2014年4月2日投資銀行JG Capital今日釋出研究報告，重申攜程股票“增持”(Overweight)評級，同時維持70美元的目標股價不變。
以下為報告內容摘要：
得益於積極的行業趨勢，適度的酒店促銷活動，我們認為攜程2014財年第一季度營收和每股攤薄收益均將出現增長。基於24倍的2015財年預期市盈率，以及30%的營收漲幅，我們認為攜程當前股價被低估。鑑於中國線上旅遊市場的強勁增長勢頭，我們看好攜程股票。
中國航空市場依舊強勁：中國民用航空局的最新資料顯示，今年第一季度前兩個月，民航旅客運輸量同比增長15%，而上年同期的漲幅為10%。春節假期期間的旅客運輸量同比增長15.5%，而上年同期為12.9%。基於歷史資料，民用航空局的資料與攜程的資料關聯度很高。
酒店預訂量繼續增長：STR Global資料顯示，第一季度前兩個月中國酒店入住率同比提高6.3%，而去年第四季度的同比漲幅為1.7%，第三季度的同比漲幅為0.4%。平均客房收益(RevPAR)同比提高4.3%，而去年第四財季和第三財季的的該比例分別為-0.3%和-2.9%。
適度的酒店預定優惠：我們的資料顯示，與去年12月和今年1月相比，今年2月和3月攜程在一線和二線城市的酒店促銷優惠活動的力度下滑了100個至150個基點。
調整業績預期：我們預計，攜程2014財年第一季度營收將達到2.478億美元，同比增長30%。而公司的指導性預期是同比增長25%至30%，華爾街的預期是同比增長27%。基於非美國通用會計準則，我們預計運營利潤率將達到11.1%，而公司的指導性預期是10%。
估值：我們重申攜程股票“增持”評級，同時維持70美元的目標股價不變。