勢。

（2）IPO 數量大幅上升，生物醫療行業尤為突出

2013 年Q2 IPO 交易數量有大幅度上升，2013 年第 2 季度 IPO 交易數量為 18 宗，融資 17 億美元，相比之下 2013 年第 1 季度僅有 9 宗 IPO 交易，融資 6 億美元。其中 10 宗 IPO 交易出現在醫療行業，IT 行業 IPO 與 2013 年第 1 季度持平。醫療行業 IPO 有所增加是因為越來越多的新藥得到批准（美國藥監局2012 年批准了 39 種新藥，數量達到自 1997 年來最高），以及上市生物科技企業的業績優秀。

（3）併購數量下降11%，但金額上升

相比Q1，2013 年Q2被收購的風險資本支援的美國公司數量下降 11%，但收購涉及金額則上升66%。具體來說，2013 年第 2 季度有 84 宗收購交易，總額為 80 億美元，而 2013 年Q1有 94 宗交易，總金額為 49 億美元。這是 2009 年Q3以來收購數目最少的一個季度。

（4）融資金額下降29%

相比Q1，2013 年Q2風險資本融資金額下降 29%，儘管融資的基金數量有所上升。具體來說，在 2013 年第 2 季度，44 家基金總共籌集了 29 億美元，相比之下，在 2013 年第 1 季度，35 家基金總共籌集了 41 億美元。融資的總額為 2011 年第 3 季度以來的最低水平。總融資額中前 5 大基金所佔融資比例達 55%。

（5）風險投資公司趨勢

·由於許多新創公司需要較少的資金，初期投資競爭越來越大，許多風險投資公司現在都著重於將自身與競爭對手區分開來。

·Venture Capital Journal 報告指出，其中一個例子就是以Andreessen Horowitz 為代表的“機構”模式。

·TechCrunch 指出，風險投資人也正在利用科技在早期尋找趨勢、企業和人才，他們利用像Crunchbase 這樣的資料庫、像推特(Twitter)這樣的社交網路、應用商店資訊和專有資料來源來發掘資訊。

·品牌營銷也成為越來越多風險投資公司的重心。

（6）集體融資方式在成長

儘管在實施與《創業企業扶助法》相關的法律條款方面監管機構的行動有些滯後，但是集體融資這種融資方式正在快速成長。根據 Massolution 的報告，2012 年全年北美地區的融資中有16 億美元是通過集體融資募得的，比 2011 年上漲了 81%。同時最近 AngelList 與 Second Market 之間的合作（詳情如下）值得觀察。甚至有跡象表明，種子基金可能會利用集體融資這種方式來募集資金。

（7）二級市場活躍

雖然 Facebook 的 IPO 使得二級證券市場的交易量明顯減少，但是該產業還是非常活躍。

納斯達克同SharesPost 最近宣佈成立一家合資企業 — Nasdaq Private Market，以促進非上市公司股票的買賣，並向早期投資者、創始人和僱員提供流動性。

同時 AngelList 和 Second Market 之間已經建立合作關係，允許投資者通過 Second Market 彙集投資資金，以促進對初創公司的投資，使他們都能夠將相對小額的資金投向AngelList 上登記的公司。

(8)風險資本指數漲幅會超過納斯達克指數

根據 Cambridge Associates 的報告顯示，其風險資本指數在2012 年第 4 季度（2013 年第 1 季度資料尚未公佈）上漲了 1.15%，而同期納斯達克指數下跌了3.10%。對於更長時間範圍內的風險資本回報，3 年和 5 年期、15 年期以及更長時間範圍內的風險資本指數漲幅會超過納斯達克指數，但是 1 年期和 10 年期的風險資本指數漲幅則要落後於納斯達克指數。

(9)CVC 投資空前活躍

MoneyTree 報告指出 2013 年第 2 季度所有風險投資交易金額的 13.5% 來自企業風險投資人 (CVC)。相比起之前 4 個季度的平均數 8.35%，增幅相當大。CVC 投資佔如此高百分比的情況自 2001 年以來從未出現過。CVC 特別活躍於電信、網路、生物技術和清潔技術行業，在這些行業，CVC 佔所有風險投資交易的 17.5% 以上。

根據VentureSource 的資料，GoogleVentures 是2013 年第 2 季度的第四大投資者（按交易數量計算）。

(10)天使投資與加速器青睞三個領域

2013 年Q1的 Halo 報告顯示在只涉及天使投資的融資中，融資規模中位數是 68 萬美元，達到了 5 個季度以來的最高水平，交易前估值中位數穩定在 250 萬美元，67% 的資金投向了網際網路、醫療和移動/電信企業。

(11)風險資本回報將增加

Cambridge Associates 報告，其風險資本指數價值在 2013 年第 1 季度（第 2 季度資料尚未公佈）上漲了2.5%，低於同期納斯達克指數 8.2% 的上漲幅度。對於更長時間範圍內的風險資本回報，3 年和 15 年期以及更長時間範圍內的風險資本指數漲幅超過納斯達克指數，但是 1 年期、5 年期和 10 年期的風險資本指數漲幅則要落後於納斯達克指數。與標準普爾 500 指數相比，風險資本指數在所有低於 15 年的時間範圍內漲幅都較低。

(12)風險資本信心增加

舊金山大學Mark Cannice 教授統計的矽谷風險投資家信心指數顯示，2013 年第 2 季度中，矽谷風險投資人的信心指數為 3.78（最高為 5），相比 2013 年第 1 季度的 3.73 有小幅度增長，也是該指數連續第四個季度出現增長。指數上升的原因包括：投資者對諸如雲端計算、移動技術和社交網路等顛覆性的技術有很高期望，巨集觀經濟環境不確定性減少，以及風險資本基金減少，可望提升風險資本回報。

(13)納斯達克指數上升

納斯達克指數在 2013 年Q2上升了 4.1%，在 2013 年Q3，截至 2013 年 8 月 13 日止，又進一步上升了 7%。

下表為與前一輪融資相比，某個季度獲得融資的公司的價格變化走勢。

下表為：2013 年Q2，按行業組劃分並與上一輪融資相比，價格變化的走勢、Barometer 結果和獲得融資的公司的融資數量。獲得 A 系列融資的公司不包括在內，因為這些公司沒有前一輪融資可以比較。

資料來源：《泛偉律師事務所季度風險投資調查報告》