Twitter上市首日大漲73%，反映出在美國資本市場持續升溫之下，投資人對Twitter價值預期的一種肯定。然而後續Twitter高歌猛進的走勢能否持續？Twitter高估值的背後是否隱藏著巨大的投資風險？未來Twitter能否盈利以及何時可以盈利？關於Twitter上市的十個關鍵問題，騰訊科技為您列出並解答。
【關於Twitter“泡沫化和估值】
問題一、Twitter會重演Facebook上市後股價崩盤的悲劇嗎？
主觀因素：
Facebook IPO碰上納斯達克交易系統故障，而此次接受Twitter上市的紐交所準備充分，甚至已提前“演習”。
上市前，Facebook營收增長放緩，淨利下滑，加之移動業務模式尚不明朗。而過去幾年，Twitter營收穩步增長，虧損收窄，超過70%的廣告收入來自於移動端。
客觀因素：
Facebook上市期間正逢美股大盤不振，而標普500指數今年漲幅有望創下16年來新高。
Facebook估值千億美元，資金風險巨大，而Twitter估值不到200億美元，風險相對更小。
問題二、Twitter的估值是否過高？
目前Twitter市值超過300億美元，估值過高的可能性更大。
1、盈利能力不佳，至今還在虧損。Twitter今年前9個月虧損1.34億美元，2012同期虧損7100萬美元，而且Twitter目前主要的盈利來源於廣告。
2、活躍使用者增長緩慢。Twitter約有2.4億活躍使用者，今年每月新增使用者數不到450萬，而且29%的Twitter使用者從未發過訊息。
3、民調結果不樂觀。近半數美國人認為，不會買入Twitter的股票。
問題三、科技股的泡沫又重現了嗎？
當前資本市場過熱，處於高位，即便回撥10%也是如此，很難說現在資本市場已經見頂。最近赴美上市的中國網際網路公司包括58同城和去哪兒都表現火爆。
Twitter股價在上市首日的暴漲令市場產生擔憂，投資公司Pivotal Research第一個給予了該公司股票“賣出”的評級。
對於投資者來說，確實需要謹慎對待最近的上市科技股暴漲現象。
【關於Twitter上市影響力】
問題四：誰是輸家？
Twitter上市對於其競爭對手來說不是一個好訊息。Twitter最大的競爭對手無疑是Facebook，兩者均是社交網路的代表，又同樣依靠廣告來盈利。上市後的Twitter能獲得大筆融資，增強競爭力。
今年科技界最大規模IPO“花落”紐交所，納斯達克受到冷落，相對於紐交所明顯遜了一籌。
問題五：誰是贏家？
Twitter 的上市代表優秀的網際網路公司得到資本市場的認可，這對整個科技業界來說都是件好事。
Twitter的股東以及Twitter的承銷商是最直接的贏家。
Twitter在紐交所上市，成就了今年科技界最大規模IPO，紐交所備受關注，無疑是最大的贏家之一。
問題六：中國公司影響幾何？
相比美國科技公司，受Twitter上市影響最大的可能是中國的微博。雖然在產品形態上微博和Twitter已經有了很大的差別，但對於投資者來說，過去中國的微博仍然缺乏資本市場的參考物件，但是Twitter上市後，對華爾街投資人來說就能容易理解所謂的“中國Twitter”。
【關於Twitter的潛力與風險】
問題七、Twitter會遇到使用者增長天花板嗎？
首先可以肯定的是，Twitter的使用者增長並沒有達到預期。去年12月Twitter宣佈其月活使用者達到2億，Twitter CEO Dick Costolo預期2013年Twitter會實現100%的使用者增長率，到年底達到4億使用者。
然而資料顯示，目前Twitter使用者總數為2.3000億，這意味著它在2013年每月僅有不到450萬的使用者增長，以此計算，它到年底的使用者數將達到2.5億左右，相當於在去年的基礎上增加了約30%，遠低於預期。
而且最重要的是，Twitter在使用者增長的同時，還面臨“殭屍”使用者和使用者流失問題。據路透社和調研機構益普索（Ipsos）共同發起的一項調查顯示，在受訪的1067名Twitter使用者中，36%表示他們有賬號但是沒有使用過，7%表示他們已經登出了賬號。
問題八：Twitter能否儘快盈利？
美國銀行分析師預計推特公司Twitter至少到2015年結束都將保持虧損，並預計該公司收入增速放緩。而美國銀行是推特IPO的承銷商之一。
導致其盈利不能不佳的原因有：盈利模式單一（廣告），而且廣告的關注度和點選率不高；使用者黏性不足，使用者增長特別是活躍使用者增長緩慢；競爭對手Facebook勢頭強勁，獲得廣告主的青睞。
Twitter此次上市所得融資也將多數用來投入研發，繼續推高公司營收，短期仍然不去考慮盈利的問題。
問題九、Twitter是否藏有顛覆性的“祕密武器”？
目前來看，最可能成為Twitter祕密武器的：一是Twitter正在測試的移動廣告產品，另一個就是海量資料。
知情人士透露，Twitter正在測試一款新的移動廣告產品，此產品可以推廣移動應用。這對於電子商務和網路零售公司具備一定的吸引力。
Twitter還有一項重要的”資源“，就是使用者資料。Twitter已經向第三方開放資料，世界500強公司中大多都會通過Twitter資料來分析消費者行為。
Twitter收購的短視訊應用Vine是否可以成為“祕密武器”？這款應用確實引領了潮流，與Twitter的結合可以幫助其獲取更多使用者，但是還無法帶來直接的盈利。
問題十、股權太過分散會成為一枚定時炸彈嗎？
科技公司在成長過程中，很多都會尋求融資，甚至會有多輪融資，因此股權分散並不鮮見。其主要危機在於資本對管理產生干預，導致公司戰略不穩定，公司發展受到掣肘。
那麼分析Twitter的情況，上市之後Twitter將實現鉅額融資，是否會有投資人急於套現將是非常現實的問題。而且Twitter的經營管理還有懸念，畢竟還面臨困境，公司需要調整。在經營管理上產生衝突也會比較正常。如果Twitter內部不具備足夠的整合能力，確實可能產生“分崩離析”的結局。