美國紐約證券交易所(NYSE)目前所吸收的跨國IPO數量大幅增加,該交易所也是美國最大的上市交易所,同時,中國是美國跨國IPO的主要來源國。

美國紐約證券交易所(NYSE)目前所吸收的跨國IPO數量大幅增加,該交易所也是美國最大的上市交易所,同時,中國是美國跨國IPO的主要來源國。

從某種程度上來說,美國NYSE目前的全球化趨勢越來越明顯,其對全球準備上市的企業的吸引力也逐步增加,美國NYSE等一些交易所也正在努力吸引外國公司在這些交易所上市。彭博最近釋出的一份調查報告顯示,在過去兩年中,美國交易所跨國IPO所帶來的利潤翻了兩倍多。

而這也是阿里巴巴去年沒有選擇香港,轉而投向紐交所的重要原因,阿里巴巴去年IPO規模達250億美元,創歷史新高,同時,法拉利本月在紐交所上市也同樣引人注目。阿里巴巴和法拉利IPO規模所造成的巨大影響也給紐交所帶來聲望。隨著公司上市這一領域的競爭不斷加劇,紐交所作為這一領域的贏家,該交易所跨國IPO已成為其利潤增長的主要來源,因目前交易所的交易利潤不斷下降。

紐交所的主席湯姆·法利(Tom Farley)稱,跨國IPO對紐交所來說正變得越來越重要,它在交易所的地位也正變得越來越突出,這一點是毋庸置疑的。儘管近期全球金融市場較為震盪導致跨國IPO增速有所放緩,交易所並未放棄對全球可能發行IPO的企業進行關注。因為上市公司每年所支付的交易費用是穩定的,這不會隨著全球經濟放緩,或者交易數量增多或者減少而有所變化。

紐交所第二季度跨國IPO所帶來的收益增長12%,為該交易所交易義務增速的四倍,同時,也是ICE收益增速的兩倍。此外,美國納斯達克證券交易所(NASDAQ)的收益增幅也較快,遠超其市場服務這一板塊所帶來的利潤。

201510310856351087856557
  瑞士信貸(Credit Suisse)併購諮詢代理部門分析師賽拉奧(Ashley Serrao)稱,紐交所和納斯達克證券交易所今年對上市公司的交易費用也有所增加,這也突出了美國一些交易所對跨國IPO這項業務更為關注的原因。

然而,交易現在也正逐步走向商業化,因交易成本下降和可選擇的場地增加,比如,資金暗池的大量出現。

20世紀初,長期的黃金交易是紐交所的主要業務之一,而現在,這一業務所在的比重已低於總交易量的四分之一,因股票交易越來越流行。

紐交所,納斯達克交易所,倫敦股票交易所以及香港股票交易所佔據全球IPO市場的大部分市場份額,而企業上市註冊給這幾個交易所帶來巨大的收益,其增速達10%-20%。

紐交所等交易所目前的大部分收入都是來自於跨國IPO。彭博釋出的資料顯示,有150多家企業去年在紐交所,倫敦,香港和法蘭克福四個交易所上市,IPO規模達670億美元,而這四家交易所2012年跨國IPO的規模約為140億美元,上市企業數量約為70家。跨國IPO增速已超過全球IPO增速。全球IPO過去兩年的增速約為38%。全球IPO增速最快的為中國,中國阿里巴巴去年的IPO規模仍是歷史新高,無人超越,但交易所目前仍致力於推動中國大大小小的公司上市。自2012年以來,中國大量企業IPO數量佔紐交所和納斯達克交易所跨國IPO數量的大部分。

隨著經濟全球化步伐的不斷加快,對於中國和其他發展中國國家的企業來說,面向海外市場也是極為重要的。其一,資金是這些公司選擇跨國IPO的一個重要原因,因為在已開發國家,股票市場較為健全,能吸引多層次的交易商,這樣公司IPO規模也能更大。其二,監管環境也是許多公司選擇跨國IPO的重要原因。中國股市今年夏季不斷大幅下行,中國政府入市干預,這也使得監管環境這一問題正變得日益突出。

20151031085635629727076
  阿里巴巴最終選擇在美國上市的重要原因是美國紐交所接受阿里巴巴合夥人制度,而香港對此表示決絕。各交易所之間制度的不同也加劇了交易所之間的競爭,但也增加了彼此的機會。港交所表示,海外來香港上市的公司也不斷增加,這一趨勢將持續一段時間。

無論結果如何,全球交易所之間關於IPO的戰爭遠遠沒有結束跡象。

納斯達克交易所資本市場高階副總裁麥克庫伊(Bob McCooey)稱,跨國IPO仍將是未來數十年內美國股市的一個重要組成部分。