事件背景：

日前，盛大遊戲(Nasdaq:GAME)公佈了截至2012年12月31日的第四季度兼全年未經審計的合併財務報告。財報顯示，盛大遊戲第四季度淨營業收入為10.82億元人民幣(1.72億美元)，與上季環比持平達到預期，較去年同期的13.56億元人民幣下滑25.9%；淨利潤為2.14億元人民幣(3410萬美元)，較去年同期為3.04億元下滑29.6%。盛大遊戲2012年全年淨營業收入為46.82億元人民幣(7.45億美元)，較去年的52.82億元下滑11.4%；淨利潤為11.13億元人民幣(1.77億美元)，較去年的12.65億元下滑12%。。

易觀分析：

EnfoDesk易觀智庫研究發現：本季度盛大遊戲實現季度營收10.82億元人民幣，盛大遊戲已連續三個季度呈現收入下滑態勢，因其在2012的整體表現不佳，2012年全年盛大遊戲的總營收同比下滑11.4%。

就中國的整個網路遊戲市場來看，盛大遊戲在2009年市場份額被騰訊超越，2010年上半年被網易超過之後，至本季度，曾經中國網路遊戲行業的領導者盛大遊戲市場份額跌出行業前三，市場份額低於搜狐暢遊。這也符合了EnfoDesk易觀智庫此前的預期。

網路遊戲行業成本不斷上升，盛大遊戲在新市場的開拓，新產品的引入方面也在進行諸多的嘗試，進而影響其利潤情況，至2012年第4季度，盛大遊戲淨利潤為2.1億元，環比下降15%，這對盛大遊戲的運營，包括對於母公司盛大網路的整體業務，都產生了重要的影響。

就盛大遊戲的整體業務來說，影響其季度及全年市場表現的主要原因有以下幾點：

其一，獲取使用者難度加大，投入產出比例失調。而中國網路遊戲市場人口紅利的逐步消失，客戶端遊戲獲取新使用者的難度越來越大，其市場推廣及營銷成本不斷上升。而盛大遊戲及其母公司盛大網路並無可以留存使用者的入口存在。2012年第4季度，盛大遊戲月付費使用者數同比下滑24.44%，而吸引忠實使用者付費的效果又不甚理想，本季度ARPU環比增長1%，這成為盛大遊戲營收下滑的最直接原因。

其二，遊戲產品策略出現斷層。就全年的時間維度上，從盛大遊戲的產品線來看，《傳奇系列》已經有超過十年的運營時間，而《龍之谷》的使用者也在快速的流失，新產品遲遲沒能抗起盛大遊戲的數億營收規模。而對利潤的壓力，部分產品的計劃與立項也在相繼關閉。在產品策略方面的問題，使得盛大遊戲的產品一直沒能成為刺激使用者迴流的良藥。

盛大遊戲在持續專注客戶端遊戲業務的同時，也在進行網路遊戲其他細分領域的擴充，盛大遊戲在移動遊戲領域的進入時間較早，有多款產品投向市場，這些對於市場擴充的動作值得肯定，但是從短期來看，這些新的細分市場的產品策略，依然充滿變數，尚難以承擔拉動盛大遊戲營收的重任。